Las catástrofes aéreas y Greenspan

Nuño Rodrigo - 30/03/2010

Los documentales televisivos sobre catástrofes aéreas están cortados todos por el mismo patrón. Se presentan los hechos (es decir, el accidente) y posteriormente se analiza la sucesión de acontecimientos que lo hizo posible, y así hasta los 40 minutos de rigor. La letanía final es siempre la misma. Siempre existe un error, mecánico, humano o de diseño, pero siempre se escucha la frase "pero no habría pasado nada si...", porque teóricamente un avión sólo se cae si hay dos o más fallos simultáneos.

La deuda, ¿también en dólares?

Miguel Rodríguez - 25/03/2010

En estos días convulsos, de crisis griegas y puesta en entredicho de la solvencia de los países de la Europa periférica, cada colocación de deuda que hace el Tesoro español es un auténtico examen. De momento, la evaluación continua se está desarrollando con notable, dado que las colocaciones se están realizando sin problemas, con sobre demanda y tipos cada vez más bajos.

Más salud, menos déficit

Miguel Rodríguez - 23/03/2010

La factura asciende a 940.000 millones de dólares durante los próximos 10 años; 700.000 millones de euros al cambio. Eso es lo que costará la histórica reforma sanitaria que el domingo aprobó el Congreso de EE UU. Lo que se ha aprobado poco tiene que ver con el proyecto inicial de Obama, que ha hecho de la extensión de la sanidad uno de los principales objetivos de su legislatura. Lo que ha aprobado el congreso está lejos de parecerse a los sistemas universales de seguridad social europeos, pero es un gran avance, porque dará acceso a seguro médico a 32 millones de personas. Se cuentan casos de personas que se han arruinado por no poder pagar una operación; aberraciones incomprensibles a este lado del océano.

Valukas, de lectura obligatoria

Nuño Rodrigo - 19/03/2010

La memoria del ser humano es inversamente proporcional a su codicia. Por este motivo la reforma del sector financiero está encallando en Europa y EE UU. Y probablemente por ese mismo motivo el informe de la quiebra de Lehman Brothers acabará, con los años, convertido en curiosidad de economistas, cuando debería ser de lectura obligatoria en cualquier curso de finanzas.

¿Un PER más alto para el S&P 500?

Miguel Rodríguez - 17/03/2010

La crisis ha puesto en entredicho algunas máximas de la inversión financiera que se daban por irrefutables. Por ejemplo, la que afirma que a largo plazo la inversión en Bolsa siempre es más rentable que la renta fija. Diez años después del estallido de la burbuja puntocom los principales índices no han ganado nada y en algunos casos están en pérdidas. Y es entonces cuando cobran relevancia las tendencias del mercado. Porque desde ese mes de marzo de 2000 las Bolsas han vivido varias fases bien diferenciadas: dos de ellas bajistas y otras dos alcistas.

La Fed y el deseo de los inversores

Miguel Rodríguez - 16/03/2010

Se esperan pocas sorpresas en la reunión de hoy de la Reserva Federal en la que se decide sobre los tipos de interés. O más bien el mercado desea que no haya sorpresas. Se da por hecho que el Comité de Mercados Abiertos de la Fed va a mantener los tipos de interés en esa horquilla imposible de entre el 0% y el 0,25%. Es pronto aún para realizar movimientos monetarios cuando la economía aún da signos débiles de recuperación y, sobre todo, cuando la inflación no es por el momento un motivo de preocupación.

Una historia americana

Nuño Rodrigo - 12/03/2010

El matrimonio de Phil y Wendy Gramm sería un buen hilo conductor para la historia del capitalismo estadounidense de los últimos decenios. Phil es actualmente senador republicano por Texas, pero su carrera política es dilatada. Empezó a principios de los 80, cuando como congresista promovió el programa económico -bajadas de impuestos y aumento del gasto militar- de Ronald Reagan.

Europa contra el especulador

Miguel Rodríguez

Europa se ha levantado en armas contra la especulación financiera. Aunque el trasfondo de la crisis ha sido el estallido de una burbuja crediticia sin precedentes, alimentada por tipos muy bajos durante demasiado tiempo, es cierto que la ingeniería financiera que se desarrolló en la primera mitad de esta década ha contribuido a la debacle.

El déficit, un mal necesario

Nuño Rodrigo - 09/03/2010

Conviene tomar en su justa medida la necesidad de corregir el desequilibrio de las finanzas públicas. De poco serviría hoy por hoy que España, o Grecia, regresasen al equilibrio presupuestario sin más. Calmaría a los mercados, pero haría un flaco favor a las economías.

El peligro de volver al error de 1937

Nuño Rodrigo - 04/03/2010

De vez en cuando conviene tomar distancia respecto a los acontecimientos. Y, en vez de perder el tiempo en barrocas discusiones sobre acrónimos de dudoso gusto como pigs o stupids, o de buscar conspiraciones, pensar a medio plazo. El problema de la deuda pública no es griego ni español ni europeo, es global. Y no es un problema de este invierno, durará años. Es desde este prisma, y no desde el día a día de los mercados, desde el que se debe analizar la situación.

¿Quién habita en Wall Street?

Nuño Rodrigo - 02/03/2010

El mundo no suele ser una película de buenos y malos, por más que el cine se empeñe, de vez en cuando, en apuntar lo contrario. La realidad suele ser más compleja. Una reciente encuesta del CFA Institute viene a socavar algunos mitos sobre el sector de la inversión y plantea algunas preguntas sobre el mundo en el que nos movemos.