Hedge Funds: +1,59% en julio y 2,22% en 2010

La semana pasada conocíamos el performance definitivo durante el mes de julio de las distintas estrategias Hedge de acuerdo a los datos proporcionados por Credit Suisse (ver tabla adjunta). Tras un mes de mayo y junio especialmente difícil para los activos de riesgo como consecuencia de las dudas instauradas en los mercados acerca de la sostenibilidad del crecimiento económico y del riesgo soberano de los países periféricos de la zona euro, julio se ha saldado con una revalorización de los Hedge Funds del 1,59%, una cifra que eleva la rentabilidad en lo que va de año hasta el 2,22%. Como era de esperar, aquellas estrategias más sensibles a la evolución de los mercados bursátiles, entre las que se encuentran Emerging Markets y Long Short Equity, han liderado las ganancias en el mes, capitalizando el excelente comportamiento de las bolsas, con alzas superiores al 8% en el índice MSCI World.

Efectivamente, Emerging Markets y Long Short Equity han sido por este orden los dos estilos de gestión alternativa más rentables durante el pasado mes de julio, al revalorizarse un 3,52% y un 2,53% respectivamente. Por otra parte, el sentimiento de mejoría en la Eurozona, con la publicación de los resultados de los test de stress llevados a cabo sobre las entidades financieras de la UE como telón de fondo y su traslado a los mercados de renta fija tanto pública como corporativa, ha servido de catalizador entre otras de las estrategias Convertible Arbitrage y Fixed Income Arbitrage, más dependientes de la evolución de los mercados de crédito, las cuales se han revalorizado un 2,22% y un 1,20% respectivamente en julio.

Como consecuencia del mayor número de operaciones corporativas que se están sucediendo en los últimos meses fundamentalmente dentro de la esfera emergente, la estrategia Event Driven ha mostrado un buen comportamiento durante el pasado mes de julio, al revalorizarse un 1,56%. Los fondos especializados en el arbitraje de fusiones y adquisiciones tuvieron el mejor performance (+1,61%), mientras que los gestores Distressed (+1,10%) se beneficiaron del rally de los mercados de crédito, con la renta fija High Yield avanzando un 3,09% de acuerdo al índice Credit Suisse High Yield.

Por último, los gestores Global Macro vieron diluidas sus rentabilidades en julio debido fundamentalmente a su posicionamiento largo en dólar y en oro. La debilidad de los datos macroeconómicos conocidos en la primera economía mundial unido a la progresiva normalización en el mercado de deuda de la periferia europea y al incremento de los tipos de interés en el mercado interbancario del euro permitieron la recuperación de la moneda común al revalorizarse en el mes un 6,65% en su cruce frente al dólar. No obstante, estas pérdidas fueron compensadas por el buen comportamiento registrado por las divisas emergentes y por los bonos, hasta dejar la rentabilidad mensual de esta estrategia en un 0,65%.

 

Rentabilidades de las distintas estrategias de Hedge Funds en el mes de julio

Alberto Vázquez Sariego 

Comments

[Publicado por: Miguel Ortiz]

Me pregunto porque el autor no pone el equivalente en español de la jerga financiera inglesa. Hay ciertos conceptos difíciles de traducir, pero la mayor parte de los incluidos aquí tienen fácil traducción. Es el caso de "rally" (recuperación), "high yield" (alto rendimiento), perfomance (rendimiento, rentabilidad, resultados), test de stress (pruebas de resistencia), etc. Esto haría el texto más interesante para los menos versados en finanzas o inglés financiero.