El Ibex 35... a examen técnico
En nuestro escenario base el Ibex35 completó en el pasado ejercicio movimiento correctivo de largo plazo en un clásico (A-B-C) asociado a una "W" a nivel macroeconómico. Los niveles clave en este movimiento han sido 6.702,6(A)/12.240,5(B)/5.905,3(C). Por tanto, 5.905,3 pasa a ser un suelo dentro de la tendencia de grado mayor.
En el medio plazo consideramos que nos encontramos en "fase de recuperación" del tramo bajista 2011-2012 cuyo objetivo situamos en 9.200 (61.8% Fibo tramo 11.165-5.905) coincidiendo con la directriz bajista principal que proyectamos uniendo 12.240,5 (máximo 2010) y 11.165 (máximo 2011). Por la parte de abajo los niveles clave en la tendencia serían 7.490,6 y 5.905,3. Si nuestro escenario es correcto no podemos descartar dicha directriz se acabe superando en los próximos meses dando así por finalizado el proceso bajista iniciado en 2007. El Trailing EPS 12 meses actual no nos permite trabajar con objetivos más amplios, ya que las revisiones siguen siendo reducidas, y por tanto a día de hoy se produciría una expansión en múltiplos que no contemplamos. En cualquier caso debemos recordar que las revisiones suelen ser coincidentes.
En el corto plazo estamos asistiendo a un movimiento de consolidación/corrección del tramo 8.755,9/5.905,3. Los movimientos correctivos llevan asociados 3 subtramos, en el mejor de los casos, lo que completaría una secuencia (a-b-c). Actualmente estamos desarrollando subtramo (a). Consideramos que niveles de 7.700 (38.2% Fibo) deberían servir para realizar una primera proximación al mercado, y retrasar incorporaciones hasta que finalice el patrón. Los niveles aproximativos para el mismo serían 7.700(a)/8.300(b)/8.000-7.700(c). Por debajo de 7.490,6 se produciría un fallo estructural que probablemente nos llevaría a revisar nuestro escenario principal.
Oscar Germade Barreiro
Responsable de Análisis Técnico en Cortal Consors
En el corto plazo estamos asistiendo a un movimiento de consolidación/corrección del tramo 8.755,9/5.905,3. Los movimientos correctivos llevan asociados 3 subtramos, en el mejor de los casos, lo que completaría una secuencia (a-b-c). Actualmente estamos desarrollando subtramo (a). Consideramos que niveles de 7.700 (38.2% Fibo) deberían servir para realizar una primera proximación al mercado, y retrasar incorporaciones hasta que finalice el patrón. Los niveles aproximativos para el mismo serían 7.700(a)/8.300(b)/8.000-7.700(c). Por debajo de 7.490,6 se produciría un fallo estructural que probablemente nos llevaría a revisar nuestro escenario principal.
Oscar Germade Barreiro
Responsable de Análisis Técnico en Cortal Consors
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