Radiografía de la Depresión

Ya tenemos la contabilidad nacional. Si accedes a la web del INE te recomiendo que pinches en la pestaña de principales resultados y analices los datos corregidos de estacionalidad y en tasa trimestral que vienen en el fichero excel. La recesión va a toda velocidad y la tasa interanual suaviza el ajuste e induce a error. La revisión a la baja del año 2010 y 2011 afecta al nivel de PIB y aumentará nuestros datos de déficit y de deuda pública al disminuir el denominador, aunque hablamos de décimas. Los cambios también afectarán a la previsión de crecimiento de 2012 ya que el INE ha revisado también el dato del 1tr12. Al final hablamos de dos décimas inferior en el PIB pero el ajuste en el consumo privado ha sido de nueve décimas menos en la tasa interanual.

Aunque la teoría conspiratoria sobre las cuentas del INE volverá a aflorar y el FT se hará eco de ella, aquí seguiremos huyendo del mito de la caverna y mirando a la luz. El INE hace una contabilidad anual y se basa en encuestas estructurales anuales. Para el consumo privado elabora la encuesta de presupuestos familiares en la que pregunta directamente a unas familias seleccionadas con teoría muestral cual ha sido su gasto efectivo en el año y luego extrapola al resto de la población. Los críticos dirán que es un método nefasto pero entonces la pregunta es ¿conoce usted alguno mejor? El INE está elaborando un nuevo censo y cuando se tengan los resultados los cambios en la población afectarán de nuevo a los resultados. Para publicar datos trimestrales, el INE usa estimaciones del consumo basadas en otras variables. Pero cualquier estimación, está sometida a error y por eso cuando se conoce la encuesta de presupuestos familiares se corrigen los datos.

Esta caída del consumo coincide más con la teoría económica y con lo que este economista observador te venía contando en este blog. Milton Friedman en su teoría de renta permanente nos enseñó que la tasa de ahorro es igual a la renta efectiva de la familia menos sus expectativas de renta permanente. La renta efectiva disminuyó en 2011 por la caída del empleo, el estancamiento de los salarios, la subida de los precios de la gasolina y por el aumento de los impuestos y caerá aún más en 2012. Sin embargo, el INE decía que la tasa de ahorro había caído con fuerza el pasado año. Eso implicaba que las expectativas de renta permanente se habían mantenido y eso justificaba una mínima caída del consumo.

Pues bien, tras la revisión la caída del consumo comenzó en el 1tr11 y ha sido bastante intensa. En el 2tr12 ha caído un 1% trim. o sea un 4% anualizado. La subida del IVA hundirá la renta efectiva y la elevada incertidumbre provocará una fuerte caída de las expectativas de renta permanente y ambas cosas a la vez anticipan una caída del consumo en 2013 incluso más intensa que en 2009. Buena parte de nuestro consumo es de bienes importados y por eso las importaciones también se hunden compensando la caída sobre el PIB y en menor medida sobre el empleo. El ajuste de consumo se concentrará en bienes duraderos, por lo que la demanda de compra de coches y de viviendas seguirá registrando nuevos mínimos históricos. El crédito no fluye por la crisis bancaria y del euro y la banca necesita vender sus viviendas pero no hay demanda. Esta es la bola de nieve que rueda por la ladera de la depresión y que cada día es mayor.

La otra principal fuente de demanda final son las exportaciones. Las de servicios y turísticas han ido francamente bien el pasado trimestre y han compensado la caída del trimestre anterior. Sin embargo, las exportaciones de bienes muestran una dinámica preocupante. Crecieron un 0.4% trim. o un 1.5% anualizado en 2tr12 pero acumulan caídas desde el pasado verano. Esta es la causa de nuestra nueva recesión. La demanda interna sufría los efectos del ajuste fiscal y cuando se paró el motor de las exportaciones el avión entró en barrena. Los pedidos industriales anticipan una fuerte contracción de la actividad industrial y exportadora en los próximos trimestres por lo que la inercia depresiva sigue intensificándose. La gente me pregunta cuando empezará la recuperación pero primero tenemos que saber donde estará el suelo y de momento no vemos el fondo.

Las empresas ante esta contracción de sus ventas han reaccionado como nos dicen los manuales. Han frenado la inversión en nuevos proyectos y han reducido sus plantillas. La destrucción de empleo es muy intensa pero lo es más la caída en horas trabajadas. Las empresas hacen ERE’s para mantener plantillas pero reducir costes y la reforma laboral ha facilitado que se extienda esta práctica al sector servicios en lo que se conoce como el modelo alemán. Este modelo y este tipo de flexibilidad es positiva siempre que se recupere la demanda. Si las ventas no vuelven, la destrucción de empleo simplemente se retrasa y los trabajadores habrán consumido parte de su prestación por desempleo. A Alemania le funcionó bien por la intensa recuperación del comercio mundial en 2009, pero recordemos los agobios de Merkel para nacionalizar Opel tras la quiebra de General Motors. Al final Merkel no tomo ninguna decisión, no la hace con ningún tema que se pueda provocar una pérdida de votos, y la salvó Obama con su plan de de GM y sobre todo con su plan de estímulo para sacar a EEUU y a la economía mundial de Gran Recesión. Ahora esa recuperación de las exportaciones no se consigue ver y en el caso de empresas de servicios domésticas simplemente están dando una patada hacia adelante ya que las perspectivas de ajuste, más aún si somos rescatados por la troika, son susceptibles de empeorar.

Las ideas son libres pero los hechos son únicos. La evidencia se empeña en confirmar que la dieta Merkel que según Rajoy en la oposición nos sacaría de la crisis es ineficaz y provoca un serio riesgo para la salud. La mejora de competitividad o la manida devaluación interna ha sido del 2% en el último año.  Los salarios crecen un 1% de media, aunque seria interesante ver como evolucionan los de baja cualificación donde se concentra el desempleo. Y las ganancias vienen vía aumento de la productividad y básicamente por una brutal destrucción de empleo. Claro que tenemos que incrementar nuestra productividad pero con la economía y las ventas de las empresas creciendo. Es evidente que estamos adelgazando pero poniendo en riesgo órganos vitales como la educación y el cierre de muchas empresas que eran eficientes y estaban bien gestionadas y que simplemente la anemia de sus ventas las ha obligado a cerrar.

Hay solución a esta crisis y EEUU nos ha enseñado el camino. Allí el PIB crece, el empleo crece y el crédito crece. Nadie cuestiona que España tiene que hacer dieta pero la que nos impone Merkel no cubre las calorías y las proteínas básicas que exigen los protocolos médicos. El problema es que no estamos en manos de médicos, estamos en manos de políticos, dominados por una ideología equivocada y con miedo a reconocer sus errores para no perder el poder. Aquí los economistas tenemos poco que hacer, salvo analizar la realidad y denunciar que vamos camino a la depresión y que pondrá en riesgo nuestra democracia y nuestra estabilidad social.

Sígueme en Twitter @josecdiez

Comments

[Publicado por: Antonio Palacián]

Excelente post. Ahora bien, no sale de lo establecido, seguramente por moverse en el terreno de lo “macro”. Hace un par de meses en un foro empresarial hacían la pregunta ¿Cómo podemos encontrar oportunidades para explotar la crisis? Contestaba con la metáfora siguiente: “Hace 25 años existían los mismos planetas que actualmente, sin embargo no se descubría ninguno, ahora se descubre uno cada semana. Es evidente que ahora se buscan de forma diferente o se buscan en el lugar adecuado”.

Lo mismo ocurre en la gestión empresarial tanto a nivel macro como micro (http://www.desdelafrontera.com/2012/07/busca-los-planetas-de-forma-diferente.html). No podemos encontrar oportunidades si gestionamos igual que lo hemos estado haciendo en la última década y media, es decir en clave de abundancia de recursos (mucho crédito, mucho consumo, mucho individualismo…). El entorno ha cambiado profundamente: las empresas y organizaciones disponen de menos recursos y estos deben ser gestionados más eficientemente. Necesitamos adaptarnos y gestionar de forma diferente.

En los nuevos tiempos, una de las Claves más potentes del cambio de gestión es la COLABORACIÓN, pues permite utilizar mejor los escasos recursos de la empresa. Hay que colaborar para crecer con menos recursos, también a nivel macro. http://www.desdelafrontera.com/2011/06/estrategias-de-crecimiento-con-poco.html

[Publicado por: Matizando a Friedman]

Creo que habría que matizar la idea de que la caída del ahorro familiar implica el mantenimiento de las expectativas de renta permanente. Lo que ocurre es que hay unas "necesidades de consumo permanentes" sin las cuales una familia no puede cumplir su función social básica (alimentar a sus miembros, disponer de techo, agua, electricidad, ¿teléfono?, enviar a sus miembros jóvenes a la escuela con vestimenta adecuada y material escolar imprescindible y poco más) y para ello se confía en el sistema público de protección social (cada vez menos por buenas razones políticas), se echa mano de los ahorros, de la pensión de la abuela, del monte de piedad, o del "crédito comercial" del tendero de la esquina aunque la expectativa de renta permanente se ponga en "menos cero", se confía en algún "cisne negro" como que toque la primitiva o que algún alma-empresaria bondadosa ofrezca un trabajo compasivo, etc., etc.... Y si la edad ya es avanzada y no se tienen mayores cargas familiares (o se es una carga para la familia) se confía en un pronto "tránsito" a la otra vida antes que se agoten los ahorros, o se anticipa el "tránsito" a la griega como sucedió en la plaza Sintagma cuando sólo los cubos de basura quedan para atender las "necesidades mínimas de consumo permanente"

[Publicado por: estherllull, seville-copenhaguen]

Tal vez necesitaríamos haber conocido a Milton Friedman, que según su amigo Abramovitz, tenía tan poca idea de las fuentes del crecimiento económico, cuando hoy día, si conocemos cómo piensan los americanos, esa misma forma de pensar optimista es lo que generaría la riqueza, aquí en España hemos pecado de optimismo, no obstante todo funcionaba cuando nos creíamos las mentiras de todos, eso es lo que para mí representa Milton Friedman, y hay por ahí un dicho, que no sé si está en el arte de Sun Tzu, pero que dice no lo digas nunca a tu enemigo tu capacidad débil de defensa, creo que Rajoy es aries, como yo, aunque por ser gallego sería piscis; y ahora España está en un final de etapa, respecto a su forma de crear suerte, lo que representa júpiter, por esto mismo, es conveniente mirar a Galicia, un sitio piscis, o mirar a Sevilla, incluso Marruecos, son todos sitios piscis, todas estas ciudades viven de la mentira, de la ficción, como modo de vida; la sociedad americana vive de crear mitos, ilusiones e ídolos, no nos engañemos; las cosas nos van bien cuando el equipo español gana las ligas, la cosa nos va bien cuando exportamos, pero seguimos teniendo un gran déficit comercial. Entonces, la valentía es dar la vuelta a esta realidad, saber sacar de la nada algo, estamos en un momento de gran susperstición y de magia para España, caben las dos cosas, pero se está imponiendo la superstición y la magia negra; dejen de hablar de Andalucía, Andalucía, lo único que se ven son sus olivos a lo lejos y algunos terrenos de regadío, gracias a sus ríos, y no hay nada, la tierra está seca, no se puede comparar con el norte, siempre verde y rico, dejen de criticarnos. Pero es tierra, y hay gente que no sabe salir de ella todavía, se inventan perigraciones y romerías, la gente aquí no sabe ni hablar, pero seguimos consolándonos como podemos. Por favor, que me digan a mí quién era Milton Friedman para la economía, el continuador de Adam Smith, con su teoría del comercio, y nada más, y luego vino para liarlo todo David Ricardo con la ventaja comparativa. Eso es lo que nos ha empobrecido tanto, la vantaja comparativa y competitiva. La productividad, no podemos producir en estas condiciones, porque todo se ha materializado. Andalucía, la zona sudoeste, es espiritual, Galicia es espiritual, por ahí vamos estos dos años, y a ver qué se sacan de la manga para vender, aparte de los buenos vinos que hay por esa zona.

[Publicado por: Alexandros]

El comentario es excelente y es de agradecer.

Sin embargo la economía española no está dirigida por Milton Friedman sino por la concepción alemana de la economía.

Hay una cierta contradicción en el comentario ya que se dice que es Merkel la que está aplicando las recetas económicas pero que Merkel mira constantemente las encuestas y, desgraciadamente, son su punto de referencia.

La teoría alemana de la crisis nos puede sacar de la misma pero hay que aplicar los criterios que aplican los alemanes. Por lo tanto no podemos decir que Merkel va desencaminada.

No podemos aplicar la política económica de EEUU ni nos podemos comparar con ellos. Sus recetas no sirven en Europa. No se pueden implementar en estos momentos aquí y ahora.

O nos habituamos a la forma de vida alemana o no saldremos de la crisis. Y al referirme a la forma de vida me refiero a la forma de vida generalizada entre los alemanes.

Es verdad que nuestra forma de vida sería, en muchas cuestiones, beneficiosa ahora para el común de los alemanes.

Pensad en la exportación y en minorar las importaciones y todo lo demás se os dará por añadidura.

[Publicado por: estherllull, seville-copenhaguen]

claro que por júpiter estamos en un momento importante de asociaciones, de exportaciones, de maridajes (se me olvidó que júpiter había entrado en géminis, en oposición a nosotros); es por saturno, por lo que digo todo esto de un final de etapa, que se prolonga por dos años, pero para mí los astros responden a órbitas como las matemáticas, se cumplen, casi siempre así.

[Publicado por: ANTONIO SANCHEZ]

Y que pasaría si sufrimos una DEVALUACIÓN INTERNA GENERAL.
-Pisos al 70% descuento
-Alquileres a 200 €
-Coches de segunda mano a 3.000 €
-SUELDOS a 600 €. Parejas sueldo unidad familiar 1000 €
Equivaldría a una devaluación de la moneda, de tal forma que de nuevo seríamos competitivos.

[Publicado por: pedrillo71]

Exportar no es fácil, porque no es tan simple decir, como no hay demanda interna exporto y ya está. No es lo mismo hacer un ajuste en tu competitividad cuando tenías una estructura industrial como Alemania en un entorno de comercio internacional expansivo que un país sin estructura como España en un entorno de comercio internacional recesivo. Y la devaluación interna vía salarios no ajusta al mismo tiempo vía márgenes de beneficios. Esa se reduce más despacito. Así que España exportará, pero con un tope, sin que sustituya toda la destrucción de todo lo demás.Es más, las exportaciones pueden irse también a la porra por falta de capitalización de las empresas en origen. Y generalmente exportas cuando has creado un producto dentro. Además, si exportas como Inditex, produciendo en China o en Turquía, poco van a dejar aquí esas exportaciones.

[Publicado por: Antonio]

Malthus dió nombre a su teoria demografica económica y sociopolítica "maltusianismo", según la cual el ritmo de crecimiento de la población responde a una progresión geométrica, mientras que el ritmo de aumento de los recursos para su supervivencia lo hace en progresión aritmética.

En estos ultimos años la población española ha crecido casi exponencial, mientras que los recursos han seguido creciendo aritmeticamente y gran parte en base al credito.

Según esta hipótesis, de no intervenir obstáculos al crecimiento de la población y flujos migratorios, provocaría el crecimiento de la población, aumentando la pauperización gradual de la especie humana e incluso podría provocar su "extinción" en base a movimientos migratorios contrarios a los iniciales o crecimientos vegetativos negaivos durante decadas, además de la bancarrota del Estado.

Creo que esto está por encima de todo.

[Publicado por: Alexandros]

No querría intervenir otra vez pero me llama la atención que ANTONIO SANCHEZ haya descrito exactamente lo que han hecho y hacen los alemanes cuando se encuentran en una situación semejante a la española.

[Publicado por: pau]

Pocas veces estamos tan de acuerdo en tantas cosas, aunque siempre queda alguna en la que discrepamos.
¿Qué hubiera pasado de no existir Merkel?
Seguramente estaríamos bajo tierra o de una nube radioactiva.
Y es que debemos ser prácticos y uno de los principios de esa practicidad es reconocer que estamos gobernados por inútiles sinvergüenzas. Imagínate por un momento lo que estarían haciendo sin Merkel por medio.

[Publicado por: colapso2015contractor]

(No) Siento discrepar sobre la comparativa USAEuropa. Pues no son ni de lejos comparables, en lo económico, ni en lo monetario (sobre todo), ni lo que pinta uno u otro en la esfera internacional.

Por ejemplo, Europa no tiene petróleo en cuantía similar, ni unos recursos naturales (per cápita) tan abundantes, no emite moneda cuyo (des)-“valor “ inflacionario es absorbido por el mercado internacional, y es bastante más vieja y obsoleta (en referencia a la aplicación del “modus romano”).
Como veo mucho miro-mi-ombligo, quizá sería mejor mirar la cosa desde más arriba, al azar:

Alemania:
https://maps.google.es/?ll=51.451012,10.083046&spn=0.273646,0.528717&t=h&z=12

España:
https://maps.google.es/maps?q=espa%C3%B1a&hl=es&ie=UTF8&ll=40.059811,-4.453068&spn=0.084021,0.132179&hnear=Espa%C3%B1a&t=h&z=14

EE.UU:
https://maps.google.es/maps?q=usa&hl=es&ll=38.173433,-99.150925&spn=0.690403,1.057434&hnear=Estados+Unidos&t=h&z=11

¿dónde están las “ocho” diferencias?

Una pista, digamos a la gente le gusta tener esas bonitas parcelas de caminos rectos, esquinas rectas. Y no por nada, simplemente porque con MENOS trabajo se RINDE más y se gasta mucho menos en el acondicionamiento, el mantenimiento y cosas similares. Las cosas sencillas,...

Por lo tanto los AJUSTES deben incluir un TAJO IMPORTANTE a esas 30.000 leyes (mil arriba mil abajo), simplemente están para estorbar al modo URRSS. Más estorbo, menos rendimiento, menos iniciativa empresarial, menos excedente, menos capacidad de inversión y de cabeza al pozo,...

Los AJUSTES deben incluir un marco legal, el cual fomente (no estorbe) lo anterior (MENOS trabajo más rendimiento), pero ello es muy fácil pues es una tendencia natural del individuo, algunos lo llaman inversión, ahorro-inversión, otros avaricia, otros afán de superación,..., para gustos.

Yo empezaría por eliminar, a modo de ejemplo relativo a lo anterior, todos los impuestos y trabas limitan la transmisión de fincas/propiedad privada (fuertemente penalizadas en el proceso de registro, como impuestos a la transmisión), a ver si dejamos de ver ese caos total de parcelas en tiempo post-industrial,... Y como eso, el resto de sectores, ...

Recordemos casi 6millones de parados que a nadie parecen importar. Con tal de mantener la varita mágica del mando (esto es, PODER, capacidad de injerencia y capacidad de gasto público(impuestos)).

[Publicado por: U]

Antes era reacio a abrazar las teorías de JC10. Ahora soy un converso. Puede decirse que soy josecarliano.

José Carlos, pido perdón por haber sido tan crítico contigo.

[Publicado por: klasico]

El ultimo informe de UBS contradice los datos de las exportaciones que usted comenta.Entiendo que las fuentes han de ser las mismas.Por otra parte la economia sumergida queda fuera del INE y mueve miles de millones, no es la panacea , pero existe.La subida de impuestos es un craso error y la cobardia del PP para afrontar la reducción de gasto en las AAPP deE spaña via la reforma constitucional del titulo VIII puede llevarnos a un desastre social de precedentes por todos conocidos -De todo esto deduzco que los legisladores han de ser uno y no un conjunto de partidos, la situación pide a gritos consenso y trabajo serio.Rajoy no sirve, está demostrado.No se trata de buscar un Monti, es preciso la concertación de unos Pactos de la Moncloa y la adopción de medidas conjuntas en el marco de una mayor Union de la UE.Es en la UE donde tenemos un cabo donde agarrarnos, aunque sea con ampollas en las manos, me entienden ? Hay alguien ahí ?

[Publicado por: José Joaquín Belda Gonzalvez]

Hola José Carlos, veo que no te cortas para decir que el tema apunta mal debido a los politicos en especial, falta el debate y la democracia plural abierta y participativa, para que la inteligencia colectiva pueda aportar más cosas a la sociedad civil.
Os recomiendo leer a Schumpeter y sus ciclos economicos y la competencia publico privada, tan necesaria en la actualidad, y despreciada. os pongo tambien un articulo de un servidor publicado en un diario economico sobre la crisis actual. y propuestas en especial para las preferentes. que los politicos ni se enteran
http://es.wikipedia.org/wiki/Joseph_Alois_Schumpeter
http://www.eleconomista.es/firmas/noticias/4193424/08/12/cam-BANKIA-Y-las-SOLUCIONES-POLITICAS-.html

[Publicado por: Cesar]

¿La receta americana es la correcta?, creo que no son comparables por muchas razones que se han expuesto aquí, por ejemplo que EEUU emite deuda y los chinos la compran aunque no quieran (algo tienen que hacer con las divisas), llevan amenazando con que no quieren aumentar su exposición hace tiempo, ya es de unos 1.4 billones
Veamos que ha hecho Obama, llego con una tasa de paro del 6.9%, hoy esta en 8.3%, un 1% equivale a 1.5 millones de personas osea 2.1 millones más, y como lo ha conseguido? con 6 billones de deuda MAS. la bomba de relojeria esta cada dia mas cargada, veremos cuando estalla.
Si siguen los estímulos y el aumento de deuda habrá rebaja de rating veremos con que resultados, si mantiene el nivel de deuda no habrá estimulo extra y su PIB se congela y comienza la destrucción de empleo, si intenta reducir deuda ni me lo imagino, esto es altamente improbable.
Se suele decir que las crisis ajustan desequilibrios mantenidos durante un tiempo, ejemplo la burbuja inmobiliaria, el desequilibrio americano aun no se ha corregido pero tiene que venir antes o después.

[Publicado por: agil]

Ha habido una corrección en los datos de crecimiento a la baja. Ya había yo dicho que los datos de crecimiento interanual estaban inflados, ahora han bajado la recesión del primer trimestre al -0,6% (desde el -0,4%) y los del segundo trimestre al -1,3% (desde el -1,0%). Esto ya es más coherente con crecimientos de la productividad del 2% (medida en términos de afiliación a la seguridad social). Esta bajada del crecimiento interanual lo obtienen bajando el crecimiento intertrimestral del ultimo trimestre del 2011 (del -0,3 al -0,5%) lo cual desde mi punto de vista es algo arbitrario porque muy bien pudiera ser la bajada más bien del primer trimestre de este año que hubiera decrecido un -0,4% ( en vez del- 0,3% que dicen) y el segundo trimestre un -0,5% (en vez del -0,4%). Pero bueno esto se verá el próximo verano cuando vuelvan a revisar los datos del año anterior.

En cualquier caso el tercer trimestre va a decrecer entre el -1,5 y el -2,0 % y los datos de afiliación a la seguridad social de la próxima semana serán un buen indicador para saber si va a estar más cerca del -1,5 o del -2,0%.

Este año la demanda interna va a decrecer más del -4,0 (puede llegar el -4,5%). Como el PIB va a decrecer entre el -1,5% y el -2,0% del PIB la diferencia de crecimiento la va a aportar el sector exterior.

Y digo esto porque el problema que tiene España es la deuda exterior que tiene que devolver (deuda generada precisamente en los años locos en que la demanda interna superaba al crecimiento del PIB y de ahí nos viene la deuda). Como decía el problema que tiene España es la deuda que no consigue refinanciar por lo que tiene que pedir el auxilio o bien del BCE o del los diversos fondos europeos para que le presten el dinero que no consigue refinanciar ( o sea aplazar su devolución) dado que no genera fondos para ir devolviendo la deuda (que si los generara en cuantía suficiente no tendría ni que refinanciar).

Todo esto viene a cuento de la solucción que propone Jose Carlos que es impedir que caiga tanto la demanda interna (que es la suma del consumo privado, el consumo público y la inversión), o incluso sería mejor que ni siquiera cayera porque claro así el paro no aumentaría, los pisos se venderían. la morosidad de los bancos no aumentaría etc. El problema especial de España es la deuda externa que tiene que obliga que al revés que en los años locos que van desde el 1996 al 2007, ahora la demanda interna debe decrecer para que baje el consumo de productos importados y como las exportaciones además también pueden ayudar aumentando algo (estas dependen de cuanto crezcan nuestros socios comerciales) pues entonces vamos a recorrer el camino contrario a los años locos, o sea que ahora el PIB ya va a ser mayor que la demanda interna con lo cual generaremos fondos para empezar a devolver la deuda ( y esta generación de fondos puede ayudar a refinanciar la deuda porque los inversores extranjeros se animarán más viendo que ya se generan fondos).

Por lo tanto si seguimos en el euro y queremos devolver las deudas ( o por lo menos iniciar el camino para empezar a devolverlas) tiene que haber una recesión provocada por una caida de la demanda interna del orden del 4% durante los años 2012, 2013 y 2014 que puede llevar a que el PIB sea del orden del 4,5% superior a la demanda interna (lo que quiere decir que ya tenemos un colchón para empezar a devolver la deuda y los intereses que genera que son del orden del 3%PIB).

Cualquier otro camino que se tomara para estimular la demanda interna o que la mantuviera (por ejemplo no bajando el déficit público) haría que el problema de la deuda externa empeorara.

Como no se puede soplar y sorber al mismo tiempo tenemos decidir que queremos, si no queremos más paro no debemos permitir que caiga tanto la demanda interna, pero entonces el problema de la deuda externa empeorará. Si queremos ir solucionando el problema de la deuda externa entonces el para puede dispararse a casi 7 millones en 2015. El gobierno es el que tiene que decidir pero si sigue en el euro ya no tiene alternativa porque Alemania y sus otros países amigos van a pedir la solución de la recesión y la bajada de la demanda interna (conseguda cia reducciones del déficit público). La otra alternativa es salirse del euro y olvidarse de la deuda externa. El gobierno parece que va a elegir seguir en el euro y provocar una gran recesión, el paro se va a disparar, a ver si el gobierno aguanta sin que todo estalle, la mayoría de los gobiernos en casos similares no aguantaron

[Publicado por: depresion]

Desde el título este post es atrayente.

[Publicado por: Isidro]

Genial artículo, aunque debo añadir que además de la demanda interna ha caído la inversión porque no solamente desconfían los inversores extranjeros: muchos inversores españoles, algunas de las mayores fortunas de España, están desviando sus fondos a Suiza y otros paraísos fiscales en vez de pagar lo que corresponde en impuestos y en apostar por su país, externalizando (caso de Telefónica) o subcontratando a gente de otros países a menor coste para aguantar modelos de mercado improductivos (un ejemplo, si una tienda como El Corte Inglés compra al distribuidor un CD de música por 2 euros ¿por qué no lo vende a 6 euros como la FNAC en vez de a 9,5 euros y que se le quede en las estanterías? Prestigio y valor de marca dirán algunos. Yo lo veo minar su propio campo y abocarse al futuro despido de trabajadores por aplicar una política de precios incoherente con la demanda actual y el ansia por unos márgenes de beneficio irreales para la situación actual).
Así pues el gobierno es culpable, pero también el sistema empresarial español, dinosaurizado en sus propias políticas internas de la época de la maricastaña, nada realistas con los márgenes reales a aplicar en una situación de recesión ni con la expectativa inversión-beneficio a corto plazo.

[Publicado por: La lenta agonia de una ue terminal]

la ue y el euro en estos momentos es como una habitacion cerrada donde se han abierto 6 bombonas de gas y grecia va a fumar un cigarro.Si grecia se cae del euro es el fin de la moneda comun.Ya dan igual los datos y expectativas de España.
Ahora vemos que la ue en lo economico era un proyecto cogido con alfileres , un proyecto inacabado que ante una gran dificultad se descose y deshilacha.
Creo que hay que pensar seriamente en planes ante el fin del euro , y empezar a verlo como un proyecto fallido irremediable.
Una mañana de estas despertaremos con la ultima exhalacion de grecia y el fin del euro.

[Publicado por: Es la hora fin ordenado, o llegara igual caoticamente]

la ue es un proyecto ecnomico inacabado , no dispone de un andamiaje solido que le darian los mecanismos y ressortes para atajar crisi de esta envergadura.
Se ha tratado de hacer una union economica con apectos comunes y,pero mismo tiempo manteniendo cada pais autonomia en la toma de decisiones economicas porque nadie queria ceder totalmente el poder y la toma de decissiones en el ambito economico el resultado es una chapuza terrible,y la ue no dispone de una politica fiscal y economica comun solo una moneda comun.

Ahora es tarde,y se tratan de etablecer sobre la marcha en medio de la tormeta perfecta.Lo que llevara tiempo, tiempo del que ya no se dipone.Y la ue a dia de hoy no cuenta con todos los mecanismos para hacer frente a una crisis tan potente sobre todo en canto a politica economica comun y coordinacion entre paises para atajar con celeridad cualquier desequilibrioy los unicos mecanismos de los que disponia ( BCE)no actuaron a tiempo.

Ahora es tarde, ahora el problema ha tomado dimensiones gigantecas y la tormenta tropical es ya un huracan grado 5.Ya da igual lo que se haga , es tarde.

La unica salida que todos saben y que antes o despues se tomara a pesar del tremendo dolor y sufrimiento que implica, es definitivamente reconocer que la ue ha sido un proyecto fallido,que cada pais se las arregle como pueda,aprender de los fallos y empezar de cero trasncurrido un periodo de reflexion con aquellos que se vayan recuperando.

Cuanto antes se reconozca que la ue economica ha fracasado,y esta muerta antes se tocara fondo ( fondo que en esta huida hacia adelate que provoca una lenta agonia, ni se alcanza a ver ni se vera jamas).

[Publicado por: IzadiAG]

Estimado José Carlos,

Lamento no estar de acuerdo en el último párrafo. Pienso que Estados Unidos tendrá un gravísimo problema a medio plazo con su abultada y creciente deuda.
Eso de "nosotros no vamos a dejar de pagar nuestras deudas porque ponemos la máquina a imprimir" (más o menos) (Alan Greenspan), es una broma que tarde o temprano descubrirán los mercados.