Sobre el autor

Si los mercados funcionasen como se suponen que funcionan, muchos nos tendríamos que dedicar a otra cosa. Desde 1998, una sucesión de burbujas, crisis, burbujas y crisis ha alimentado mi escepticismo natural. Lealtad, 1 es mi visión, personal y muchas veces equivocada, de la actualidad de los mercados y la economía.

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Listado de blogs

« noviembre 2008 | Inicio | enero 2009 »

23 diciembre, 2008 | 18:18

Salir del bache sin caer al precipicio

Miguel Rodríguez

Me dejaría cortar una pierna por estar ya en diciembre de 2009', comentaba un gestor esta última semana. 'Feliz 2010', es la frase que en forma de chanza se lanzan los economistas estos días prevacacionales.

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19 diciembre, 2008 | 18:20

¿Y si les vendo la Cibeles?

Miguel Rodríguez

De un tiempo a esta parte, coincidiendo con la entrada en vigor de la normativa española sobre hedge funds, numerosas firmas de gestión alternativa han visitado España, cantando las bondades de su análisis, de su due diligence. Vendiendo el rigor de su investigación de campo y de sus infalibles sistemas informáticos, con los que radiografían a los hedge funds en que invierten y, sobre todo, a las personas que los gestionan.

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17 diciembre, 2008 | 18:22

Como diez veces la quiebra del LTCM

Nuño Rodrigo

La fuerza de la costumbre ha modificado la percepción del fraude orquestado por Bernard Madoff. Lejos de desestabilizar los mercados, como sería de esperar, la Bolsa parece más pendiente de cuestiones como la rebaja del precio del dinero en EE UU, aunque al final la Fed sorprendió con un recorte más agresivo de lo esperado al situar los tipos entre el 0% y el 0,25%.

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12 diciembre, 2008 | 18:29

Como el Coyote y el Correcaminos

Nuño Rodrigo

Algunos analistas señalan que se está generando una burbuja en el mercado de renta fija, y que prueba de ello es el rendimiento nulo, 0%, al que se subastan las letras del Tesoro de Estados Unidos. Y no son nombres cualquiera. La idea de que el mercado de deuda estadounidense tiene características de burbuja es de Bill Gross, responsable de Pimco, una de las mayores gestoras de renta fija del mundo.

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11 diciembre, 2008 | 08:58

La segunda burbuja de Henry Blodget

Para quienes vivieron la burbuja tecnológica que estalló hace ya ocho años, Henry Blodget es un mito; el clásico personaje asociado con una etapa. Blodget era analista de empresas de Internet; cuando Amazon valía 240 dólares, puso en sus informes que valía 400. Cuando alcanzó 600, Blodget era una celebridad, gurú de las nuevas tecnologías. Cuando la rueda de la Fortuna cambió de sentido, Blodget fue declarado culpable de hacer recomendaciones engañosas, pues en privado dudaba de la viabilidad de las empresas del sector.

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10 diciembre, 2008 | 08:33

Bernanke y la varita mágica del dinero

Nuño Rodrigo

En estos días confusos en los que un mismo experto alerta por la mañana de la hiperinflación y por la tarde de la deflación -obligado u ofuscado quizá por la rapidez con la que se desarrollan los acontecimientos- los escenarios estándar no están nada a la moda. Ser un contrario siempre ha sido lo más chic en el mercado: Cuando sube, decir que bajará a plomo, y viceversa. Y, ahora, además, tiene la ventaja de que los más radicales contrarios han acertado. Ora se aboga por el crac definitivo del capitalismo ora por el pronto regreso del lingote de oro como moneda de cambio.

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09 diciembre, 2008 | 09:22

El petróleo como metáfora

Nuño Rodrigo

Se denomina contango a esa situación del mercado petrolero en la que el precio del barril aumenta según se alarga el plazo de entrega. Ahora mismo el mercado está en un contango como no se veía desde hace 10 años: el precio para entrega en diciembre es de 44 dólares en el mercado Nymex y el de entrega en diciembre de 2009 es de 62.

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08 diciembre, 2008 | 10:09

La liquidez es lo único que vale

Nuño Rodrigo

La excelente autobiografía de Stefan Zweig El Mundo de Antes es relativamente apropiada para los tiempos que corren, en la medida en que el escritor austriaco narra la vertiginosa y dramática transformación de Europa entre 1910 y 1940. Es el cambio, narrado en primera persona, de un mundo de orden inmutable, de un futuro predecible, apacible y un punto aburrido hacia una época de agitación sin precedentes en la historia.

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04 diciembre, 2008 | 09:24

La Bolsa y el vaso medio lleno

Miguel Rodríguez

La huida de los inversores hacia activos sin riesgo puede tener consecuencias positivas, al menos en el medio y largo plazo. La desinversión en renta variable y la inversión en renta fija de la máxima calidad ha provocado el abaratamiento de las acciones y el encarecimiento de los bonos del Tesoro.

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03 diciembre, 2008 | 11:02

Desapalancarse, ¿todos a la vez?

Miguel Rodríguez

El agudo proceso de desapalancamiento que viven los mercados financieros, consistentes en la venta de activos de riesgo, la apuesta por la liquidez y la limpieza de balances, está dando pie a un proceso de desinversiones que es la razón última de la extraordinaria caída de la Bolsa en el último año.

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02 diciembre, 2008 | 08:41

Días extraños después del crac

Nuño Rodrigo

Decía Woody Allen -en una película- que al escuchar a Wagner le entraban ganas de invadir Polonia. En términos bursátiles, se podría decir que al escuchar Wagner, a un banquero central le dan ganas de subir tipos. No así esta vez. El hijo del Bundesbank ultima un recorte de tipos de interés de más de 50 puntos básicos. Y mientras el Secretario del Tesoro de EE UU visita China, el yuan vive la mayor caída desde que abandonó el tipo fijo. El Consejo del Banco de Inglaterra bajó los tipos 150 puntos básicos, pero se planteó hacerlo en más de 200. El seguro de impago (credit default swap) del bono del Tesoro de EE UU, presuntamente el activo más seguro del mundo, enfila los 50 puntos básicos, y la OPEP ultima un recorte de producción.

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