Santander: una apuesta de futuro

Si ha habido un sector de renta variable especialmente castigado en el año que acaba de cerrar, ese ha sido el bancario. Los continuos rescates que desde Estados Unidos y Europa se han venido realizando, el excesivo apalancamiento, la elevada volatilidad en los mercados, la escasez de liquidez… no han sido neutrales para los inversores, que han castigado con mucha dureza a este sector (con una pérdida que alcanza casi el 65%).

Sin embargo, en este contexto de intensa desaceleración económica, los resultados del Banco Santander han resaltado sobre el resto. Los inversores, dada la incertidumbre que pesa sobre el sector, han venido valorando más la solvencia de las entidades sobre los cuantiosos beneficios que venían acumulando en años atrás. Y es precisamente en este aspecto donde Santander se ha movido “como pez en el agua”. Mientras se producían inyecciones de capital público y rescates en los principales bancos mundiales, Santander se iba de compras a Estados Unidos para hacerse con Sovereign Bank y al Reino Unido para hacerse con Abbey y Alliance&Leicester.

Además, el hecho de haber sido el primer banco en realizar una ampliación de capital (emitió un 25% más de acciones recaudando 7.200 millones de euros destinados a reforzar ratios de capital) le da ventaja respecto al resto siendo muy probable que otros sigan el mismo camino.

En sus niveles actuales, la acción cotiza con un PER de 5,1 veces, un price to book por debajo de 1 (lo que no tiene ningún sentido) y una atractiva rentabilidad por dividendo del 10% (hace unas semanas el Banco confirmaba que va a mantener el mismo dividendo por acción que en 2008).

No descartamos en el corto plazo fuertes vaivenes en la acción, pero sin duda, a largo plazo, la apuesta es clara. Recomendamos comprar. Nuestro precio objetivo se sitúa en 13,78 frente a los 9,00 del consenso de mercado. Nuestro análisis técnico sitúa la resistencia 2 en banda inferior de hueco escape bajista del 7NOV08 situada en 7,78 y la resistencia 1 en máximo de ENE09, 7,32 mientras que el soporte 1 se sitúa en mínimo de DIC08, 5,76 y el soporte 2 en mínimo de 2008 sito en 4,90.

Precios objetivos

Cotización del Banco Santander

Luis Hernanz Sánchez

Comments

[Publicado por: Ignacio]

Soy partícipe del Fondo Santander Banif Inmobiliario FII. Durante la última ventana de liquidez en octubre de 2008 quise salirme pero el gestor me recomendó que la posición era óptima y que no moviera la posición. Tras dos meses de quebrantos, recibo una carta del presidente de la Gestora anunciándome que se retasan los inmuebles del Fondo coincidiendo con la próxima venta de liquidez en febrero 2009, lo que conllevará un mayor caída. De su consejo equivocado me dice que sólo me transmitió lo que le dijeron en la gestora y que se sabrá la nueva valoración depués de que se cierre esa ventana (1-13 de febrero) con lo que debo tomar una decisión a ciegas. Por otro lado, me informan que a ciertos clientes de Banif se les recomendo todo lo contrario, con lo que salieron del fondo 600 millones en octubre siendo uno de los motivos de la actual situación. Independientemente de que me parece inconcebible tal actitud ante los pattícipes, me pregunto qué hacer. Se sabe en qué se traducirá esa retasación porcentualmente hablando?.

[Publicado por: David]

SAN 5% arriba... Gracias Luis Hernánz y AFI por hacer más felices mis delicadas finanzas personales...

[Publicado por: BOTAS (http://comielotrodia.wordpress.com)]

YO ESPERARIA A LOS RESULTADOS DE ENERO QUE VAN A DARSDE UN OSTIÓN DE MIEDO

http://comielotrodia.wordpress.com

[Publicado por: Eugenio]

http://economiaparamileuristas.blogspot.com