Diferir es la clave

Sin querer entrar en el debate sobre la necesidad o no de subir los impuestos y/o de reducir el gasto público (y en caso de hacerlo, en qué partidas y por qué importes), la labor de los asesores financieros es conocer las implicaciones de los cambios normativos de previsible aprobación para tratar de maximizar la rentabilidad financiero/fiscal de nuestros clientes. En este sentido, el aumento del tipo impositivo de los rendimientos del capital mobiliario tiene una clara implicación: puede interesar vender (para luego comprar) con la intención de reconocer plusvalías que no excedan los 6.000 EUR y de esta forma tributar al 19% en lugar del 21% (según esperamos, la medida no tendría carácter retroactivo, por lo que no habría que hacer este “lavado de cupón” en el ejercicio actual).

 

Además de esta recomendación, es más claro todavía aprovechar el diferimiento en el pago de impuestos que permiten algunos tipos de instituciones de inversión colectiva, como son los fondos de inversión. A la espera de saber si se va a modificar su tributación (confío en que no se cometa ese error, ni para los fondos, ni para las tan demagógicamente tratadas SICAV) con la situación actual recobran interés los fondos de inversión (gracias a la posibilidad de hacer traspasos) en detrimento de los depósitos (éstos, además, en el nuevo contexto de tipos de interés y de liquidez ya habían perdido atractivo financiero) y de la tenencia directa de acciones y títulos de renta fija. En estos tres casos, el cobro de intereses, de dividendos y de cupones estará grabado al 19% o al 21%, frente al 18% anterior, lo que supone una clara desventaja frente a los fondos de inversión por los que no se tributará hasta cuando se venda. La flexibilidad que aportan los traspasos permiten que una cartera de fondos sea el vehículo más eficiente (sin menoscabo de tener presente la recomendación anterior, es decir, el hecho de que en ocasiones sea interesante deshacer parcialmente la inversión para tributar al 19% en lugar del 21%).

 

Por lo tanto, el cambio en la tributación es un impulso para los fondos de inversión, que deben dejar atrás definitivamente la crisis sufrida en los dos últimos años y que ha supuesto una merma del 40% del patrimonio bajo gestión.

 

 

David Cano Martínez