Pero ¿quién tiene la culpa?

Miguel Rodríguez (30-05-2008)

Los biocarburantes están siendo atacados. La afirmación 'el bioetanol es el principal responsable del precio de los alimentos' es una de las numerosas falsedades que se están haciendo llegar a la opinión pública. Por ello, hemos decidido defender al sector y desmontar estas manipulaciones con evidencias fundamentadas'. Este es el extracto de una publicidad que Abengoa Bioenergía ha insertado en varios medios impresos.

¿Y qué hacemos con 850.000 casas?

Nuño Rodrigo (29-05-2008)

Según un informe de Merrill Lynch publicado ayer, las existencias de casas por vender en España después de la burbuja de los últimos años suman 850.000 casas. Este stock tardará tres años en ser absorbido, según Merrill. En números de brocha gorda, el exceso de viviendas implica que al ritmo de venta del mes de marzo, 45.000 al mes, el stock tardaría 19 meses en colocarse, suponiendo que no saliese al mercado ni una sola vivienda nueva.

El valor de las expectativas

Nuño Rodrigo (28-05-2008)

Hace unos días, una emisora de radio ofrecía un programa que trataba temas económicos, y como suele ser habitual el conductor pedía la participación de los oyentes. En una de las llamadas, una persona se quejaba de que estaba notando con particular dureza los efectos de la crisis en su pequeño negocio, y que la viabilidad de éste estaba en peligro. El negocio en cuestión era una mercería.

Distorsiones en el petróleo

Nuño Rodrigo (27-05-2008)

Warren Buffett dice que no invierte en materias primas; nunca ha ganado dinero con ello. Antes habló de forma similar de las empresas de internet y de los derivados de crédito. Parece tener un especial radar para rehuir los mecanismos de hacer dinero rápido y colapsar el mundo un poco menos rápido que están en boga de unos años a esta parte.

Cuando el guardián del mercado fracasa

Miguel Rodríguez (23-05-2008)

En condiciones normales, el arbitraje de activos es una fuente de estabilización de precios, una herramienta clave para alcanzar la eficiencia de los mercados. Los arbitrajistas explotan las ineficiencias que se producen cuando el precio y el valor de un activo no se corresponden. Y provocan con sus posiciones el cierre de esa brecha, de la que salen beneficiados tanto los inversores como el mercado en su conjunto, porque al final se pone precio al valor.

Tú arriesga, que aquí se gana siempre

Miguel Rodríguez (21-05-2008)

El mundo de la banca de inversión tiene un sistema de funcionamiento que a veces choca con las leyes de la lógica y el raciocinio. No es una comunidad al uso, porque el binomio premio-castigo no obedece siempre a las reglas más elementales de la sociedad en que vivimos: aquélla en la que se premian los buenos comportamientos y se penalizan los malos.

Cuando sólo se habla de una cosa

Nuño Rodrigo (20-05-2008)

Es inevitable una cierta sensación de déjà-vu cuando se escucha hablar de la pujanza de las materias primas un día tras otro. El precio del petróleo, de los metales y de las materias agrícolas acapara el 50% de las conversaciones acerca del mercado financiero, quedando la mitad restante para la crisis subprime si bien, y quizá por aburrimiento, la crisis proporciona menos frases impactantes.

¿Se puede prevenir una burbuja?

Miguel Rodríguez (15-05-2008)

En el seno de la Reserva Federal ha aflorado un debate de lo más interesante y que puede tener consecuencias de calado para la evolución de los mercados. Según informaba el Financial Times en su edición de ayer, la Fed está reconsiderando su política para hacer frente a las burbujas de activos y estudia dejar atrás la doctrina Greenspan que ha regido hasta el momento.

Las pérdidas virtuales

Nuño Rodrígo (13-05-2008)

Ninguna de las milmillonarias depreciaciones efectuadas por la banca en los casi 10 meses de crisis crediticia ha supuesto movimiento de dinero. Han sido cambios de asiento contable, restas en el activo que se compensan con restas en la cuenta de resultados para ajustar la valoración de mercado de ciertas partidas, generalmente emisiones de deuda que han perdido su valor. Pero la caja sigue intacta.

¿Alguien puede con Brasil?

Nuño Rodrigo (09-05-2008)

Hace ya bastante tiempo, cuando se encadenó la crisis tecnológica con el corralito argentino y otra serie de plagas bíblicas, las inversiones españolas en América Latina valían bastante poco; los analistas apenas las contabilizaban en sus famosas y mutables 'sumas de las partes'. Dice el latiguillo que sólo el necio confunde valor y precio pero, en Bolsa, el concepto de valor es difuso, y el precio sólo indica cosas a toro pasado.

Si lo peor ya ha pasado, lo malo no

Nuño Rodrigo (08-05-2008)

La idea, más o menos aceptada por el mercado, es que en el último mes y medio el sistema financiero ha evitado el escenario catastrófico: la caída de una gran entidad y el colapso general. Es un primer paso. Pero de ahí a que se haya despejado el panorama de nubarrones hay todo un mundo. Y hay una cuestión fundamental: los efectos sobre la economía real. Ya se están viendo en Estados Unidos, donde el crecimiento del PIB en el primer trimestre sólo alcanzó el 0,6% gracias al tirón de los inventarios.

¿De la economía? No tengo ni idea

Nuño Rodrigo (07-05-2008)

Dice Warren Buffett que no tiene ni idea de hacia dónde va la economía. Y además no le interesa porque, afirma, ése no es su negocio. Son palabras que chocan, viniendo del que es el hombre más rico del planeta y, sobre todo, de alguien que se ha labrado el sobrenombre de El oráculo de Omaha.

Malos tiempos para salir a Bolsa

Miguel Rodríguez (06-05-2008)

No hay que ser un lumbrera para percibir que no es éste el momento más optimo para salir a Bolsa. A Itínere trataron de convencerle los bancos colocadores para que esperara un tiempo antes de dar el salto al parqué, pero no fue hasta que la realidad se impuso, tozuda, y la compañía percibió que la demanda internacional no cubriría la oferta, que optó por echarse atrás.