La política económica y los mercados financieros

Finaliza Davos y todas las preocupaciones económicas mundiales se concentran en Europa pero la pasada semana hemos vivido un rally en los mercados financieros del viejo continente. ¿Cómo es posible? Los economistas lo hemos denominado efecto rebaño. La clave para obtener rentabilidad en tus inversiones es anticipar cuál será el comportamiento en media de los inversores y no tu interpretación sobre los fundamentales. En Intermoney elaboramos un informe semanal con estrategia sobre mercados. Nuestra visión sobre la recesión en Europa en 2012 y sobre la crisis del Euro es de las más negativas del panel de previsiones de Bloomberg pero llevamos algunas semanas anticipando subidas de las bolsas y reducción de los diferenciales en nuestro informe semanal.

¿Cuándo cambiaremos nuestra visión? Seguramente en marzo cuando el BCE haya resuelto su segunda subasta a 3 años que ha inundado el sistema de liquidez. Ya sabemos desde 2008 que inundar por liquidez es muy eficaz para luchar contra la deflación de activos y sabemos desde hace décadas que todos los precios de los activos están relacionados entre sí por eso las bolsas también suben. No obstante, los fundamentales de la crisis del euro continúan empeorando y la recesión afectará negativamente a la sostenibilidad de las deudas y los economistas también sabemos que al final los mercados acaban reflejando los fundamentales. Los inversores por instinto de supervivencia desarrollan la capacidad de autoengaño y aprovechan estos rallys aunque su percepción de fondo sea muy negativa. El problema es que también se autoengañen los responsables de la política económica. Si miras los gráficos el BCE ha conseguido retornar las primas de riesgo al pasado mes de septiembre cuando se hablaba agónicamente de refundar Europa y de la enésima Cumbre histórica.

Los políticos europeos están desde 2007 indexados a los mercados financieros y condicionan totalmente su agenda política. En los países afectados por el huracán les preocupa la preocupa el diferencial de la deuda pública, mientras en Alemania están más obsesionados con las caídas de la bolsa que reflejan los efectos colaterales en las empresas germanas de la crisis del Euro. James Tobin, el de la Tasa, también nos enseñó que las caídas de las bolsas reflejan una caída de la rentabilidad esperada de las inversiones, lo cual frena el ciclo inversor y anticipa la recesión y la destrucción de empleo.

La medida del BCE era necesaria pero no será suficiente. Este periodo de estabilidad daba tiempo a los gobiernos para tomar medidas para combatir la recesión, resolver la crisis de Grecia y preparase para frenar el contagio a otros países. El problema es que los políticos se relajan cuando ven subir las bolsas o bajar las primas de riesgo y desperdician un tiempo precioso para actuar. En nuestra querida España le pasaba al gobierno anterior y también le sucede al actual.

La crisis continúa y en 2012 veremos varios episodios de máxima tensión financiera. Entonces los políticos intentarán buscar un enemigo externo para desviar el impacto sobre su intención de voto y los que hoy son inversores que compran activos volverán a ser malvados especuladores que quieren poner en riesgo la estabilidad política y social del viejo continente. La realidad es que si no hubiera especuladores Europa tendría una crisis de deuda y una grave recesión. El problema no es que haya malvados seres vendiendo en corto los activos europeos, el problema es que los inversores institucionales que siempre compran en largo, especialmente los bonistas, huyen despavoridos de Europa ante la incapacidad manifiesta para resolver sus problemas y por el discurso oficial absolutamente surrealista. Lo mismo en las próximas cumbres antes de reconocer sus errores y tomar las medidas necesarias acaban proponiendo cerrar las bolsas para que no caigan. Veremos.

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Comments

[Publicado por: elconquense]

Repito mis propuestas para salir de la crisis pero añado alguna otra medida a raíz del post de José Carlos Díez sobre el viernes negro:

1. ¡Salir del euro ya! Ya sé que supone un empobrecimiento general de todos los españoles (algunos serán más afectados que otros) pero si seguimos ofreciendo servicios y productos de bajo valor añadido a precios de oro por culpa de los elevados costes de producción el futuro será el que apuntan los más catastrofistas. Transformar España en el Silicon Valley de Europa como proponen algunos es una quimera (La Universidad Complutense de Madrid está muy lejos de ser la Universidad de Berkeley, aunque las dos sean públicas).

2. Subir los impuestos a los grandes patrimonios y las grandes corporaciones (que pagan tan sólo un 20% de lo que pagan sus trabajadores).

3. Bajar el sueldo de funcionarios y empleados públicos en un 20-30% (que aún ganarían más que los trabajadores del sector privado) y obligarles a trabajar 40 horas a la semana en horario de mañana y tarde como todo hijo de vecino (así eliminamos el pluriempleo de los funcionarios que van a comer a las dos al comedor del Ministerio - ¡subvencionado claro! - para salir a las tres del trabajo en dirección a un segundo empleo. Eso si no fichan y se marchan directamente a su despacho profesional para desempeñar su actividad privada). Y lo digo porque conozco muchos casos que hacen eso, y sus jefes también lo saben pero no quieren o no pueden hacer nada para evitarlo.

4. Eliminar el puesto en propiedad de los funcionarios por haber aprobado un examen o un concurso (generalmente diseñado a medida para algún amigo) y valorar el cumplimiento de objetivos (el que no trabaje a la calle como ocurre con los empleados públicos en USA). En una universidad pública americana cuando los alumnos suspenden en masa la culpa es del profesor (que no sabe enseñar), no como aquí, que encima el profesor se pone una medalla (aunque el examen no tenga nada que ver con la materia que se imparte en clase).

5. Eliminar cargos políticos a mansalva, ayuntamientos de menos de 5.000 habitantes, diputaciones, observatorios, fundaciones, organismos públicos fantasma....

6. Eliminar gran parte de la legislación e impuestos que impiden a los emprendedores montar empresas.

7. Reconvertir todos esos centros culturales y edificios públicos infrautilizados en viveros para empresas donde todos aquellos que tienen una idea puedan encontrar una oficina donde iniciar su actividad (al menos el primer año).

8. Liberalizar sectores como los taxis, farmacias, notarios, loterías, estancos...

9. Perseguir monopolios encubiertos como los de la energía.

10. Reconvertir todos esos terrenos urbanizados pero no construidos en zonas industriales para que las empresas puedan venir a instalarse y crear trabajo.

11. Privatizar todas aquellas tareas que se hagan desde el sector público y que no tengan naturaleza estrictamente burocrática (para expedir un pasaporte es posible que haga falta un burócrata que compruebe que se cumplen todos los requisitos que marca la ley pero para dar clases necesitamos profesores, no burócratas. Desgraciadamente la universidad española que yo viví estaba llena de burócratas y muchos de ellos todavía siguen allí).

12. Establecer un único contrato laboral fijo con indemnización creciente (al estilo del que propone Rosa Díez). De esta forma no se necesitan dos tipos de contratos. Este tipo de contrato también valdría para aquellos que necesitan un trabajador para unos meses, porque la indemnización por despido sería muy pequeña. Al mismo tiempo evitamos que se despidan a trabajadores valiosos tan sólo porque se les cumple el contrato temporal y ninguna empresa quiere cargar con trabajadores fijos.

¡Basta ya de lamentarse y de discutir sobre cuál es el origen de nuestros males, de si son galgos o podencos! Pasemos a la acción si no queremos vivir un lento y doloroso camino de declive y deterioro donde los ricos son cada vez más ricos y los pobres cada vez más pobres.

[Publicado por: faras]

Estimado bloguero, se me llenan los ojos de lágrimas y no de pena.
Cuando a principio de año le indicaba que la crisis del euro iba a mejor, Vd me llamaba "contrarian"*. Leo que ahora se cae del guindo- y su casa, glups- y que creen que las bolsas van a seguir subiendo. Eso lo sabíamos todos, pero más vale tarde que nunca.
Su timing es realmente ESPECTACULAR. El 27 mayo de 2011, con los primeros signos CLAROS de que venía una súpertormenta financiera, Vd declaraba a los empresarios guipuzcoanos y - peor- en el Diario Vasco : " LAS COSAS YA VAN A MEJOR Y NOS ESPERAN AÑOS DE PROSPERIDAD". No puedo por menos ponerlo en mayúsculas, hay que agradecer los buenos momentos.
También compruebo atónito cómo ahora ya no se trata de marvado` roedoreh, i.e, especuladores, cuando Vd ha calificado de tal a alguno de los que aquí intervenimos. Es igualmente enternecedor que Vd nos declare en gran primicia que ahora el BCE está interesado en mantener el valor de los activos financieros. ¿ Realmente se entera Vd ahora? ¿ Cuál se cree que ha sido uno de los fines fundamentales de las QEs?
El problema de ir cuando la gente ya ha ido y vuelto varias veces es que casi siempre le pillan con el pie cambiado.Escaldado, supongo, postea unos mensajes más pesimistas que nadie. Grecia petará, las hordas rojas, la fractura social ( desconoce que hay una ventana de oportunidad de un año, año y medio, veáse GB) Por supuesto que las empresas europeas y especialmente las españolas van a ganar menos dinero este año y por supuesto que no hemos tocado fondo, que los chinos tienen una burbuja inmobiliaria y etcétera. Pero eso no quita que la parte de prima de riesgo atribuible al terror de tener activos en euros se haya mitigado mucho. Lo que significa que la subida de activos tiene todavía patas ( no US), que se puede hacer tranquilamente long-shorts apostando por convergencia entre yields core- periferia euro, que hay para finales de febrero, el 28, la nueva barra libre, etcétera.

[Publicado por: Anonimo]

Uno de los post mas lucidos que le he visto. Asi si. saludos

[Publicado por: José Carlos Díez]

@faras vuelvo a repetir que este blog no es un sitio de recomendación de inversiones. Portugal sentenciado y una profunda recesión en Italia y España y tú lo ves positivo. Pues mira que bien, a final de año hablamos.

[Publicado por: faras]

Estimado EO, no recomiendo nada. Sólo he comentado punto por punto lo que Vd mismo ha posteado. Eso sí, he añadido alguna perla relativa a la prosperidad futura que nos esperaba como botón de muestra de un ojo clínico.

[Publicado por: Luis]

Coincido con J.C. Díez en que el discurso político europeo es endemoniadamente necio.

Guardando las distancias, cuando los americanos y los rusos machacaron hasta los cimientos a los alemanes en 1945, pudieron adoptar la vía del expolio como reparación de guerra, cosa que era legítima por ser vencedores en una guerra de agresión emprendida por Alemania.

O bien, como hicieron los americanos, interpretar la Historia con generosidad y también con realismo e inteligencia y financiar la reconstrucción alemana para crear una muralla de desarrollo y democracia en el centro de Europa.

Creo que los alemanes no se han aprendido bien la lección. Al menos la derecha alemana que, apuntalada por las grandes empresas y bancos del país, aprietan hasta lo indecible al resto de Europa cuando han sido ellos, como país, incumplidores netos del Pacto de Estabilidad y financiadores, con la participación del BCE, del festival del ladrillo español, entre otros estipendios.

Como dice Rodrigo Rato, ahora les va bien el rollo, apretando para cobrar y financiándose como país a coste negativo.

Así que la degeneración y estulticia política germana, combinada con escasos redaños sureuropeos, nos están llevando a un callejón donde la salida promete ser un default desordenado, en el mejor de los casos.

Están equivocados, y queda la esperanza de que esa dura sesera alemana entienda otra cosa o bien que se produzcan cambios políticos sustanciales en la vieja y decrépita Europa, previa al apocalipsis financiero que, como dice JC Diez, no será el fin de los tiempos, sino el paso a otra fase económica.

[Publicado por: agil]

En cuánto al tema de la deuda pública que están comprando los bancos españoles para luego descontarla en el BCE y ganar la diferencia de los intereses es un buen negocio para la banca, pero hay que tener en cuenta un detalle y es la elevada deuda externa que tiene la banca española( y de otros países) con elevados vencimientos en 2012.

Para hacer frente a esos vencimientos necesitarán liquidez y parte de la deuda que han comprado la tendrán que vender, lo que después presionará los precios de la deuda a la baja ( y los tipos al alza) y además necesitarán descontar más activos en el BCE para conseguir más liquidez y afrontar los vencimientos (no le bastará claro con la deuda que han comprado).

Al final del proceso lo que quedará es que la deuda de los bancos españoles ( y portugueses, italianos, etc) que ahora está en manos de los bonistas , en realidad se la va a quedar el BCE (respaldada además por deuda de los países periféricos, casi nada). Habrá que ver como continúa este proceso a lo largo de este año y que hace el BCE ( y sobre todo Alemania) , a ver si le da continuidad o lo para en seco, porque en realidad se trata de un mecanismo en la que los bancos le endosan su deuda al BCE.

Como consecuencia de lo anterior además se produce el siguiente trasvase de reservas: los bancos de los países que tienen muchos vencimientos de deuda(España, Portugal, Grecia, etc) piden prestado al BCE grandes cantidades y los bancos de los países que reciben el pago de la deuda (Alemania, Holanda) depositan grandes cantidades en la facilidad de depósito del BCE porque les llega mucho dinero pero no quiern prestárselo a los bancos de los países periféricos que son los que lo necesitan porque no se fían. Si se fiaran un poco no tendría el BCE que crear tanto dinero como está creando para que se almacene en la facilidad de depósito al 0,25%.

[Publicado por: 20Collapse15]

No pienso entretenerme con los hijos refundan el capitalismo, ni la ganadería extensiva donde nada sufren los animales y piensan son libres, los enanos saltarines con zancos, o sus princesas de arpa y el cuento de la zorra. Pero, del ex de la princesa esposa del príncipe.

http://www.youtube.com/watch?v=0WUdlaLWSVM

“al final los mercados acaban reflejando los fundamentales”.
La sociedad ya refleja los fundamentales: viernes negro. Los mercados (siendo permisivo en la semántica) reflejan la política y/o coacción.

La palabra política, hija de la negociación, el mercado de mercancía libertad, esta y la república agonizan ante la democracia (pan y circo). Parece ser, los tipos listos impone las reglas ¿bajo que legitimidad? Ahora valen más los listos que los tontos, ¿donde está la lógica de tal sistema?

Aunque pese a los ancap, la política expansiva, intrusiva es una forma de capitalismo (propiedad), pero ello no es una forma de libertad (anarcocapitalismo doctrina anti-liberal), no se debería, por ejemplo, confundir libre mercado con capitalismo (en sentido de propiedad, no de ley*).

Mientras la gente clama por el gobierno y no por el mercado, se ha sustituido la negociación por la propiedad, la expropiación,..., todos pertenecemos a la política económica, monetaria errónea de turno.

A poco me ha llegado la rubia. Cada oveja feliz en su corral,..., y los amos cortando el queso.

*: 1º primera ocupación y compra, bajo el amparo de la ley.

[Publicado por: toni]

No se que hago en este blog???

Busquen: L'Amèrica en fallida visto en TV3. Documental de france2 buenísimo y ¿posible mirada al futuro?.
No se que hacen los políticos europeos... quiero y necesito creer por el bién del futuro de mis hijos, que no hagan lo mismo que los dioses del olimpo de Wall Street-City. Creo que en realidad el estado de nervios del Sr. Cameron y Sr. Geithner es a causa que quieren que la UE juegue a su mismo juego: futuro QE3, y ven que los Deutschland no están por la labor de seguirles el rollo, lo cual quiere decir que en esta partida de ajedrez, salvar el Euro, salvar a Grecia y a Portugal (este último es el proximo chivo expiatorio en forma de arma arrojadiza en cuanto se calme el tema griego) significa que los USA y UK se quedan con el culo al aire. Terminarán como en Alemania a principios del XX, quemando dollares que será mas barato que comprar carbón y cobrando el sueldo 2 veces al día.

[Publicado por: Juan Carlos]

Salirse del euro como anota el conquense es una opción costosa pero que el peso del paro se inclina cada vez más a su favor.
Tode debe basarse en la política económica y social que ahora sobrepasa la autoridad de nuestros políticos, llevando a un estado superior este poder de decisión.
Este poder ahora es Alemania que mira sus propios intereses (legítimo) pero que sus consecuencias se pagan en otras zonas periféricas (España, Italia, etc..).
Para solucionar este galimatias es necesario que nuestra clase política realice un verdadero análisis de coste-beneficio de nuestra permanencia en el Euro, pero no un simple análisis financiero sino un análisis social que es el fin último de la política y de la economía.
Está muy bien pertenecer a un área como el Euro pero creo que se han cometido grandes errores de planteamiento desde su comienzo. Ahora sabemos mucho más pero para reiniciar una Nueva Zona Euro es necesario descomponerla antes.
Es necesario hacer un plan de reconstrucción de la zona euro y establecer un nuevo valor real de las economías que la sostienen e implicar una autoridad social en el centro de la moneda para que esta cumpla con su propósito verdadero.
Esta moneda que tenemos fue creada a partir del mercado, del intercambio de mercancias y servicios, dejando de lado la cuestión fiscal, política y social que una moneda requiere (se pensaba que con las limitaciones de déficit y precios se podía garantizar esa estabilidad).
Saludos y esperemos que este año sea la reconstrucción del euro

[Publicado por: Alexandros]

Salir del euro, nunca. Es mejor suicidarse. Hay que arreglar los problemas de la economía teniendo en cuenta que tenemos una moneda que no se puede devaluar.

[Publicado por: joaquinen]

Salir del Euro significa tener que ponernos a la altura de los chinos para poder competir y que las empresas fuertes europeas deslocalicen aqui en vez de allí.

Medidas estructurales significa ver de una vez el tema de la S.Social. No se pueden mantener las pensiones en España, no como están ahora.

Antes de que se pongan a rasgarse vestiduras los que llevan cotizando toda la vida piensen que yo llevo 10 años cotizados y no voy a cobrar ninguna pensión pública.

[Publicado por: Carlos]

La emision por parte del BCE tiene por objetivo proporcionar medios de pago ante los elevados vencimientos de deuda que se aproximan. En caso de no hacerlo la forma de obtenerlos seria la venta de los activos y afectaria al precio de los mismos.
En lo demas, lo que se puede observar es que se esta haciendo lo que sea con tal de no subir los impuestos a los ingresos del capital. Bajo esa premisa es verdad que no se podria hacer otra cosa que recortar. Es normal: partidos (¿a quien cree que engaña Chacon?) y gobierno estan en su paga.

La reforma laboral tiene por objeto bajar los salarios. ¿Significa esto mas competitividad? No. Significa mayores ganancias para los propietarios del capital.
Para los de la devaluacion interna creo que vendria bien ver el nivel de precios:
http://epp.eurostat.ec.europa.eu/statistics_explained/index.php/Comparative_price_levels_of_consumer_goods_and_services
Al menos para que sepan de lo que hablan. Lo que ha habido es una normal tendencia a la convergencia de precios, que obviamente siguen por debajo.
Ademas a priori ninguna empresa baja los precios por conseguir imponer unos salarios mas bajos. El resultado es una bajada en el nivel de vida de la poblacion asalariada, un aumento de las ganancias. A cualquier nivel salarial dado, una empresa baja el precio del producto si con ello va a lograr mayores ingresos en forma de ganancia. No hay ninguna relacion entre bajada salarial y el supuesto aumento de la competitividad (?) del que hablan.

[Publicado por: agil]

Vaya manera de asustar a la gente con que no se va a cobrar ninguna pensión, todo se va al garete, etc. Ahora lo que hay es lo que Koo (economista jefe de Nomura) llama recesión de balance que quiere decir que com la gente tiene mucha deuda de la etapa de boom anterior pues tiene que desapalancarse y bajar la deuda a niveles más razonables. Como para bajar la deuda hay que ahorrar más (o sea consumir menos y las empresas invertir menos) y como precisamente el PIB , o sea el dinero que se gana en un año, es la suma de la inversión más el consumo más el gasto público y lo que exportamos menos lo que importamos, pues resulta que de los cuatro parámetros dos están bajando por el desapalancamiento (consumo e inversión), el sector exterior ha tirado bastante hasta ahora y es el que ha impedido que el PIB se haya ido a pique , pero ahora va a aportar muy poco porque llega la recesión a la zona euro (que es dónde dirigimos más de la mitad de nuestras exportaciones), luego este motor también ba a estar parado.

Por lo tanto de los cuatro componentes que se suman para calcular el PIB dos ban a ir a la baja, otro a duras penas se sostendrá y el único que podría hacer que el PIB no cayera sería el gasto público (que necesitaria aumentar para compensar las otras caídas), pero como no sól no va a aumentar sino que va a disminuir (no se sabe cuánto todavía en función d elos recortes que se van a hacer, pero se estima que por lo menos va a ser un 3% del PIB), luego lo único que puede hacer la economía es caer.

Dice Koo (teniendo en cuenta la experiencia de Japón) que cuando los otros dos sectores de desapalancan o sea, los hogares (el consumo) y las empresas (inversión) tiene que ser compensado por mayor gasto público (suponiendo que las exportaciones no puedan aumentar) para permitir que año tras año los otros dos sectores se desapalanquen, aunque claro, el sector público tiene que aumentar su endeudamiento. Cuándo los otros dos sectores ya hayan bajado su deuda a niveles razonables es cuando la economía puede crecer con el aumento del consumo e inversión y es cuando se iniciará el desapalancamiento del sector público.

Puede parecer raro y complicado el proceso , pero es el procedimiento que se ha seguido siempre para bajar la deuda, los hogares y empresas empiezan a ahorrar para bajar la deuda, la deuda del sector público aumenta para permitir el desapalancamiento privado (si el déficit público no aumentara entonces el PIB caería brutalmente como pasó en la Gran Depresión, porque los tres sectores está drenando dinero al sistema año tras año, luego el PIB cada vez sería más bajo). Los países que han podido, además han devaluado la moneda, con lo cuál el cuarto motor ,el sector exterior se pone en marcha (aumentan las exportaciones y disminuyen las importaciones) y ayuda a que no haya caída e incluso puede haber crecimiento bastante rápido.

Sin embargo nosotros, lamentablemente ,sólo tenemos el sector público para aguantar el desapalancamiento privado porque no podemos devalúar y aunque podemos ganar algo de competitividad a base de bajar algo los precios respecto a nuestros vecinos, es un proceso costosísimo, que llevaría su tiempo (muchos años) y por lo tanto no es solución para los problemas actuales.

Conclusión, que como en Japón (allí las expotaciones no las dejaban crecer los demás países porque claro le provocaban mucho más deficits a sus socios comerciales, USA, Europa, etc) sólo el sector público puede soportar el despalancamiento privado. Si el sector público acompaña la caída del consumo y la inversión con la caída del gasto, pobre PIB, a dónde caerá y el paro que cuotas alcanzará.

[Publicado por: Joaquinen]

@Agil. Lo siento pero no tengo acentos.

Toda esa teoria esta mas que dicha. Pero Ud. se confunde porque cree que esto es coyuntural, pero es estructural.

La teoria monetaria expansiva choca con la realidad cuando te das cuenta que llevamos 2 decadas de expansionismo y que el sector publico gracias a los gestores desastre ya nos ha sembrado el campo de aeropuertos sin aviones, piscinas cubiertas, parques tematicos, aerolinenas, AVEs deficitarios, etc...

Propones que el estado se endeude mas (con cargo a impuestos futuros) y que contrate otros 500.000 funcionarios? Haciendo que? Tambien podemos hacer mas puertos y aeropuertos, autovias y otros 3 planes E. El resultado sera mas deuda y los problemas ESTRUCTURALES sin resolver.

Por supuesto que hay que hacer una reforma de pensiones. No hay mas que ver la piramide poblacional.

Por supuesto que hay que bajar salarios para poder competir, y eso no es tan doloroso si bajamos tambien los costes inmobiliarios de locales, oficinas y viviendas basicas.

Las CCAA no tienen sentido. Fueron creadas en los años 70 para acercar la Administracion, que ahora esta a un click de distancia.

Cambios estructurales necesarios no solo para salir de esta, sino para afrontar el futuro con garantias. Hay que asumirlo.
Sean valientes

[Publicado por: pe-cora2/12]

España no es Japón; esta verdad de Pero Grullo es fundamental para desmantelar el "utópico" colofón del comentario de nuestro compañero Agil; comentario que, por otro lado, parte de unas premisas totalmente ciertas, pero, desgraciadamente, y creo que (en línea con Joaquinen) el sector público español ha demostrado hasta la saciedad su total incompetencia para utilizar, adecuada y razonablemente, los fondos puestos a su disposición; y no me estoy refiriendo solamente a "innversiones" tipo keynesiano (aeropuertos en mitad de la nada, trenes de lujo para una élite generalmente improductiva, planes tipo E sepultadores de millardos, etc.etc.), sino tambien a derroches gigantescos como consecuencia de malas gestiones (todo lo concerniente a la SS, sistema educacional, etc. etc.), así como, al mantenimiento de un sistema autonómico proclive a corrupción generalizada.

Es por todo lo arriba indicado que mientras no se dé un giro de 180º no habrá solución para la situación de NQE.

Nota : Como considero que ese giro copernicano es prácticamente imposible, y lo sé desde largo tiempo ha, es por lo que adopté el nick name que utilizo ( nada que ver con el género caprino, como algún "humorista" ha columbrado)

[Publicado por: nazareno]

Díos mio, nunca había leído un post tan contraproducente para los intereses de un país. Autarquico y anarquico. Ni la más mínima visión geoestratégica. Si nuestros líderes piensan igual nos vamos al fondo del fondo. España vuelta al año 39. Y además le dan un micro.

[Publicado por: estherllull, seville-copenhaguen]

Lo único importante en las bolsas es el efecto borrego, eso y el efecto orquestación, todo eso unido a una gran paciencia, es lo que da el éxito, lo demás no son más que colaterales, y no sé si fundamentales, pero es lo de siempre, tanto si sube como si baja, ahora le toca subir pero no hace nada, porque no es el momento de la orquestación, ya vendrá. Lo cierto es que cuando yo me he fijado que han habido grandes caídas siempre han coincidido con la cuadratura entre planetas rojos, como Marte o saturno con plutón. O como este verano con una gran cruz cósmica. Estábamos en momentos de una gran tensión astral, universal. Y ahora pues ya veremos cuando se vuelven a repetir estos momentos. Desde luego se repetirán con más rapidez en los últimos tiempos, por la tecnología y por la influencia de acuario en cuadratura a plutón, y sobre todo cuando plutón pase a acuario (esto será en 2020), porque ahora la cosa sigue siendo algo conservadora; esto es lo que dicen los ciclos planetarios, que también influyen aunque no sabemos cuánto. Lo de los bonos eso no interesa ya, eso es para los viejos. Bueno, con perdón, porque se necesita aquí una paciencia de viejo, de buey, como decía Van Gogh, el pintor a su hermano, que él pintaba con una paciencia de buey o de búfalo.

[Publicado por: Mario Ferreiro]

Muy buenooo!!!!