Fondos perfilados para tiempos de crisis

La asociación que representa los intereses de la industria de fondos de inversión, Inverco, ha analizado en el último estudio realizado por su observatorio el progreso de los fondos perfilados, una categoría que ha crecido al calor de la directiva MiFID y que consiste en agrupar en un único producto una cartera de fondos que responda exactamente al perfil de riesgo del inversor.

Según el observatorio Inverco, el patrimonio invertido en los fondos perfilados es el 6% del total. El 93% del patrimonio invertido en fondos perfilados corresponde a inversores minoristas, lo que evidencia el perfil al que está destinado este producto.

El director del Observatorio Inverco, Ángel Martínez Aldama, explica las claves de este producto: "Los fondos perfilados son fondos de fondos, pero no todos los fondos de fondos son perfilados. El objetivo es facilitar la venta del producto, identificando tres perfiles de riesgo: conservador, moderado y dinámico. Con el perfilado se hace un único producto, que tiene dentro una cartera de fondos. Pero el inversor no se tiene que preocupar de andar gestionando una cartera que se adecúe en cada momento a su perfil. Desde un punto de vista fiscal, el partícipe tributa por un único producto".

El principio sagrado de toda inversión es diversificar, con el objetivo de mitigar riesgos. Y esa es precisamente la filosofía de los perfilados. Lógicamente, el desarrollo de este producto se tropieza en España con la querencia tradicional de los inversores por los garantizados, que copan el 40% de la inversión en fondos. Los garantizados aseguran la devolución de la inversión y nada más. De momento, eso parece contentar a la mayoría de los inversores españoles. "Hay una obsesión por tener un retorno fijo", confirma Aldama.

Aún así, Aldama confía en que el patrimonio gestionado por los fondos perfilados se duplique en los próximos años. El 61% de los inversores en perfilados tienen un perfil conservador, mientras que el 30% responde al sesgo moderado y solo el 9% se atreve con el dinámico. La inversión media en este tipo de producto es de 25.173 euros por partícipe y el tipo de inversor es, en un 78% de los casos, mayor de 55 años.

El patrimonio bajo gestión de la industria española de fondos de inversión es un 51,7% inferior al que había al cierre de 2006, el punto culminante del sector, tras cuatro años consecutivos de incremento de los volúmenes gestionados. El sector está ahora a niveles no vistos desde 1997, todo un indicio de cómo ha golpeado la crisis a este negocio. "Los meses de mayo y junio han despistado a los inversores. Eso, unido a las necesidades acuciantes de liquidez de las familias ha hecho mella en el patrimonio gestionado. La situación se está pareciendo mucho a la del año pasado, esperemos que la segunda parte del ejercicio sea mejor que la de 2011", valora el director del observatorio Inverco.

La tranquilidad aún está muy lejos de los mercados financieros.

Twitter: @FernandoM_Badas