Más categorías para analizar mejor

En pasados comentarios hice referencia a la Circular 1/2009 de la CNMV que expone las nuevas categorías legales de fondos de inversión y que redefine la vocación inversora de los fondos monetarios. Además de la mayor restricción para éstos (con la intención de que en nuevas potenciales situaciones de estrés y fuerte aversión al riesgo en los mercados, puedan actuar eficazmente como “activos refugio”), se impone una simplificación de categorías para proporcionar al inversor una clasificación lo más clara y concisa posible. Por ejemplo, en el caso de la renta fija, se ha eliminado la distinción entre el corto y el largo plazo en función de si la duración de la cartera es inferior o superior a los 2 años, pero también se han limitado las clasificaciones en renta variable. Aunque se crean algunas nuevas categorías (“gestión pasiva”) y se amplían en el caso de los garantizados (se incorpora “garantía parcial”), podemos decir que, en general, se tiende a la simplificación.

Esta estrategia puede ser interesante desde el punto de vista de la del inversor particular, pero no es menos cierto que también obliga a conocer en mayor detalle la composición de la cartera. Volviendo al caso de la renta fija, es muy distinto el comportamiento de un fondo con duración 2 a uno con duración 15, pero, según la clasificación de la CNMV, al estar en la misma, no podríamos saberlo. Por eso, la labor de loa asesores financieros cobra mayor protagonismo, ya que ahora, más que nunca, tendremos que saber la composición de las carteras de los fondos. En consecuencia, osotros, en Afinet, no sólo mantenemos nuestras categorías de fondos, sino que las hemos ampliado, creando 3 nuevas:

RV Emergentes MENA: Invierte, al menos, el 75% de la cartera en activos de renta variable. El porcentaje de acciones de emisores de países emergentes es, al menos, el 75% de la cartera de renta variable y se centra, mayoritariamente, en emisores de Oriente Medio y África. Trata de reflejar la importancia relativa de estos mercados bursátiles. Además de distinguir, dentro de los emergentes, entre Latinoamérica, Europa del Este y Asia, entendemos que es necesario separar Oriente Medio y África.

 

Evolución de las categorías Afinet de fondos de inversión de renta variable emergente

Materias primas: Fondos cuya evolución replica el comportamiento del precio de las materias primas. Invierten, habitualmente, en derivados financieros vinculados a índices como el RICI, el CRB, Dow Jones Agriculture, etc. Responde al lanzamiento de estos fondos y al interés entre los inversores.

Evolución de las categorías Afinet de fondos de inversión monetarios y de materias primas

 

Garantía parcial: Fondos cuyo rendimiento está vinculado a la evolución de uno o varios activos financieros y que garantizan la recuperación de un porcentaje del principal por debajo del 100% de la inversión inicial. En este caso, nos adaptamos a la nueva categoría de la CNMV.

Evolución de las categorías Afinet de fondos de inversión garantizados

 

 

David Cano Martinez