¿Estímulo o generador de incertidumbre?
Caídas generalizadas en las principales bolsas mundiales (se salvan Hungría, India y Marruecos), que se han quedado, de momento, sin el apoyo de la política monetaria. El ajuste de expectativas del mercado después de las reuniones del BCE y de la Fed (ha vuelto a recortar tipos) apuntan ahora a un escenario menos agresivo de bajadas en tipos de intervención (repo y fed funds, respectivamente). Como contrapartida, los bancos centrales (Fed, BCE, BoE, BoC y Banco de Suiza), articulan una serie de medidas orientadas a aliviar las fuertes presiones que está soportando el mercado interbancario.
Evolución base 100 DIC05
La noticia (miércoles) fue muy bien acogida por el mercado (subidas superiores al 2% en RV después del comunicado), aunque el efecto positivo se diluyó al día siguiente. Debemos valorar positivamente las medidas adoptadas por los bancos centrales, pero la prima de riesgo que está soportando el sector "bancos", está más orientada hacia un riesgo de solvencia que hacia uno de liquidez (la acción coordinada de los bancos centrales apunta hacia el riesgo de liquidez). Una condición necesaria, por tanto, pero insuficiente para que el mercado relaje la presión en prima de riesgo por solvencia.
Para asistir a una recuperación sostenida de los relativo Bancos / EuroStoxx y Financieros / S&P 500 (gráficos inferiores) será imprescindible una relajación de la prima de riesgo por solvencia. La publicación de los resultados de la banca de inversión en el S&P 500 (año fiscal) y las decisiones de incluir SIV´s en balance (esta semana Citigroup) podrían ayudar al mercado a "poner números" al impacto sobre (i) beneficios y balance, y (ii) necesidades de capital. Una vez el mercado sea capaz de cuantificar los daños y valorar las diferentes soluciones (ampliaciones de capital, recortes de dividendos), la prima por solvencia tenderá a moderarse. Será momento, entonces, de volver a comprar Bancos, excesivamente baratos. A la espera de las señales oportunas, nos quedamos sólo con Santander.
Relativo sector Bancos / EuroStoxx
David Cano Martínez
Con respecto a lo que sucede,les comento que kas bolsas de Amrica Latina no han demostrado afectacion profunda.En mi pais,(Uruguay) se puede invertir con seguridad.Por cualquier consulta,a sus ordenes.
Publicado por: Martin Barrios | 23/01/08 a las 20:25
hola encontre esta pagina y me parecio muy interesante actualmente tengo un negocio en internet y la infomacion que viene aqui es de mucha ayuda muchas gracias
internet.org
Publicado por: Rafael Hernandez | 21/01/08 a las 7:11
yo diria generador de incertidumbre.
Publicado por: Martin | 20/12/07 a las 22:21
¡Hola! ¿Como están?.. Les paso la dirección de mi blog, me gustaría que lo vean, se que saben mucho del tema, y me interesa su comentario. Saludos Esteban Gonzalez
http://nutri-notas.blogspot.com/
Publicado por: Esteban Gonzalez | 17/12/07 a las 22:57
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Publicado por: Tarot | 17/12/07 a las 13:29
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Publicado por: Tarot | 17/12/07 a las 13:29