Los efectos devastadores de la austeridad

Si pinchas aquí podrás acceder al informe trimestral de la economía española. En su resumen ejecutivo de las dos primeras páginas hacen una visión certera de la situación coyuntural de la economía española. El Banco estima que el crecimiento trimestral se estancó 0.0% en el 3tr11. No obstante deja la posibilidad de error ya que el INE revisará las series históricas por metodología aprobada en Eurostat para todos los países europeos. Este economista observador ya anticipó tras el dato de EPA que el dato estaría entre 0.0% y 0.1% por lo que el dato está dentro de lo esperado pero como suele ser habitual el Banco se sitúa en el rango bajo. El Banco usa los mismos modelos de estimación del INE pero son modelos con margen de error y el error nunca ha supuesto una desviación superior a una décima.

La descomposición remarca aún más la tendencia de dualidad que se mantiene desde 2009. Nuestras exportaciones de bienes y turísticas mantienen su dinamismo y confirman que nuestros supuestos problemas de competitividad eran una ilusión óptica provocada por la burbuja inmobiliaria. Pinchada la burbuja ha aflorado las mejoras de competitividad y productividad del resto de sectores, especialmente el industrial y de servicios de exportación que ayudan a explicar el buen comportamiento de nuestras exportaciones.

Pero la demanda interna dobla su caída en el 3tr11 con respecto al trimestre anterior hasta el 3% anualizado. El Banco confirma que tanto el consumo como la inversión privada crecen y mejoran con respecto al 2tr11. Es el consumo y la inversión pública la que explican el desplome de la demanda interna. Por lo tanto, el Banco confirma lo que este economista observador lleva advirtiendo desde la primavera cuando se reavivaron las tensiones financieras. Nos estamos pasando de medicación de austeridad y el enfermo volverá a recaer, pero no sólo en España el problema es generalizado para toda Europa y para la economía mundial.

El 75% de los 2.8 millones de trabajadores públicos prestan servicios en ayuntamientos o comunidades autónomas. Llevan cuatro años de crisis sin apenas recortar gasto y lo hacen todas a la vez, condicionadas por el ciclo político pero en el peor momento del ciclo económico. La reducción de personal reduce en la misma proporción al salario el consumo público que explica el 20% del PIB. Hablar de inversión privada en comunidades y ayuntamientos es un eufemismo ya que lo que me cuenta la gente del sector es que ha frenado en seco. Los que tanto criticaron el Plan E ahora tiene el resultado del no Plan E; recesión.

El problema de la economía española no es de potencial de crecimiento, como demuestran nuestras exportaciones, es de acceso a la financiación internacional. En 2012 vencen 130.000 millones de bonos bancarios, el 13% del PIB. Los bancos están captando 60.000 en nuevos depósitos pero es insuficiente. El porcentaje de esos bonos que se puedan refinanciar determinarán la intensidad de la restricción de crédito el próximo año y por ende el crecimiento, la creación de empleo y la tasa de paro.

La clave es que Europa solucione la crisis griega y el contagio. En clave doméstica el nuevo gobierno tendrá que adaptar la política económica a estas complejas circunstancias. Pero es clave entender la psicología de los inversores con el fin de facilitar la renovación de dichos vencimientos. Si las exportaciones pierden fuelle y la economía entra en recesión, los inversores aumentarán sus dudas sobre nuestra capacidad de pago, aumentará la prima de riesgo, tendremos más dificultades para refinanciar los vencimientos y la restricción de crédito profundizará la recesión.

En estos momentos es necesario que el cirujano mantenga la calma, que acierte con el diagnóstico y sobre todo con el tratamiento. Y en el tratamiento la clave es acertar con la intensidad de medicación ya que la dosis actual está provocando graves contraindicaciones. Es tan sencillo como retrasar un año nuestro compromiso de llegar al 3% de déficit en 2014, en vez de en 2013. De momento de los dos candidatos Rubalcaba ya ha dicho basta pero Rajoy sigue cómo Paco Martínez Soria en Don erre que erre.

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Comments

[Publicado por: plaentxi]

@José Carlos

La cotización del bono español a 10 años está en estos momentos a 5.63% y eso que el BCE está comprando con papelitos recien impresos.

Creo que eso contesta tu post.

[Publicado por: España no puede ser Suiza]

El problema de los economistas es que no pueden manejar las cifras de población a su antojo, como si fueran una variable más de quita y pon en sus ecuaciones macro. Pero es que además España ha funcionado como un atractor de trabajadores del sector servicios y construcción que, ahora, incluso con tasas altas de desempleo, prefieren quedarse aquí sin trabajar antes que volver por donde han venido. Más de un millón de parados son extranjeros. En conjunto, parados o no, los extranjeros en España suman unos 5 millones. Es evidente que si Rumanía no tuviese varios millones de rumanos fuera de su país, su tasa de paro no rondaría el 7%. La desgraciada es que su tasa de paro es a costa de inflar la nuestra. Demasiada economía sumergida y ninguna política demográfica traen esto.

[Publicado por: Pablo Castro Abad]

Alguna vez hay que frenar el endeudamiento , desgraciadamente nuestro margen es mínimo, y hay que hacerlo muy rápido, la recesión parece inevitable, pero es posible , solo posible, que el previsible cambio de gobierno con amplia mayoría del Partido Popular, genere cierta certidumbre al país, y si el gobierno acierta y consigue rebajar el desempleo pese al estancamiento o a la recesión, que es algo posible, aunque parece que no es algo que se quiera decir, estaremos en la linea de dejar de vivir del crédito, y ya se sabe que cuando no se persigue a la chica, la chica viene a ti.

[Publicado por: Pablo Castro Abad]

Seguramente sea conveniente no pasarse con la dosis de austeridad, una semana antes de las medidas de mayo de 2010 Zapatero decía lo mismo, a veces las cosas se tuercen y es que la psicología de los inversores es compleja y pueden pensar que eso de retrasar la disminución del defecit esconde el deseo de vivir para siempre de él, como tantas y tantas veces ha ocurrido, y que la cosa acabe en quita.

[Publicado por: Sir Francis Drake]

Eso, eso, que se declare el Pura Sangre en rebedia y desboque aplazando las medidas de medicina austera que os esta imponiendo vuestra nueva metropolis colonial teutona (no para curaros sino para su propio beneficio). Ya veras que rapido los cowboys del BCE, Bundesbank, WSJ y el FT os doman y os meten de nuevo en el corralito. Te niegas a reconocer que no sois duenos de vuestro destino.

Absolutamente de acuerdo en que Rajoy no va a solucionar nada sino todo lo contrario. Este que es uno de los padres de la burbuja inmobiliaria ahora se presenta como salvador pretendiendo que el no tenia nada que ver con el problema, se avecinan grandes tiempos para los enemigos del Reino de Espana. Nos vamos a forrar.

[Publicado por: Luis]

Cierto que estamos muriendo por asfixia. Pero entonces, qué diablos pinta el Gobierno de ZP en los foros económicos internacionales?. Bastante que peleó, incluso hasta límites grotescos, para incluirse en el foro G20 en el que se aprobó estas medidas draconianas, QUE ACEPTÓ.

Y para qué envía a Salgado a Bruselas?. Qué aliados serios tiene en la Unión Europea?. Qué política exterior sensata ha adoptado en estos años, quitando esa ilusión estúpida llamada pomposamente alianza de las civilizaciones?...que recuerda a Stars Wars. González forjó una alianza fuerte con Alemania y Francia. Qué listo era y es este González.

Es cierto que los Aytos. y CCAA van a tener que despedir a mucha gente. O recortarles sus sueldos en una cifra de dos dígitos.

Es cierto que el Plan E fue una tontería en la que se malgastó millones de euros en proyectos que en su mayor parte no redundaban en productividad a largo plazo.

Se acabó, defender a ZP es defender a un cadáver político en cuerpo presente.

[Publicado por: virginiawoolf]

Sin recursos físicos no funciona la economía, pero tampoco sin recursos humanos y sin recursos sociales, sin valores compartidos, sin hábitos que generen la confianza (como para firmar un contrato con ciertas garantías de cumplimiento). La austeridad parece un valor neutral pero no lo es del todo, como si fuera un mecanismo puramente sometido a leyes cuasi naturales. Se olvida de que hay otro recurso, que es el capital social, que puede tomarse así, como si fuera un capital físico y humano. Los que más han teorizado en filosofía social sobre ello han sido los alemanes. Nosotros no tenemos una tradición en ese sentido teórica, volvemos a nuestras batallitas ultraliberales o sociales. Pero esto es como la metáfora kantiana del pueblo de los demonios, que preferirían la cooperación al conflicto, con tal de que tuvieran entendimiento. Sin embargo, el capital social es lo único que puede generar una democracia auténtica, para sentar las bases de una economía en el pleno sentido. ¿Por qué en Alemania se ha podido redistribuir mejor las horas de trabajo de empleo y conceder una subvención para los trabajadores que reducían su jornada? Porque son fuertes en capital social, en asociaciones horizontales. Y esto se consigue también con austeridad fiscal y social, se consigue con recursos humanos, con la conciencia de que todos estamos afectados. La austeridad desde luego no se puede evitar pero sí se podría corregir con una especie de “arte asociativo”, extendiéndolo a regiones más individualistas, no tiene que ver con una filiación política, sino con el trabajo asalariado. Una sociedad injusta no es al cabo ni siquiera eficiente, ya que la justicia, valiosa por sí misma, es también una “herramienta” para optimizar recursos físicos y humanos, porque presta mayor cohesión a una sociedad que su contrario. Los que se llaman a sí mismos liberales conviene recordar que la más básica de las liberaciones es la “liberación de la necesidad”. Las asociaciones horizontales (llamadas así por Putnam) presentan una capacidad ilimitada de generar relaciones de reciprocidad, mutualidad y cooperación. Puesto que llegar a decisiones aceptables para todos es lo que ayuda a vencer los problemas colectivos, recurrir a organizaciones verticales no es lo que favorece la cooperación. La cuestión es ésta: qué podemos hacer con los recursos humanos, físicos y sociales, más que anteponer ante todo la regla de austeridad, porque esto lo que hace es jerarquizar, imponer unas asociaciones verticales más que otra cosa, frente a otros núcleos políticos y económicos. Se ganan muchos votos cuando esto se predica con más o menos sentido, sin embargo, qué se propone, qué núcleos asociativos tienen fuerza alrededor de esta regla, cuando lo que parece es que se están desarticulando, enervando, perdiendo fuerza vertebral social. De esto es de lo que se debería hablar y convencer.

[Publicado por: Pablo Castro Abad]

Si Virginia , esta región individualista tiene problemas de cohesión, faltan organizaciones horizontales y cuerpos intermedios, los regionalismos , y localismos de diversa índole, sin embargo son muy fuertes y están bien cohesionados. Ejemplos la izquierda filoetarra tiene unos niveles de cohesión interna impresionante, pocas cosas son más sólidas que esa identidad Catalana construida frente a la española. Tampoco están mal integrados los elementos de los partidos mayoritarios, funcionan con niveles de acuerdo muy profundos.
Yo creo que aplicar esas construcciones teóricas de Alemanes, para decir que es bueno que estemos unidos y que nos pongamos de acuerdo para aportar soluciones compartidas, es algo rebuscado.

[Publicado por: Juan Carlos]

Es cierto que un exceso de austeridad provoca una recaida en la economía, pero el problema no es lo que hacemos ahora, sino, lo que hicimos antes, un gasto incontrolado que ahora nos resta credibilidad en los mercados. Un gasto fuerte y necesario en asuntos sociales debe tener su contrapartida en un sistema tributario y un sentimiento social alto para contribuir. No podemos seguir a expensas del ahorro ajeno y un esfuerzo fuerte en esto y puntual puede hacer recobrar la confianza en nuestra sociedad. Una sociedad responsable con sus deberes.
Saludos

[Publicado por: Austeridad, sí o sí]

¿Devastación?

¡Que lo que hay es una burbuja inmobiliaria que ya lleva 25 años de evolución!

La no-austeridad fiscal es lo que nos metió en la crisis de deuda pública.

La no-austeridad fiscal sin abundante inflación (y posterior devaluación cambiaria) es un suicidio.

No hay inflación por el sobreendeudamiento y por China e India.

Estos argumentos son incontrovertibles. Solo decís sandeces (perdóneseme la expresión, pero es lo que me dijo una vez el observador).

[Publicado por: Fernando]

hola José Carlos,
parece claro que la austeridad no traerá crecimiento (en el corto plazo) pero me da la impresión que el Plan E no era la mejor de las fórmulas de la reactivación económica, al menos no ese Plan E. Un nuevo Plan E habría sido un gran error y decir que el resultado de no Plan E es recesión, me parece un poco "injusto". Como dices, la clave es la crisis griega y un Plan E desde luego no nos estaría alejando de donde estamos. El Plan E fue hacer agujeros para volver a taparlos....y si generó algo...fue un bluf, no?
gracias