A la búsqueda de activos que suban
Una semana más, la batería de indicadores económicos ha dejado sin fuerza al rebote de los mercados de renta variable, que cierran con cesiones generalizadas. El AFI RV mundial, después de recuperar un 6% entre el 4 de febrero y los mínimos del 23 de enero, cierra con una caída del 3,1%. ¿El consuelo? Que tal vez los índices saben ya cuáles son sus “suelos”. Así, en los próximos meses nos podríamos enfrentar a un mercado lateral y con los niveles de volatilidad muy tensionados. La zona de soporte del rango (mínimos de enero) está avalada por (i) niveles de valoración y (ii) estímulos monetarios de los bancos centrales. El frente macro (dudas sobre la intensidad de la desaceleración en EEUU y el riesgo de un re coupling) y las noticias desde el ámbito financiero (rating de las aseguradoras monoline y necesidades de capital), marcarán los niveles de resistencia de las bolsas.
En esta situación vuelven a tener mucho sentido los productos estructurados, un producto que, como ya he señalado en este blog en muchas ocasiones, me parece interesante para diversificar una cartera. En el momento actual se comercializan estructuras con enorme potencial y no direccionadas con la renta variable, como las vinculadas a la apreciación del dólar contra el euro, que ofrecen un 150% de su revalorización en dos años, con un cupón del 14% si se supera el nivel del 1,28. En caso de depreciación del USD se protege el 100% del capital invertido. Pero quiero llamar la atención en que están empezando a ofrecerse estructuras vinculadas a las materias primas no industriales. Ante el punto de inflexión en el petróleo, zinc o cobre, los precios del maíz, la soja, el trigo o el arroz siguen subiendo, se ofrecen productos que, con capital garantizado, pagan cupones del 8% anual en caso de que el precio se sitúe por encima del nivel actual. Los gráficos adjuntos lo dicen todo. Me gustan las soft commodities.
David cano Martínez
porque no fichais a gary
http://elrincondegary.blogspot.com/
Publicado por: desde el mulhacen | 12/02/08 a las 23:48