Sobre el autor

Si los mercados funcionasen como se suponen que funcionan, muchos nos tendríamos que dedicar a otra cosa. Desde 1998, una sucesión de burbujas, crisis, burbujas y crisis ha alimentado mi escepticismo natural. Lealtad, 1 es mi visión, personal y muchas veces equivocada, de la actualidad de los mercados y la economía.

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« julio 2009 | Inicio | octubre 2009 »

29 septiembre, 2009 | 08:56

El melón fiscal, ni abierto ni cerrado

Se puede discutir más o menos sobre el viaje, pero es indiscutible que sobraban alforjas. La subida de impuestos es una simple alza del IVA, la retirada de una medida de dudosa utilidad como los 400 euros, y un insustancial repunte en el gravamen del capital. Con una caída de la recaudación del 20% hasta julio, era de esperar.

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25 septiembre, 2009 | 08:43

El populismo y la reforma fiscal

Miguel Rodríguez - 25/09/2009

En todo el debate que se ha generado sobre la inminente reforma fiscal hay no poco populismo y cierta demagogia; ambos generados por esa costumbre política de lanzar globos sonda para ver la reacción de la opinión pública. El espíritu de la reforma parece claro: hace falta nutrir la caja del Estado y para ello hay que elevar los impuestos. Y el mayor esfuerzo, como parece lógico en un sistema progresivo, lo harán los que más tienen. El problema es que no se sabe todavía cómo se va articular esa subida.

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24 septiembre, 2009 | 08:38

El secuestro del poder político

Nuño Rodrigo - 24/09/2009

Comentábamos ayer en esta columna que, más que regular los bonus a los banqueros para evitar tomas de riesgos innecesarias, quizá sea conveniente regular los riesgos por sí mismos. La intervención pública en este sector no sólo tiene justificación ahora que el dinero del contribuyente ha servido para respaldar la banca. Es una relación quid pro quo que nace del respaldo implícito de éstos al negocio bancario. Las garantías de depósitos y las facilidades de liquidez en el banco central son los mecanismos diseñados para evitar que la gente vaya a la entidad a reclamar su depósito. La contrapartida de este respaldo son las normas de capital y los coeficientes de liquidez.

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23 septiembre, 2009 | 09:34

Los salarios de los banqueros

Nuño Rodrigo - 23/09/2009

Es malo cobrar demasiado? Buena parte de los titulares que salgan del G-20 pivotará sobre la conveniencia o no, sobre la posibilidad o no, de regular los salarios de los ejecutivos. El planteamiento de esta posibilidad es una seña de hasta qué punto han cambiado los tiempos. Hace dos años, sería un anatema. Hoy hay elementos teóricos y empíricos que respaldan esta opción.

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22 septiembre, 2009 | 08:30

El significado de un simple 1,5%

Nuño Rodrigo - 22/09/2009

Una de dos. O esta crisis es una minucia, y estábamos todos equivocados, o esta crisis tiene siete vidas, y estamos todos equivocados. Ese 1,5% que sube el Ibex 35 en los últimos 12 meses, media ponderada de los precios de las acciones de 35 empresas españolas, dice que hoy estamos igual que hace 12 meses. Pero el mundo no puede ser más diferente.

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18 septiembre, 2009 | 10:06

Cuidado con el exceso de confianza

Fernando Martínez - 18/09/2009

Los índices bursátiles de todo el mundo hacen cada día un nuevo máximo anual. En España, en el Ibex 35 se habla de alcanzar los 12.000 puntos -un nivel perdido en agosto de 2008- como de una batalla ya ganada. En EE UU, el presidente de la Reserva Federal, Ben Bernanke, acaba de certificar el fin de la recesión. El optimismo se abre camino.

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16 septiembre, 2009 | 10:38

Cuando se quiten el maquillaje

Miguel Rodríguez - 16/09/2009

El cuarto trimestre del año, y en particular el último mes y medio, es época de mucho movimiento de carteras, movimiento que suele conformar lo que se conoce como el rally de fin de año. De un lado, una parte de los gestores prepara sus carteras para el comienzo del curso siguiente, mientras que otra realiza las compras o las ventas pertinentes para salir bien en la foto de cierre de ejercicio. Es lo que se conoce como maquillaje de fin de año. Si las Bolsas han subido durante todo el ejercicio y el gestor en cuestión se ha perdido el rally, compra en los últimos estertores del curso para rascar algo de la rentabilidad a la cartera y mostrar una posición ganadora en diciembre.

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