Preocupante dato de empleo

Si pinchas aquí podrás acceder a la nota de afiliaciones a la SS de noviembre que es el mejor indicador adelantado de empleo en EPA y PIB. En la página 8 del informe puedes  comprobar como la economía española destruyó casi 75.000 empleos en noviembre, una cantidad similar que en octubre. Si mantenemos este ritmo de destrucción de empleo durante 2012 se perderían unos 900.000 puestos de trabajo o sea una caída adicional del 5%. Es la mitad que el desplome en 2009 pero da una idea de lo malo que ha sido el dato. Lo más preocupante es que el sector servicios que supone el 70% del empleo ha destruido 50.000 en el último mes el doble que en octubre. La construcción y la industria siguen su goteo de ajuste pero los servicios han tomado el relevo.

Si te fijas el ajuste de empleo comenzó en mayo de 2010 y la pregunta es ¿qué ha sucedido en nuestra querida España en mayo para que se haya intensificado la destrucción de empleo? En la caverna te seguirán contando milongas sobre las rigideces de nuestro mercado de trabajo pero si pinchas aquí obtendrás la respuesta al enigma: se llama restricción de crédito. En el gráfico se puede observar cómo la caída del crédito a empresas desde el verano es de la misma intensidad que en 2009 y lamentablemente en 2012 la vamos a superar y en el caso de las familias ya hemos superado la restricción de 2009 y todo es susceptible de empeorar. La reacción humana es buscar un culpable y la banca tiene todas las papeletas para recibir la ira de la indignación pero si pinchas aquí podrás comprender por qué la banca no concede crédito. La respuesta es muy sencilla, simplemente porque no pueden hacerlo. Desde el mes de mayo los inversores internacionales han reducido su financiación a la economía española bien en cartera, bonos y accione o bien en otras inversiones, principalmente préstamos interbancarios, 70.000 millones de euros el equivalente al 7% del PIB. Esto dentro de una Unión Monetaria es equivalente a una reducción del dinero en circulación o sea a una política monetaria extremadamente restrictiva. ¿Es un mal sólo español? No es una patología que también padecen Grecia, Portugal, Irlanda con mayor intensidad que nosotros, Italia y Bélgica con la misma intensidad que nosotros y ahora Francia y hasta Finlandia, el único país del Euro que siempre ha cumplido el pacto de estabilidad. La mayor parte del dinero acaba en Alemania pero no todo la depreciación del euro nos indica que parte del dinero está llegando a EEUU para protegerse del riesgo cambiario.

Este es el principal problema de España SA y es un problema principalmente privado ya que el Tesoro público sigue emitiendo bonos pero nuestros bancos no emiten desde mayo. Lo más preocupante es que el contagio ha llegado a otras inversiones que son préstamos a corto plazo donde tenemos la mayor exposición y es nuestra principal vulnerabilidad.

Espero que entiendas por qué este economista observador ha cambiado su habitual optimismo desde el pasado mes de julio y por qué sigue sin ver luz al final del túnel, salvo que sea otro tren que viene a arrollarnos. La gente me pregunta cada día si sigo pesimista y yo respondo si alguien no puede estarlo. Hasta que no se estabilicen los mercados y nuestros bancos vuelvan a emitir y consigan desatascar todos los vencimientos que acumulan en las cañerías la situación sólo puede empeorar. Aún nos falta por conocer muchos datos del 4tr11, especialmente de exportaciones, pero tras el dato de empleo de hoy es altamente probable que el PIB se contraiga, la única cuestión es cual será la intensidad de la caída.

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Comments

[Publicado por: pau]

Bueno... aunque no sea agradable, debemos reconocer que has entrado en el club del realismo.

[Publicado por: agil]

José Carlos pues en función de los datos de empleo de los dos meses del cuarto trimestre en los que la caída media del empleo es del 1,9 % indica que el crecimiento interanual es del 0%, lo que significa un decrecimiento intertrimestral del 0,8% y una recesión a un ritmo anualizado del 3,2%, o sea una recesión en toda regla y bien profunda, si además le añadimos los redortes de gasto público en 2012 no quiero ni pensar como vamos a acabar 2012.

[Publicado por: Carlos R]

El problema del desempleo en España es un problema dinámico y complejo en el que se mezclan a mi juicio, cuestiones coyunturales con estructurales. Hay muchos modelos que explican el desempleo pero me temo que no hay ninguno que unifique todos ellos, dando una explicación más compleja y a la vez coherente.
En mi opinión en el problema del desempleo operan múltiples restricciones que se solapan y en unos casos imperan unas (restricción de demanda, provocada por restricción de crédito, por debilidad del consumo e inversión públicos y privados y por la incipiente debilidad de la demanda exterior) y en otros otras (inflexibilidad de salarios a la baja y vinculación a una inflación en ocasiones importada, pese a existir un elevadísimo desempleo, convenios plurianuales que no se ajustan al momento cíclico en el que se esté, desajustes entre formación de trabajadores y necesidades del sistema productivo, escasa movilidad funcional y geográfica, en este último caso pese a existir enormes diferencias en la tasa de paro de las distintas regiones de España, subsidio de desempleo relativamente generoso y prolongado en el tiempo, que no exige apenas contrapartida del subsidiado, empresas que privilegian a sus trabajadores ofreciéndoles "salarios de eficiencia" y contratación preferente a amigos y familiares de trabajadores, lo que favorece tecnologías intensivas en capital, economía sumergida y fraude, en muchos ámbitos, que genera competencia desleal con quien si cumple las normas, incluyendo contratos falsos en los que fijan jornadas muy inferiores a las efectivamente realizadas, etc)
Como variación de flujos, el crecimiento tanto de la tasa de actividad como de la población en España ha sido elevada, y aun así el paro se ha reducido razonablemente en la época expansiva (con un límite mínimo, ligeramente por debajo del 8%, que sería preocupante en cualquier otro país). En la fase recesiva se ha destruido mucho empleo pero la tasa de actividad no ha caído, aunque el crecimiento de la población se ha frenado.
El problema de las restricciones es que no son independientes y en casos al intentar resolver una puedes estar generando otra, sin llegar a una solución. Por ejemplo, una política agresiva de rentas que rebaje salarios de media un 10%, es probable que reduzca el consumo y que la restricción de demanda aumente. En todo caso haría bajar los costes laborales unitarios y se ganaría competitividad precio, y posiblemente se ganara cuota en los mercados internacionales, aumentando la demanda externa (a costa de la interna). El problema es que el comercio internacional ya da signos de desaceleración.
También se podrían adaptar (no copiar) aquellas regulaciones o medidas que han tomado Estados que han reaccionado bien en este aspecto. El problema de la financiación no tiene fácil solución. Si los Estados pasan por el aro ardiendo del ajuste fiscal decidido, seguramente Alemania dejará de tener reticencias a la compra masiva de deuda soberana en el secundario por parte del BCE, para que la política monetaria se transmita correctamente. (Lo de los eurobonos no parece que sea algo negociable de momento). En el momento en que los inversores internacionales vean que la continuidad del euro no está en cuestión, tal vez vuelvan a invertir en activos europeos. De todos modos el miedo es algo que no desaparece de un día para otro y los problemas por resolver en Europa aun son importantes. Empresas tanto financieras como no financieras, familias y estados están bastante endeudados, y el proceso de desapalancamiento tiende a ser recesivo. En ausencia de cambios estructurales para empezar a crear empleo debemos crecer alrededor de un 1,4 %. En las circunstancias actuales es inalcanzable, especialmente cuando nuestro principal motor de crecimiento (demanda exterior) se está frenando. De todos modos, aunque en el último trimestre no hayamos crecido, la economía española se mueve y el ajuste interno se va produdiciendo.
Ojala el nuevo gobierno se nutra de las mejores mentes de este país (y no de "miembros del partido") que sepan tener una visión global y a su vez saber analizar lo concreto, anticipar el futuro y transformar el presente, quitando todos los frenos que hacen que nuestro país esté muy por debajo de su potencial.

[Publicado por: plaentxi]

@José Carlos

Ya llevo casi dos años diciéndotelo pero todavía estás a tiempo para intentar salvar una sociedad que se está desmoronando en el intento de mantener a flote un sistema financiero completamente en bancarrota.

Empezarás a ver la luz en cuanto dejes de repetir constantemente el mantra de siempre:

"Si no salvamos a los bancos y al sistema financiero vendrá el Armagedon la depresión, la deflación, el fin del mundo y el monstruo Leman-ess que nos comerá a todos".

Verás la luz cuando tomes consciencia que salvar a los bancos no es lo mismo que salvar a la gente.

Como economista tienes una elección que hacer: Tienes que elegir entre tratar de salvar a los bancos o tratar de salvar a la sociedad en el que vives.

¡Ánimo podemos!

[Publicado por: Alexandros]

El dato del empleo no es preocupante. Es el resultado de la política de consolidación fiscal preconizada por Merkel. Si España no tiene los instrumentos correspondientes, puesto que están en manos alemanas, poco se puede hacer. ¿Qué hacen los alemanes? Se autofinancian las familias y se autofinancian las empresas. Olvidémonos de los créditos y las hipotecas. Merkel quiere imponer la cultura financiera alemana en España. Y si es preciso cogerá el calzador.

[Publicado por: Luis]

Muy bueno el comentario de Carlos R.

Además, creo que Alemania gana en este lodazal. Está imponiendo su agenda y financiándose a coste cero.

Alexandros dice que la virtud es la autofinanciación alemana. Pero esto no es real, muchas empresas y el propio Estado Alemán se financia vía emisiones de bonos corporativos o estatales, los famosos bund.

Ahora, con la actuación coordinada de los Bancos emisores, se ha podido comprobar que es el interbancario y la propia Banca privada quién tiene el problema. Alemania ha pretendido obviar el asunto por la vía de imponer su discurso de austeridad. De todas formas, a España no le venía mal, dada la fiesta desatada en CCAA y Aytos. a cuenta del dinero fácil que entró en su momento. Valencia, paradójicamente feudo del PP, es el ejemplo evidente del derroche y malversación de caudales públicos. Pero si a los valencianos les gusta esa juerga, allá ellos.

En fin, que queda mucho por hacer y espero, eso sí, que Rajoy se rodee de un equipo sensato y bueno. Rajoy, por su prudencia y moderación, a priori, le concedo una oportunidad y voto de confianza.

En lo que sí tengo confianza es en los españoles. Lo damos todo y desde Canarias hasta Galicia vamos a fundirnos a estos alemanes.

[Publicado por: Luis Sánchez]

El problema del paro no es la supuesta rigidez del mercado laboral, las mismas leyes se aplican a todo el país y la tasa de paro varía mucho de unas regiones a otras. El problema es de tejido productivo, del poco peso del sector industrial en España, sólo basta ver el paro de Navarra y el País Vasco. Se podría aducir que estas dos comunidades cuentan con el beneficio del concierto económico, sin embargo otras comunidades no lo tienen y en ninguna del norte el paro excede el 20%, sí superan esta cifra las comunidades de la mitad sur peninsular.

[Publicado por: DxVxKx]

Yo creo que en un estado tan descentralizado como España, tenemos que comenzar a dejar que cada cual aguante su vela. Yo como Cántabro tendré que pagar los desmanes de Caja Cantabra, que para eso estaba gestionada por gente que elegía los políticos a los que nosotros elegimos. Igualmente, Cantabria debería pagar a sus parados y a sus jubilados. Y hacerse cargo de su deuda.

Y lo mismo con todos lo demás. La CAM y el Banco de Valencia, que decidan en Valencia qué hacer con ellos. Los parados andaluces tendrán que tener los subsidios que Andalucía se pueda permitir. Y así sucesivamente.

Por la misma razón que no tiene sentido que Alemania pague los desmanes acaecidos en el sur de Europa, ni más ni menos.

Cuando la caja es común y grande se gasta con demasiada alegría. Cada país tiene aquello que se ha trabajado.

[Publicado por: pe-cora2/12]

El tristemente célebre ZP encarnaba de manera admirable el espejismo del Purasangre; todos recordamos sus patéticos alardes. Ojalá hubiese encarnado la figura de un asno (que, francamente, se amolda más a su naturaleza), animal tozudo y con la fortaleza que requiere la recuperación de NQE.
Al final, muchos de los que han vivido de y participado de la estolidez de ZP, tendrán que apearse de la algodonosa nube, y caminar, junto con el resto, por los tristes y desagradables senderos de la realidad. Lo triste del caso es que NQE tendrá que abrirse camino entre zarzales y aliagas si quiere ( recuperar la situación anterior está TOTALMENTE descartada ) tener un modesto pasar.

Estoy bastante de acuerdo con lo manifestado por Carlos R., aunque, en mi modesta opinión, una condición "sine qua non" para la solución del problema, es la creación de una verdadera y efectiva legislación laboral que contemplase, como punto fundamental la desaparición de dos letales dinosaurios, y promover la creación de sindicatos defensores de TODOS los trabajadores; sindicatos que coadyuvasen a sustituir "piezas" desgastadas por otras nuevas en la maquinaria que configura el universo laboral; cambio que iría en línea con la buena marcha de las empresas, las cuales hoy en dia están ahogadas por reglamentos y costes "contra natura", desde el punto de vista económico.

[Publicado por: agil]

Volvemos siempre al tema tan manido de las reformas estructurales y tal. La reforma que más se propone es la reforma laboral, en la anterior legislatura se hicieron varias reformas laborales sin nigun efecto sobre el mercado de trabajo (la verdad es que Zapatero no creía en ellas pero casi fueron impuestas por los mercados y por el coro mediático del PP).

Ahora con Rajoy se dice que se va a hacer otra reforma laboral de verdad y es la que definitivamente nos va a sacar del pozo, en las primeras negociaciones con los agentes sociales ya está demosrtrando el PP que no tieen claro cual debe ser el alcance de la reforma hablaban de un contrato único parce que ahora descartado por todos dada la elevada estacionalidad de la economía española. Hablaban también de descentralizar la negociación de los convenios a nivel empresa , pero sus propios amigos de la CEOE se oponen porque si desaparen los convenios por sector entonces también sobra la propia CEOE.

Pero todo esto da lo mismo ya adelanto que cualquiera que sea la reforma laboral que se apruebe el efecto sobre el mercado de trabajo será el mismo que las anteriores reformas será el mismo , o sea cero.

Y es cero por una razón muy sencilla , porque el problema del mercado de trabajo español y del alto desempleo es exclusivamente un problema de baja demanda, las empresas no tienen demanda para sus productos y por eso no contratan así de sencillo. Si hibiera demanda contratarían trabajadores porque da la casualidad de que la legislación laboral española es de las que más flexibilidad tiene a la hora de contratación temporal de trabajadores. Así que si empresa no contrata no es porque tenga miedo de que tenga que indemnizar con 45 días a un trabajador que vaya a fichar, porque lo puede fichar con un contrato temporal prara tres meses si es necesario y sin indemnización ninguna. Como digo no lo ficha simplemente porque no lo necesita dada la baja demanda.

En resumen, que seguiremos escuchando la cantarena de la necesaria reforma del mercadom de trabajo y tal, se hará, como eso no mejorará en nada el crecimiento económico y por tanto la contratción, los mercados verán que no hay crecimiento y entonces seguirán desconfiando de España igual y los mismo hasta vuelven a pedir más reformas laborales que mejoren la capacidad de crecimiento y vuelta a empezar. Esto no solucionará nada, no se contrata porque no hay crecimiento, y no hay crecimiento porque hay una crisi financiera que hay que solucionar. Todo lo demás son fuegos de artificio

[Publicado por: Carlos R]

Luis S. efectivamente la misma legislación laboral da lugar a resultados distintos porque se aplica como dices a entornos muy distintos. Pero de eso no se deduce que la legislación laboral no sea el problema. Como dije antes, en este asunto influyen muchos condicionantes (bastantes más de los que mencioné). Por desgracia en la realidad no se da la condición céteris páribus que utilizan los modelos para saber los efectos de una determinada modificación en los supuestos de partida. La pregunta que habria que hacerse es si con otra regulación y prácticas laborales se hubiera destruido menos empleo. Hay parte de la destrucción que es inevitable por el desplome de un sector intensivo en mano de obra como la construcción. Pero tal vez se podría haber hecho una solución a la alemana para reducir el impacto sobre el empleo, aunque hubiera sido a costa de reducir las remuneraciones junto con la jornada de trabajo (compensando la diferencia de renta el Estado, en lugar de tener que subvencionar a los desgraciados desempleados). También una economía más dinámica y menos encorsetada permite absorver más facilmente a los trabajadores despedidos.
Creo que en cierta manera habría que modificar tanto la fuerza como la racionalidad del sistema de incentivos.
Coincido con Luis en la confianza en los españoles. De todos modos hay muchas cosas que cambiar, incluidas las mentalidades. La honradez en todos los ámbitos debe sustituir a la picaresca. Necesitamos realizar un esfuerzo colectivo, solidario (no buscando el bien particular sino el general) y asumir la responsabilidad que requiere la situación actual.

[Publicado por: Ulises]

Hombre, ya era hora que reconocieras lo obvio. Todavía recuerdo que no hace mucho hablabas del inminente rebote de crecimiento español á la ave fenix (artículo de Guillermo Calvo).