“Funds warning” en los fondos inmobiliarios III: las Socimi.

Ya adelantábamos en comentarios anteriores que los fondos de inversión inmobiliarios esperan un nuevo competidor, las Socimi (Sociedades Cotizadas de Inversión en el Mercado Inmobiliario). ¿En qué consisten estos nuevos vehículos de inversión?.

La estructura y funcionamiento de estas sociedades, aún por definir, se asemejaría a las de otros países, conocidas más por sus siglas anglosajonas, los REIT’s. Éste tipo de figura que surgió en EEUU, en un contexto “similar” al actual (los REIT’s surgen en la década de los 50 para “reactivar” el sector inmobiliario, muy deprimido en la época), ha sido la principal fuente de inspiración para la futura creación de las Socimi, un vehículo que va a dar mucho que hablar. Y es que, las Sociedades de Inversión Inmobiliaria (SII) verían por primera vez un verdadero competidor en el mercado. Al igual que las tradicionales SII, las Socimi tendrían por objeto la adquisición de muebles urbanos para su alquiler pero en este caso tendrán que destinar como mínimo un 90% de patrimonio. A cambio, se les permite mucha más flexibilidad en el destino de dicha inversión y, a priori, no habrá restricciones entre los tipos de inmuebles pudiendo así invertir en cualquier proporción entre inmuebles residenciales y locales comerciales, así como en otras Socimi o REITs de otros países.

La exención de impuestos, la distribución del 90% de la rentabilidad a través de dividendos serían las principales diferencias de las Socimi y, a su vez, sus principales atractivos. Además, para fomentar el desarrollo de este tipo de sociedades no se restringe la conversión de cualquier sociedad a una Socimi, siempre y cuando cumpla los requisitos correspondientes. También, el pequeño accionista podrá acceder a ellas, ya que serán sociedades cotizadas.

Con todos estos puntos a su favor, aunque falto del más importante, el apoyo del mercado, las Socimi van a presentar una dura “batalla” a las actuales SII y su supervivencia sólo dependerá, en última instancia, de una variable, su rentabilidad.

 

Luis Hernán y Unai de Juan