Endesa se adjudica el mayor contrato de electricidad en Francia: recomendamos mantener

Según se ha conocido en la sesión de hoy, Endesa vuelve a introducirse en Europa, tras la venta de sus activos a la energética E.On, adjudicándose el mayor contrato de electricidad en Francia. De este modo, la eléctrica se ha hecho con el suministro de luz de los trenes franceses para 2010 (lo que supone el 80% del consumo eléctrico de los mismos) por 665 GWh y un importe de 65 millones de EUR.

Evolución Endesa

 

En consonancia con este nuevo contrato logrado fuera del mercado español, destacamos de forma positiva la distribución de los ingresos, cada vez más intensa, en Latinoamérica (representa el 32,0% a cierre de 2009).

Sin embargo, pensamos que la compañía sigue teniendo un elevado peso en España y Portugal, con un 68,0%. Ahora bien, recalcamos que esta reciente adjudicación en Francia supone un avance en la diversificación geográfica de la compañía.

Sin embargo, si no tenemos en cuenta las plusvalías obtenidas en 2008 por importe de 4.872 millones de EUR por la venta de activos a E.On ni los 1.035 millones de EUR obtenidos en 2009, el beneficio neto habría aumentado un 1%.

A pesar de la valoración positiva que nos merecen las cifras de la compañía y estos mayores esfuerzos por reducir la elevada dependencia en el mercado doméstico, Endesa no es nuestra principal apuesta en el sector utilities. Por eso, recomendamos mantener una posición neutral con un precio objetivo de 21,56 EUR/acción frente a los 23,00 EUR/acción del consenso de mercado.

Luis Hernanz Sánchez