Indra presenta resultados en línea con lo esperado: recomendamos comprar

Indra ha registrado un beneficio neto correspondiente al ejercicio 2009 que asciende a 195,6 millones de EUR, lo que implica un incremento del 7,2% respecto al obtenido en el año anterior. Valoramos de manera muy positiva estos resultados puesto que se sitúan en línea con las previsiones manejadas tanto por la compañía como por el consenso de mercado. 

Evolución Indra

 

Las principales partidas no han mostrado sorpresas, si bien continuamos observando el deterioro del mercado del mercado doméstico, compensado por otro lado por la excelente evolución del mercado internacional. En este sentido, percibimos la importante influencia de la diversificación geográfica en los resultados de la compañía. No obstante, cabe destacar negativamente, por su elevado peso en la cifra de negocio, el leve descenso en las ventas del área de Defensa y Seguridad.

Por otra parte, destacamos la excelente gestión de su estructura financiera ya que cierre a cierre de año la deuda financiera neta se estableció en 135 millones de EUR,  siendo un 10% inferior a la del ejercicio anterior. La disminución del endeudamiento, ligada a la evolución positiva del EBITDA, dieron lugar a un ratio deuda neta/EBITDA de 0,4 veces.

Con todo, Indra nos sigue pareciendo una apuesta válida con el perfil defensivo que venimos demandado. Así, mantenemos nuestra recomendación de compra con un precio objetivo de 16,16 EUR/acción.

 

Luis Hernanz Sánchez

Comments

[Publicado por: MEJORES DEPOSITOS]

Deuda / EBITDA de 0,4 veces parece demasiado bajo. Seguramente podrian incrementar la deuda aumentando el efecto apalancamiento, y reduciendo el coste de capital. Igual asi eran más rentables para los accionistas.
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