La liga de campeones

El mercado español de renta variable ha dejado de ser la estrella durante este ejercicio 2007, dejando su protagonismo a otros mercados regionales, especialmente Alemania y Francia con revalorizaciones del 13% y del 9% respectivamente. Ante esta nueva situación, nuestros clientes nos están haciendo las siguientes cuestiones: ¿debemos invertir en Alemania o llegamos ya un poco tarde?¿le puede ocurrir a la bolsa alemana un proceso de corrección similar al español? ¿existen fondos de inversión especializados en el mercado alemán? ¿puede ser el momento, después de la corrección, de entrar de nuevo en la bolsa española?

En nuestra opinión, todavía vemos oportunidades en la bolsa alemana, especialmente porque su configuración es distinta de la española, predominando empresas industriales y de tecnología frente al sesgo financiero e inmobiliario de mercado español. Y existe una gama de fondos regionales interesantes a disposición del inversión.

Fuente: AFInet Fondos

En cuanto al mercado español, un análisis básico de su comportamiento desde enero de 2006, nos indica que ha reducido de forma importante su exceso de rentabilidad respecto del Eurostoxx, desde un 9% a un escaso 3%. Lo importante, en este caso, es la selección del fondo, donde la dispersión de resultados en lo que va de ejercicio resulta llamativa: sólo un reducido grupo de gestores ha conseguido capear el temporal, alcanzando rentabilidades superiores al 10% (frente a la revalorización del Ibex cercana al 4%). Es en estos períodos difíciles en donde se pone en evidencia la consistencia y calidad de nuestros gestores.

Alberto Ruiz