Adivinos en el parqué
La SEC (Security Exchange Comission), el equivalente estadounidense de la CNMV, acusa a Sean David Morton de defraudar 4,4 millones de euros a inversores a quienes aseguraba que había predicho las grandes subidas y bajadas de la Bolsa entre 1992 y 2006.
En su informe (PDF, 9,4 MB), la SEC detalla algunos ejemplos de sonoros fallos de las "predicciones" de Morton. Es importante señalar que la SEC no le acusa de fallar, sino de presumir de haber acertado siempre. Probablemente la mayoría de los analistas de Bolsa no resistirían un chequeo exhaustivo de sus predicciones, pero la diferencia es que no mienten acerca de sus fallos.
Un ejemplo: El 20 de octubre de 2000, el boletín que Morton enviaba a sus suscriptores predecía que "alrededor del 31 de octubre, un serio hundimiento del mercado ocurriría justo antes de las elecciones [del 7 de noviembre]. A mediados de febrero será el próximo mínimo, y el mercado volverá a subir y bajar en un rally. En febrero-marzo de 2001 tocará el suelo de los 8.000".
Lo que ocurrió en realidad, recuerda la SEC, es que entre el 30 de octubre y el 17 de noviembre de 2000 el Dow Jones cayó solo un 2%, moviéndose entre los 10.977,21 puntos y los 10.517,25. Desde el 31 de octubre hasta el final de año el Dow Jones se movió en torno a los 10.500. Los precios se mantuvieron más o menos planos hasta mediados de febrero de 2001, "y no hubo un mínimo", puesto que el mercado se movió entre los 10.900 y los 10.400 durante ese mes. Ni en febrero ni en marzo el Dow Jones llegó a tocar siquiera los 9.000.
Para comprobar esto habría bastado que los clientes de Morton revisaran los boletines, pero quizás no tenían acceso a ellos, o quizás se dejaban llevar por la memoria selectiva, que cuando desea creer en algo se queda sólo con los aciertos.
Para demostrar lo fácil que es hacer creer a un buen montón de gente que uno es un gran analista bursátil, el matemático John Allen Paulos pone este ejemplo: Un hombre que se hace pasar por experto en Bolsa envía 32.000 cartas, de las cuales la mitad predicen que un determinado índice subirá, y la otra mitad, que bajará.
La semana siguiente el timador envía 16.000 cartas sólo a aquellos que hubieren recibido la predicción correcta en la primera ocasión. De nuevo, divide por dos las predicciones: a unos les dice que el índice subirá, y a los otros que bajará.
Así sucesivamente, al cabo de la sexta semana 500 personas han recibido predicciones acertadas durante seis semanas seguidas. Entonces el timador les pide que inviertan 500 dólares para recibir una nueva predicción. Si sólo la mitad caen en la trampa, el embaucador recibe 125.000 dólares.
Moraleja: desconfíe de los expertos que aciertan siempre... ¡pero también de los que no aciertan jamás!
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