Fondos de inversión: las nuevas categorías de fondos mejoran la protección del participe (y 2)

El lunes veíamos como los depósitos habían captado de forma masiva inversiones procedentes de los fondos monetarios. Detrás de este trasvase estaba, entre otras razones, las “malas” prácticas o el exceso de riesgo asumido por algunos fondos monetarios a nivel nacional y, en especial, a nivel internacional, que dieron lugar a caídas agresivas en los valores liquidativos de muchos de estos fondos. Unas pérdidas que desde un punto de vista de estabilidad en el sistema financiero (por motivos de confianza) han sido muy perjudiciales y que han deteriorado gravemente a la imagen de la industria de fondos (principal canalizador del ahorro financiero de las familias hacía los mercados financieros).

Ante tal precedente, la CNMV ha reformado los requisitos de cumplimiento obligado (ahora mucho más exigentes) para lanzar fondos de vocación monetaria (denominación que ahora es exclusiva para los fondos que cumplan estos mismos requisitos) que se resume en los siguientes:

- Duración media de la cartera inferior a 6 meses.

- Ausencia de exposición a renta variable, riesgo divisa y deuda subordinada.

- Mínimo del 90% del patrimonio en activos con valor residual inferior a 2 años.

- Ausencia de activos con valor residual superior a 5 años.

- Calificación crediticia mínima de los activos a corto plazo de A2 por S&P o equivalente. Podrán invertir en activos sin rating siempre que el emisor tenga una calificación crediticia a corto plazo igual o superior a A2.

Sin duda, la concurrencia de todos estos requisitos deberían mejorar la percepción de los inversores de estos productos, al tiempo que se les dota de una mayor seguridad de cara al futuro. Elemento que permitirá, supuestamente, que los inversores cuenten con una alternativa de inversión asimilable al cash (mínimo riesgo) sin desinvertir, con las consecuencias fiscales que esto pueda acarrear, sus posiciones en fondos de inversión.

Unai de Juan