El ataque tiene fecha de caducidad; la crisis, no

Nuño Rodrigo - 09/02/2010

La comparación del desplome de la Bolsa el pasado jueves con el ataque que provocó la salida de la libra del Sistema Monetario Europeo tiene muchas razones de ser, pero un gran fallo. En 1992 los movimientos especuladores tenían un objetivo claro, rentable y verosímil: la salida de la libra del SME. En febrero de 2010 el objetivo no está tan claro ni parece verosímil. La expulsión de España o Grecia de la zona euro no parece muy plausible a día de hoy. O, al menos, no hasta el punto de que compense la apuesta. Es curiosa la intolerancia social hacia la especulación financiera en un país que hizo de la compraventa de casas sobre plano un deporte nacional, pero ésa es otra historia. Hoy por hoy, para expulsar a Grecia del euro un hedge fund tendría que poner cantidades casi infinitas sobre la mesa y rezar por que el BCE no pestañee. A la más mínima señal, los tiburones que olieron sangre la semana pasada se retirarán en desbandada.

¿Son demasiado altos los salarios?

Nuño Rodrigo - 03/02/2010

Dice Olivier Blanchard, economista jefe del Fondo Monetario Internacional, que España debe reducir sus salarios para recuperar competitividad interna. España, y otros países de la Europa periférica, llamados Club Med o, en un juego de palabras de dudoso gusto, PIGS. Pero, quizá por olvido de las agencias de noticias o quizá porque no lo ha dicho, nada se puede leer sobre los precios. Y es un tanto sorprendente hablar de competitividad y no hablar de precios. Sobre todo en un país donde 4,5 millones de parados no impiden que la vivienda sea tan cara o más que en Suiza, como permiten comprobar sitios como Craiglist.com.

La aritmética del déficit

Nuño Rodrigo - 02/02/2010

Una de las consecuencias que generan los movimientos de mercado violentos no vienen dadas por la propia dinámica del mercado, sino por una respuesta excesiva a dicha dinámica. El mercado ha metido en el mismo saco a España, Grecia, Portugal, Irlanda y quizá Italia. Pero la situación de cada país es diferente, y olvidar este hecho es errar el tiro.

El mensaje más caro de la historia

Nuño Rodrigo - 27/01/2010

En estos días Canal + está emitiendo el documental de la BBC Los últimos días de Lehman Brothers. Se trata, conviene avisar, de una documental dramatizado, es decir, con actores que simulan ser Jamie Dimon, de JP Morgan, o Lloyd Blankfield, de Goldman Sachs. Representa el fin de semana del 12 al 14 de septiembre de 2008, cuando se fraguó la quiebra de Lehman Brothers.

Noruega debate sobre gestión activa

Miguel Rodríguez - 26/01/2010

Noruega ha vivido un interesante debate, relativo a la gestión de su fondo soberano, el Norwegian Government Pension Fund. Este fondo de pensiones se construye con el capital proveniente de las reservas de petróleo del país y tiene en un volumen bajo gestión de 311.000 millones de euros. Un parte de este capital, la destinada a activos internacionales, la gestiona la firma Norges Bank Investment management (NBIM).

Obama, entre 'El Ala Oeste' y 'The Wire'

Nuño Rodrigo - 22/01/2010

En la entrevista de contraportada de La Vanguardia del miércoles, uno de los guionistas de El Ala Oeste de la Casa Blanca aseguraba que sus serie mostraba "a un presidente como a la gente le gustaría que fuese", y que quizá la expectativa de que Obama respondiese a ese perfil explica una cierta decepción con el inquilino de la Casa Blanca, "a pesar de que a Obama le gustan las series crudas, como The Wire".

Cuidado con los consensos

Miguel Rodríguez - 21/01/2010

El sentimiento del mercado cambia con rapidez supersónica, y en apenas unas semanas puede pasar del negro al blanco sin apenas transitar por la escala de grises. Los últimos indicadores adelantados reflejan un optimismo sin precedentes en los últimos dos años.

El peluquero y la inversión en Bolsa

Miguel Rodríguez - 20/01/2010

Diversificación, perfil de riesgo, planificación... son términos que van poco a poco calando en la sociedad -más despacio de lo deseable, sin duda- y que enlazan directamente con el concepto de asesoramiento financiero. Un ahorrador bien asesorado debería poder optimizar sus recursos para alcanzar el objetivo deseado; nadie ahorra o invierte porque sí, sino con una meta, ya sea la jubilación o pagar la educación de sus hijos.

El euro no es el problema

Nuño Rodrigo - 19/01/2010

La dificultad que supone para países como España la imposibilidad de devaluar la moneda y recuperar competitividad por esta vía es uno de tantos dilemas económicos generados por el crac que tienen un perfil político. El documento legal preparado por el BCE el año pasado, en el que reflexionaba -según su propia terminología- sobre el proceso de salida negociada, expulsión o autoexpulsión de la zona euro es munición, y de la buena, para el euroescepticismo.

Subida de espaldas al pequeño inversor

Nuño Rodrigo - 15/01/2010

El comentario de Charles Biderman, fundador de TrimTabs, sobre la posibilidad de una manipulación de los mercados para acelerar su subida el año pasado fue la comidilla del mercado la semana pasada. El comentario obedecía a la incógnita de quién está comprando acciones hasta el punto de desatar subidas tan fuertes, pues sus cifras no lo aclaraban. TrimTabs es una empresa especialista en análisis de los flujos de dinero hacia y desde la Bolsa de EE UU.