Sombras y dudas financieras en el semestre (I)

Atrás queda en el tiempo (no en lo que a turbulencias financieras se refiere) uno de los semestres más duros en lo relativo a gestión de inversiones. Un periodo excesivamente expuesto a una incertidumbre desconocida en anteriores crisis, ya que ha aparecido un nuevo elemento desestabilizador: el impago de las hipotecas basuras en EE.UU.

A lo largo de estos seis meses se han producido tres grandes recesos bursátiles, cada uno de ellos batiendo los niveles mínimos del anterior: el primero entorno al 23/24 enero, el segundo el 17 de marzo y el tercero (y más negativo) alcanzado en los últimos días de junio. Cuando parecía que el refugio lógico para evitar caer en esta negativa espiral bursátil era la renta fija (RF), asistimos a unos meses concatenados (desde marzo hasta junio sin excepción) de caídas en el valor de la deuda (tanto a largo como a corto plazo, aunque más graves en el caso del primero) debido a los repuntes de las presiones inflacionistas que, a través de mayor beligerancia en política monetaria, han acabado generando pérdidas en este tipo de inversiones.

La única forma de aportar valor a las carteras de los inversores ha sido el dejar un mayor remanente en forma de liquidez (reduciendo la exposición en renta variable (RV) y RF), y aprovechar con ello los altos tipos de interés a través de depósitos referenciados al Euribor a cualquier plazo (cuya referencia a 12 meses marcó un máximo histórico allá por mediados de junio sobrepasando el 5,43%).

Índices Afi: diferencia entre los valores a 1 de enero y 30 de junio

Fuente: Afi

Si observamos los índices AFI de fondos de inversión en las distintas categorías de inversión, vemos que tan sólo los fondos de inversión monetarios (FIAMM) y de deuda a corto plazo en euros han aportado valor en estos seis meses, pero con unas rentabilidades muy pequeñas en términos brutos (1,44% y 0,40% respectivamente en este semestre) y negativas en términos reales. El resto de referencias AFI fondos de inversión muestran unos retornos que hablan por sí solos… rendimientos negativos de la deuda largo plazo euro, de la deuda en dólares americanos, de la RF emergente, y como no, de la RV de las distintas áreas geográficas (Europa, EEUU, Japón y Emergentes a nivel global -aunque bien es sabido que en este último área han existido países cuyos índices de RV se han sobrevalorado en el año como México y Rusia-).

En un próximo comentario intentaré desgranar algunas estrategias en materia de inversión en el segundo semestre de este complejo año…pero advierto que la crisis financiera está lejos de abandonar los mercados…

David Fernández Fernández

Comments

[Publicado por: El investigadornet]

En estos últimos tiempos hemos sido víctimas de muchas estafas financieras, las más comunes son la ya tan famosa conocidas estafas forex.

Estoy conciente que mientras que exista tanta desinformación con respecto a temas como estos las estafas seguirán siendo la noticia de todos los días, pongámosles fin a este acto delictivos.
Es por eso que te invito a dejar tus comentarios en este blog que se ha creado para debatir del tema.

Ingresa a la dirección siguiente: http://loverdaderodelforex.blogspot....-lectores.html