La ventana a los mercados

Blog realizado por expertos de BNP Paribas Personal Investors. Especialistas en análisis y en mercados financieros de BNP Paribas Personal Investors nos abren mediante este blog una ventana a los mercados centrándose en cada caso en aquellos temas que consideran de mayor relevancia o interés para la toma de decisiones por parte de los inversores.

Imagen de Estefanía Ponte García

Estefanía Ponte García: Directora de Análisis y Estrategia de BNP Paribas Personal Investors, España.

Analista macro desde 1998, comenzando su carrera en Capital Markets, para luego desarrollarla en Beta, más tarde Fortis Bank y actualmente en BNP Paribas Personal Investors (antiguo Cortal Consors BNP Paribas). Durante estos años, Estefanía ha cubierto las principales áreas económicas. Así su análisis abarca Latinoamérica, Estados Unidos, Eurozona, con análisis más detallado dentro de la Eurozona de España, así como China y Japón. En cuanto a los mercados financieros, el análisis macro ha estado dirigido a su efecto sobre los mismos.

Imagen de Oscar Germade Barreiro

Oscar Germade Barreiro: Responsable de análisis Técnico en BNP Paribas Personal Investors, España.

Certified Financial Technician (CFTe) por la IFTA . Diplomado en Publicidad y Marketing C.E.N.P. Programa de Especialización en Banca Privada y Asesoramiento Financiero. La carrera profesional comenzó en L.D.A (Argentaria), en 1998, cómo operador de Renta Variable y Warrants. En febrero del 2000 pasa a formar parte de la mesa de contratación de CONSORS, como gestor del equipo de clientes Heavy-Traders. A partir de 2003 sus principales funciones dentro de BNP Paribas Personal Investors (antiguo Cortal Consors), se centran en el ámbito del análisis técnico, y la composición de carteras para el asesoramiento patrimonial. Dentro del departamento de Economía y Estrategia en BNP Paribas Personal Investors ocupa el cargo de Responsable de Análisis Técnico en colaboración con otros países del grupo realizando todo tipo de actividades e informes dando cobertura al departamento de asesoramiento de la compañía.

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« julio 2015 | Inicio | septiembre 2015 »

El S&P Dow Jones Indices publica los llamados "índices Smart Beta". Los diferentes índices Smart Beta tratan de recoger aspectos cuantitativos, inversión por factores, e ineficiencias del mercado...Así existe el índice Smart Beta de Baja Volatilidad,  compuesto por compañías con reducida volatilidad: también se encuentra el de High Quality, formado por empresas seleccionadas en función de varios elementos: caja, rentabilidad elevada, y eficicencia operativa.

Nos vamos a centrar en el índice Momentum. Está compuesto por 100 compañías, cuyo momento relativo es de los más consistentes en un período de tiempo intermedio, normalmente 3-12 meses.  

Desde nuestro punto de vista, es un buen indicador para buscar divergencias, frente al índice global. Teóricamente si la tendencia es sana, aquellas compañías que más componente relativo han mostrado, deberían liderar el movimiento. En caso contrario, tendríamos una señal de advertencia sobre el movimiento del mercado de renta variable.

Actualmente, no observamos divergencias. Al contrario, nos estaría señalando la fortaleza de la tendencia actual, incluso en plazos cortos. Este movimiento tipo "consolidativo" debería dar paso a más subidas.

Así, si el índice se sitúa por encima de 710, mantenemos sesgo alcista, tanto para este índice, como para el índice general. Al mismo tiempo, la pérdida de 710 abriría las puertas al comienzo de un movimiento correctivo.

Indice momento

13 agosto, 2015 | 10:48

Tras la noticia sobre la devaluación del yuan, el índice europeo retrocedía en dos sesiones un -5,0%.El efecto de tal medida sobre la competencia de las compañías alemanas, por un lado, y la expectativa de que la medida responda a un negativo escenario para China explicarían este movimiento. Con todo, sería un movimiento de corto plazo, manteniéndose los factores que soportan al Eurostoxx.

Con todo, debe destacarse que la cotización del yuan no influye de manera importante sobre las exportaciones alemanas a China. La clave está en el ritmo de expansión de la economía.

Por un lado, el QE del BCE, medida que, en principio, se mantendrá hasta septiembre de 2016. En este sentido, no descartamos asistir el próximo año a un menor volumen de compra de activos. Lo anterior no implicaría una reducción del balance del BCE, sino un aumento en menor cuantía.

Por otro lado, los indicadores de actividad dibujan un positivo escenario para la economía del área euro. Así el PMI compuesto se sitúa cerca del nivel 54. Estos dos elementos (QE+PMI) apoyarían un Eurostoxx en niveles de 390 puntos.

Eurostoxx pmi

 

Pero se suma además la favorable campaña de resultados empresariales. Publicado el 52,4% del Eurostoxx, el 49% de las compañías han presentado resultados superiores a lo esperado. Lo anterior está permitiendo un aumento en el número de revisiones al alza de estimaciones.

Sorpresas positivas Eurostoxx

04 agosto, 2015 | 09:19

Agosto, China, EEUU y Grecia. En agosto continuaremos atentos a China. Si bien no barajamos una notable pérdida de dinamismo de esta economía, el comportamiento de su índice bursátil sí afectará. Con todo, cabe recordar que, dada la relación entre el PMI chino y el Shanghai Composite, el primero respalda un nivel del segundo en 3600 puntos. Si añadimos el efecto de la política monetaria china, de carácter expansivo, se sumaría un 5% más. 

China pmi

 En cuanto a la Reserva Federal estadounidense, tras la última reunión, se ha respaldado nuestro escenario de subidas de tipos de interés en septiembre. En este sentido, el dato del viernes de mercado laboral será muy importante. Así si bien se espera se mantenga la tasa de paro en julio en el 5,3% anterior, también se baraja un repunte de las ganancias.

En general, en EEUU, datos positivos limitarán las subidas de la renta variable estadounidense.

Y respecto a Grecia, el FMI se ha mostrado reticente a participar en el tercer rescate. En este contexto, desde Alemania se descarta el Bundestag apruebe un nuevo plan de rescate sin el FMI. Se mantiene por tanto la incertidumbre sobre Grecia.

En este contexto, en nuestras carteras de acciones hemos mantenido el perfil conservador. Durante el mes de julio, este perfil nos ha permitido batir al índice europeo, aunque nos hemos quedado ligeramente por detrás del selectivo español. Con todo, en lo que va de año sacamos una notable ventaja al Ibex35.

Cartera top ibex

Y en las carteras de asesoramiento con perfil menos conservador, como la de crecimiento, también hemos optado en este tercer trimestre por un perfil menos agresivo. Así redujimos ligeramente el peso en fondos de renta variable, llevando ese descenso a fondos mixtos.

Cartera crecimiento

Imagen de Paula Satrustegui

Paula Satrustegui profundizará en las novedades fiscales y relativas a la seguridad social, que afectan a la planificación de las finanzas personales de los profesionales.

Imagen de Belén Alarcón

Belén Alarcón trasladará su experiencia de asesoramiento patrimonial y planificación financiera a través de las preguntas más relevantes que debe plantearse una persona a lo largo de su vida.

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Enrique Borrajeros escribirá sobre temas relativos a la relación entidad – asesor, finanzas conductuales y tendencias y novedades en el asesoramiento financiero nacional e internacional.

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Francisco Márquez de Prado, analizará activos y productos financieros, con sus ventajas e inconvenientes, para cada tipo de inversor.

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Íñigo Petit tratará temas relacionados con la evolución de la industria de fondos de inversión y planes de pensiones y aspectos relacionados con la educación financiera

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