¡Especule, por favor!

¿Qué es lo que ha cambiado con la reforma fiscal que ha entrado en vigor el 1 de enero de este año? Sin duda se trata de una reforma de gran calado, y, como prueba de ello, mi contribución al debate de hoy tiene como objetivo intentar poner de manifiesto que el nuevo marco fiscal puede producir cambios sustanciales, incluso de carácter psicológico, en el comportamiento de los inversores.

En relación con las operaciones bursátiles, la normativa anterior disponía que la tributación de las plusvalías generadas en la compra-venta de títulos dependía del plazo de generación de la misma. En el caso de operaciones producidas en el lapso temporal de 1 año o menos, la tributación dependía del marginal del contribuyente con un tope máximo del 45%. En otro caso, se aplicaba una tributación reducida del 15%. Pues bien, desde el 1 de enero de 2007, cualquier plusvalía generada en el mercado va a tributar a un tipo fijo del 18% con independencia del periodo de generación.

Sin tratar de buscar perjudicados y beneficiados de la reforma, cuestión que habrá que dilucidar en otros foros, el hecho es que un inversor activo en los mercados que estuviese asumiendo el tipo marginal más alto en 2007, va a poder efectuar operaciones de mercado a corto o a cortísimo plazo asumiendo una tributación 23 puntos inferior (un 60% menos).

El efecto psicológico de una bajada de impuestos como la expuesta puede ser bastante relevante dado que si bien es cierto que los inversores “más activos” (me resisto, a pesar del título del post, a llamarlos especuladores) han sido “activos” con esquemas fiscales más desfavorables para sus esquemas de inversión, ahora que ese comportamiento inversor tiene un tratamiento fiscal favorable, ¿se va a producir un incremento de las operaciones bursátiles? ¿tendrá un efecto lo suficientemente importante para que se note en los mercados?... estaremos al tanto.

Alfonso Amor

Comments

[Publicado por: Antonio Larrosa Diaz]

Entiendo muy poco de economia,inversiones y todo eso por eso pregunto: ¿Existe algun control sobre los fondos de inversión, o los bancos te dan lo que se les antoja y eso si no les dá por aplicarte perdidas?WWW.antoniolarrosa.com

[Publicado por: jose]

Puede que la reforma sirva de estímulo a la especulación de aquélos que estaban cerca del 45%. Lo que me temo no va a influir es en los pequeños inversores, que normalmente estarían muy lejos de ese tope, y para los cuales la rebaja será minima, si es que la tiene. En todo caso lo mas probable es que lo mejro sea desaconsejar la especulación en bolsa, por los altísimos riesgos que implica para todos los que no saben exactamente lo que están haciendo (incluso para los mas expertos los riesgos son elevados).

[Publicado por: joaquin (webalalza.com)]

queda claro que la nueva reforma fiscal empuja a la especulación y en mi opinión, es más favorable para los que más tienen.
Esto seguramente otorga más liquidez al mercado e incrementa la volatilidad y por tanto los riesgos, genera mayor número de operaciones y por tanto más comisiones y beneficios...
La apuesta por las bolsa es clara y las bases para que estas sigan creciendo están ahí.
También sería importante que se realizara una apuesta por un mayor control de los grandes inversores que hacen y deshacen muchas veces ayudados por la "información privilegiada", que como todos sabemos va que vuela.Es difícil este control , pero no imposible.
La verdad es que además de estas reformas, hay otros puntos que están ayudando a modernizar y dinamizar las bolsas, como es la ampliación de los futuros y opciones a todos los valores del Ibex 35.
Ahora sólo falta la implantación y desarrollo de los ETF, que parece que no interesa popularizar a los bancos (comisiones)pero que en mi opinión son mucho más recomendables que la mayoría de fondos tradicionales.
A corto quizas pierdan en comisiones, pero a largo el asesoramiento ético a los clientes se nota en ls cuentas de resultados.
saludos