Cartera recomendada de acciones para abril

Marzo ha cerrado con ganancias generalizadas en prácticamente la totalidad de los mercados bursátiles.

Las bolsas emergentes de Europa del Este y algunas de Asia han liderado las revalorizaciones y logran ya un YTD positivo. En el mismo sentido, aunque con menor intensidad, se han comportado Europa y EEUU. Por su parte, el Ibex mantiene un claro underperformance en el año con respecto a las bolsas desarrolladas (-9,0%).

Unas ganancias que han venido lideradas por aquellos sectores con una mayor vinculación al ciclo económico (automóvil, industria, bancos, construcción…).

En este sentido, los sectores defensivos (utilities, salud, alimentación…) han mostrado un peor comportamiento relativo frente al outperformance observado el mes pasado (que fue bajista).

Por su parte, los índices de volatilidad implícita (VIX, VDAX, etc.) han continuado cediendo, situándose ya por debajo de la cota del 20%, es decir, niveles previos al verano de 2008, lo que advierte de cierta “complacencia” por parte de los inversores.

En este contexto, para abril, no recomendamos realizar ningún cambio. La ausencia de valores con potencial que cumplan aquellas características que enumeramos más abajo, no nos permite llevar a cabo cambios en la cartera recomendada.

 

Cartera recomendada de acciones Afinet

Así, nuestra selección de valores sigue apoyada en:

Valores con reducida beta, es decir, con una baja exposición al riesgo de mercado: nuestra cartera recomendada mantiene una reducida beta (0,75). Todos los valores de la cartera tienen una beta inferior a 1, salvo en los casos de GAM (1,26), SAN (1,33) e IBE (1,02).

Alta y estable rentabilidad por dividendo: la rentabilidad por dividendo de nuestra cartera recomendada alcanza el 5,1% frente al 4,7% del Ibex 35. En este sentido, nuestra principal apuesta, TEF, es el valor que con mayor rentabilidad. Por su parte, la elevada rentabilidad por dividendo de SAN e IBE compensa su mayor peso de riesgo sistémico.

Descuentos por valoración relativa en PER y P/VC: la única excepción es GAM, nuestra única apuesta diferencial por crecimiento.

  

 Ratios valoración cartera recomendada de acciones Afinet

 

Luis Hernanz Sánchez 

Comments

[Publicado por: MonitorDeMercados.com]

Gracias por compartir tanto la cartera como las RAZONES por la que se seleccionan los valores.
Coincido en gran manera con vosotros, ya que mi cartera personal es similar (con algunos valores menos).

Saludos!