¿Debe preocuparnos la subida del euribor?

Tras mi incorporación fugaz la pasada semana hoy he vuelto a la actividad y se me había olvidado el vértigo y la velocidad de la actualidad. Varios medios me han entrevistado hoy anticipando que mañana conoceremos el Euribor a un año de agosto y subirá por primera vez tras varios meses de bajada. ¿tras el fuerte crecimiento alemán nos enfrentamos a una recuperación a dos velocidades y los hipotecados españoles tendremos que convivir con tipos de nuestras hipotecas más altos?

No parece que esa sea la interpretación que hacen los inversores. En primer lugar el Euribor ha subido a tipos del 1.4% que siguen siendo anormalmente bajos y por debajo de lo que paga el Tesoro Público por sus letras del Tesoro y muy inferior a lo que pagan los bancos por los depósitos al mismo plazo por lo tanto espero que nadie se queje de estos tipos. En segundo lugar los tipos de los derivados financieros que no implican trasvase de liquidez y de flujos y que los profesionales utilizamos para medir las expectativas de tipos oficiales del BCE están en mínimos históricos y por debajo de los tipos de hace tres meses debido a las dudas sobre la recuperación en EEUU la posible W y el contagio a Europa.

Entonces ¿por qué ha subido el Euribor? Es un tema muy técnico pero ya que el FT abrió la veda hablando del tema en su portada hace dos meses y anticipando el apocalipsis por el vencimiento de la subasta extraordinaria a un año que el BCE resolvió en junio de 2009, esa ha sido la causa. En mayo de 2009, antes de la subasta a un año, los tipos del Euribor estaban en el 1.45% o 1.50% y tras la subasta cayeron a mínimos próximos al 1.25%. Ahora al retirarla y reducir las entidades el exceso de reservas que depositaban en el BCE los tipos en el tipo a un día del mercado interbancario han repuntado 10 puntos básicos y eso explica el repunte del Euribor que es simplemente un proceso de normalización.

Pero el Fra 12/ 24 que permite a un inversor fijar hoy el tipo del euribor a un año dentro de un año por lo que elimina el riesgo de variación de tipos de interés cotiza próximo al 1.5% y el tipo Euribor a diez años próximo al 2.5%. Esto simplemente son tipos de arbitraje y no son un buen predictor de tipos futuros pero en lo que si coincido con ellos es que los hipotecados seguiremos pagando tipos anormalmente bajos durante un periodo prolongado. Axel Weber, Presidente del Bundesbank y el consejero más halcón del BCE ha dicho recientemente que “el debate para retirar los estímulos de liquidez no debe comenzar antes del primer trimestre de 2011”. Primero es el debate, luego la retirada de estímulo y luego después vendrían las subidas de tipos.

Esto para una economía tan endeudada como la española es la principal variable sobre la que pivotará la recuperación del consumo y de la demanda de viviendas en la que ya estamos inmersos. Ánimo, podemos.

Comments

[Publicado por: Juan Carlos]

Un ligero alza del ueribor puede producir una nueva caida en los precios de la vivienda, pero sobre todo, nos hace recordar a los hipotecados cual es nuestro punto débi.
De todos modos, el tipo de interés final que aplican los bancos dependen de la competencia en este mercado, espero que las fusiones no reduzcan el nivel de competencia para que los tipos efectivos sigan siendo atractivos.
l

[Publicado por: Carlos Paredes]

Esta mañana al despertar había un cuervo posado en la cabecera de mi cama. Me dijo que habiéndose vendido 276000 viviendas anuales en EEUU (dato de julio, pero desestacionalizado) a la desproporcionada cifra comparativa de venta de viviendas nuevas en España (220000 el año pasado) le quedaban días contados.

Según el cuervo, una vez retirados los estímulos en España (efecto anticipación por la subida del IVA, fin de desgravación fiscal para la mayoría de nuevas ventas desde 2011) se producirá un espectacular desplome al igual que ha sucedido en EEUU (en relación al número de habitantes de ambos países es como si en España se hubieran vendido sólo 40000 viviendas en un año).

Además, a diferencia de EEUU, donde el precio mediano de la vivienda nueva se situó en 204000 dólares (50 de cada 100 viviendas nuevas en Estados Unidos se vendieron en julio por menos de 160000 euros) en España el ajuste de precios aún no ha comenzado realmente. Máxime si se tiene en cuenta que 160000 euros para un estadounidense son menos esfuerzo que de 110000 para un español.

Es el mismo cuervo que hace unos pocos trimestres me avisó de que volveríamos al 20% de paro (por cierto, sobre esto vuelve a tener perspectivas negrísimas) e, igual que aquel entonces, desapareció sin siquiera salir volando.

[Publicado por: v100]

José Carlos he estado buscando datos sobre hipotecas pero debo ser muy torpe porque no he encontrado lo que buscaba; ¿sabrías decirme qué % de población tiene hipoteca y cuál es el importe medio?
Busco estos datos porque tengo la sensación de que la subida de las hipotecas como secuencia de la subida de tipos tiene una incidencia sobre el consumo irrelevante, sobretodo si comparamos con la influencia que tiene que el interbancario este seco debido al irregular estado del Euribor
Quizás un alza del Euribor sí sea un buen síntoma.

[Publicado por: Alekos]

Vamos, que si me vuelve a llamar, como en julio, el director de mi oficina para ofrecerme un tipo de interés fijo en la hipoteca que me cubra de posibles subidas habrá que decirle que no. Qué raro que sólo se han molestado en llamarme cuando andaba pagando un interés raquítico...

Optimismo irredento el tuyo; está bien leerte así uno se refrena y no mete todo lo que le apetece corto en bolsa. Tiempo habrá, que en un foro que frecuento estamos a la espera de los míticos 3000 del Ibex, jeje.

[Publicado por: Alekos]

Me acosaban algunas dudas al dormir: ¿va a crecer la venta de viviendas en un entorno de incertidumbre económica, de eliminación de las desgravaciones fiscales y de restricciones de crédito? ¿No exige eso una disminución de precios? ¿Pero una reducción de precios no incidiría en la provisión a hacer por la banca por los morosos y una menor disponibilidad crediticia? ¿De hecho una reducción de precios no supondría una retracción de las compras en espera de nuevas reducciones? En fin, seguro que estoy mezclando temas y no acabo de atar todos los cabos; alguna clave se me escapa... A ver si alguien nos lo aclara, leeré atentamente.

[Publicado por: Jose Carlos diez]

Alekos debes visitar menos esos foros del ibex a 3000 luego tus subsconciente se sugestiona no tedeja dormir y la ansiedad reduce tu esperanza de vida.
Los precios ya hab caído significativamente especialmente donde se concebntra el exceso de oferta y la demanda considera atractivo volver a comprar si compran es que ya no tienen expectativas defla ionistas no obstante la ventas son la mitad que 2006 y la demanda sigue siendo débil

Carlos ten cuidado con tu Cuervo es un trilero el dato determinante para la formación del precio es el de viviendas usadas y en us se venden mas de 5 mill las mismas que en 1996 cuando comenzó el boom. Además el dato que usas esta distorsionado por el final de las ayudas en los próximos meses subirá como ha sucedido con los coches. El problema es que el Cuervo no existe y tu sigues sugestionando tu cerebro en páginas burbujeras y eso es mas difícil de cambiar tu si que vas a tener una década perdida pensando que nada es real salvo tus ideas

[Publicado por: José Carlos Díez]

V100 te adjunto un link a la encuesta financiera de las familias del BdE

http://www.bde.es/webbde/es/estadis/eff/Separata_EFF_2007.pdf

En la página 25 tienes los datos que quieres. el 26% de los hogares tienen deuda hipotecaria y el 49% algún tipo de deuda. Eso significa que el 74% de los hogares no tienen deuda hipotecaria y el 51% no tiene ningún tipo de deuda y mi pregunta ¿estos también tienen que reducir su endeudamiento? pues va a ser complicado jeje

Pero incluso yo que tengo mucha deuda hipotecaria pero pago una hipoteca de 700 euros al mes con tipos del 2% y un crédito fiscal tengo que obligar a mis hijos a renunciar a consumo presente para ahorrar y reducir mi deuda? pues que lo hagan los de S&P yo con tipos del 2% seguiré consumiendo y disfrutando de la vida dentro de mis posibilidades y disponiendo de un colchón de ahorro mínimo por motivo precaución como recomienda la teoría económica y el sentido común.

Entiendes ahora porque hablo del mito de la caverna.

[Publicado por: pisitófilos creditófagos]

¿INMOMUTILADOS ANTISISTEMA?.-

Inmediatamente antes de la invasión "keynesiana" de Iraq, solo hablábamos de la "Deflación por causa de la Globalización" (Rogoff-FMI).

Veníamos de la obsesión con la "Economía del Conocimiento", que terminó mal, con los suelos bursátiles de 2002 y propiciando la orgía inmo-hipotecaria, algo, por cierto, muy del agrado electoral de la socialdemocracia y el social-liberalismo, que ha intentado echar un pulso al Sistema Financiero-Fiscal intentando transformar el Estado del Bienestar en Capitalismo Popular.

Lo immobiliario ya venía distorsionado desde mediados de los 1980s, aunque estaba en stand-by desde 1989, con la caída del muro del Berlín y el proceso de creación del euro (Informe Delors).

La segunda alza explosiva de precios inmobiliarios (a partir de 1998 en España y un año antes en EEUU) secuestró el pensamiento económico (y no económico), salvo honrosas excepciones en el ámbito académico, como Shiller y Case en EEUU, y, mucho más edulcorado aquí, el "bancoespañismo auténtico o malodemolinista".

A partir de otoño-2006, en España, llegado el fin de fiesta inmo-hipotecario por saturación (Marginalismo), hemos comenzado a volver sobre estos dos asuntos, aunque, ahora, por obligación:

1) por lo que concierne al Conocimiento, I+D+i, etc., el enamoramiento visceral con el mundo denso de los tangibles ha terminado mal, comenzando una suerte de Efecto Tierra Quemada que hay que administrar con extraordinaria cautela toda vez que 2/3 de nuestra inversión crediticia la tenemos directamente colateralizada con valores inmobiliarios; y

2) en relación con el Iceberg Deflacionario, a la deflación buena debida al desarrollo humano, se le une ahora una deflación mala "irwing-fisheriana" (no hay nada más deflacionista que el endeudamiento excesivo).

Respecto de la inflación, los hipotecados son ambiguos. Les viene bien cara a su esperanzado "ya-nos-estamos-recuperandismo", pero, sobre todo, cara a las rentas con que han de honrar el préstamo; sin embargo, les viene muy mal si éste es con tipo de interés variable. Pero, ¡atención!, la deflación es su crucifixión definitiva.

Nosotros, por honradez intelectual, tenemos que proclamar que la deflación en los países más desarrollados indica que el mundo está conquistando la estabilidad y justicia globales, y que, en España, si se profundiza en ella (Devaluación Interna, Krugman), es la mejor medicina para la actividad y el empleo.

Quizá la burbuja inmobiliaria haya sido la última de las grandes burbujas. Desde luego, sí la más cruel, como dice Roach. Vamos a tener que acostumbrarnos a vivir entre inmomutilados nadando contra corriente, además, imbécilmente reclutados por supercincuentones arrogantes y autocomplacientes entre la mejor generación que nunca tuvo España.

[Publicado por: pisitófilos creditófagos]

LOS POBRES SOMOS MUY DELICADITOS.-

La cuarta parte de los hogares tiene deuda hipotecaria.

¿Qué cuarta parte es esa, generacionalmente hablando? ¿Qué otra parte es avalista? La inversión del Efecto Riqueza, ¿solo afecta a los endeudados directamente?

Luego está la deuda de las sociedades financieras. Y después la de las no financieras.

Finalmente, está la deuda pública de los tres escalones del sector público español: el sobrio Estado, las díscolas regiones y los corruptos Ayuntamientos, salvando las notabilísimas excepciones.

Estimado JCD, tus argumentos valen para proclamar que la situación:
- es administrable, porque solo 2-4 millones de hogares sufrirán de melancolía hipotecaria; y
- que, probablemente, está embridada (para saberlo a ciencia cierta deberíamos tener delante el secreto mejor guardado de Fort Knox: el mapa de vencimientos de la deuda externa de entidades de crédito y empresones).

Según los ratios que involucran deuda interna, deuda externa, PIB y habitantes, la economía española, es decir, todos los españoles estamos sobreendeudados... y más que lo vamos a estar si no viene pronto la Capitulación sanadora y no abandonamos la rancia altivez del "pues-yo-no-veo-que-bajen".

Hemos agotado el margen para ajustar vía actividad y empleo y debemos proseguir ya solo actuando sobre precios, como gente madura y liberal que somos. La bajada del sueldo nominal de los funcionarios ha de interpretarse en este sentido. Lo que no sea esto es bancaculpismo antisistema. Roma no paga traidores.

Estamos en la fase más difícil de la crisis: hay proceder a la Capitulación o rendición inmobiliaria pero sin provocar daños adicionales en las expectativas.

Por decirlo metafóricamente, el enfermo de Sida debe aceptar su enfermedad, precondición de su tratamiento y sanación, pero debe hacerse sin que se nos hunda psicológicamente y se nos suicide.

Hay burbujas de ricos y burbujas de pobres.

[Publicado por: Jose Carlos diez]

@pisiofilo oo cuentas con gracia pero todo lo que dices es un despropósito fisher recomienda reflating the debt y corregir el sobreendeudamiento con ilusión monetaria e inflación y siento desilusionarte pero en boomberg están disponibles todos los venciminentos de deuda de empresas y bancos de los próximos quince anos entidad a entidad y por trimestres sal de la caverna y mira a la luz de la realidad

[Publicado por: Peperroinómano ( me estoy quitando )]

Pisitófilos nos lo cuenta con gracia, con arte y con una elegancia que ya quisierán algunos econolistos dominar.

Personalmente agradezco a Pisitófilos sus comentarios , no es facil encontrar tanto arte en este tipo de escritos.

[Publicado por: Juan Carlos Blanco]

Yo pienso que la burbuja inmoviliaria que tanto deseamos se desinfle de una vez, no es la causante de la crisis que vivimos, el problema de la burbuja surje de que esta no ha tenido un relevo en su momento como lo tuvieron otras burbujas y este es el problema que no hay una alternativa a la burbuja inmoviliaria para crear riqueza, aunque se intento con las materias primas como el petroleo y los alimentos, hoy por hoy no tenemos alternativa para superar esta burbuja y es por eso que nos empeñamos en que los precios han de bajar mas, en mi opinion no creo que bajen mucho mas en terminos corrientes, otra cosa es en terminos relativos.

[Publicado por: pisitófilos creditófagos]

MI PISITO UN CAPITAL, MI TERRUÑITO UNA NACIÓN.-

Gracias por contestar. Estamos de acuerdo en casi todo. Su blog es uno de los mejores en Economía; y, probablemente, será el mejor de la red al final de este curso, cuando todo el mundo sepa que era en él donde los bancoespañistas críticos dijeron que la Capitulación inmobiliaria sería a caballo de fin de este año.

¡Ya me gustaría estar fuera de la caverna y poder ver la realidad directamente y no sus sombras!

La economía es lo que tiene. No hay cadáveres con puñales clavados en la espalda llenos de huellas dactilares. En economía, todo es indiciario. Lo primero que debemos poner en solfa es la Contabilidad misma. No he visto en mi vida ni una sola contabilidad que refleje de verdad la imagen fiel del objeto contabilizado, Contabilidad Nacional incluida.

Ahora bien:

Contabilidad + Otras pruebas + Ajustes/Análisis = Realidad

En Economía, recelen de los aferrados a un solo medio de prueba.

En Economía, como ciencia social que es, nacida de la Filosofía Moral, desconfíen de los tecnócratas y matemáticos. Los Modelos Estocásticos y Dinámicos de Equilibrio General, incluso "con Fricciones" o "con Agentes", ¿previeron la crisis inmo-hipotecaria? ¡No! Los únicos que hemos previsto lo que está pasando con una precisión que nos asusta a nosotros mismos, somos los multidisciplinarios guiados por el sentido común y la moralidad.

Importante artículo de Roubini, hoy en Expansión, que ayudará a que haya normas de Derecho positivo que, obviamente, acabarán siendo rodeadas.

http://www.expansion.com/2010/08/30/opinion/tribunas/1283203214.html

Roubini es bastante bancaculpista y reguladorculpista. Pero, no hay ningún poder que sea autónomo (el hipotético de los reguladores) ni, por supuesto, que esté tan encima de El Poder que pueda regularlo.

Para que se entienda, véase la siguiente ecuación de los 1920s:

El Poder = Rothschild + Rockefeller + JP Morgan

Más culpa que la mala regulación la tiene la mala comunicación. Si la Conferencia Episcopal, El País, la Cope, etc., hubieran dedicado más sermones, pláticas y explicaciones a la inmo-avaricia, otro gallo habría cantado. Lo mismo podemos decir de cualquier think-tank socialdemócrata o social-liberal. Si los jugadores inmobiliarios, verdaderos responsables del desaguisado, hubieran tenido lo que los sociólogos llaman control social, la burbuja no se habría hinchado, ni aquí ni en EEUU. Pero ese control no nos interesó por razones mezquinas, y ahora, El Poder no quiere saber nada.

La gracia que tenemos nosotros en Internet es que nos limitamos a decir una cosa que le encanta a El Poder: que El Pisito, y su versión política, El Terruñito, es una algo cutre, mugriento y cochambroso, porque lo único que tiene linaje es El Capital.

Hay que ser algo marxiano, porque si no, no se entiende nada.

La lucha es moral. Métanselo en la cabeza. Después de años reflexionando sobre ello, esta fue la idea de partida y esta es la conclusión, después de muchas vacilaciones.

Y no hay mejor moral que la moral dominante, en nuestro caso, la liberal-cristiana.

Hace poco un economista académico, "lamer" complejado y terruñitófilo, cínico aterciopelado, vampirizado por un joven "geek" estólido con fantasías-OJE, nos preguntó: "¿cómo sabemos que estamos ante una burbuja?" (gracias w-z, por los adjetivos).

Fíjense que nos hizo la pregunta con toda intención, ¡a nosotros!, que siempre lo supimos y que puede probarse que lo llevamos diciendo, en la red, desde 2002 y, en La Castellana, desde 1989, sí, han leído bien, 1989.

Evidentemente, la respuesta solo puede ser: con la moralidad en una mano y el sentido común en la otra.

A los falsos liberales, rodríguez-brauns incluidos, hay que decirles que los verdaderos liberales partimos de la idea central de que los seres humanos somos libres de elegir entre hacer el bien o el mal (Escolástica salmantina, Padre Mariana, Jesuitas, Contrarreforma) y que muchas veces elegimos hacer el mal.

Del mismo modo que no dudamos cuando vemos que un hijo nuestro está siendo corrompido por malas compañías, aunque él lo niegue, del mismo modo, digo, no deberíamos dudar cuando esté siendo estafado en el sinalagma de una relación obligacional recíproca. La tristeza está en que, como se trataba de la revalorización mágica de nuestros pisitos, hemos consentido con su esclavitud en El Hipotecón. ¡Maldita avaricia que nos ha ordenado la entrega de nuestra prole! Sodoma saturniana. Lluvia de fuego y azufre. Lot.

Ya que sale R-Braun, me muero de ganas de preguntarle si Jasay tiene algo en relación con las dos siguientes cuestiones:
1) ¿qué hacemos con los empresarios que, hasta que llegan arriba están todo día con dios-Mercado en la boca, pero que, cuando llegan, lo único que quieren es ser hegemónicos, monopolizar?; y
2) ¿hay que escindir los grandes conglomerados empresariales para que dejen de ser "to big to fail" y, entonces, pueda funcionar bien el darwinismo?

Finalmente, es curioso que los valores que ensalza la película "Raza", de Jaime de Andrade (je, je), sean, precisamente, los que enarbolan los actuales líderes del sector público regional español, eso sí, no predicados de España, sino de sus amadas regiones.

El Terruñito, territorio, tierra, suelo, solar, mismo sustrato material que El Pisito.

[Publicado por: pisitófilos creditófagos]

SIN CAPITULACIÓN IMMOBILIARIA, HABRÍA UNA OLEADA DE PASES DE SUELO CRIMINALIZADOS.-

He releído el artículo de Roubini y, ciertamente, es muy bueno, en el sentido de que sintetiza la ideología que viene ahora, que ya no toca rajar contra la banca.

Hablar mal de la banca con impunidad solo fue posible al principio del inmo-crash, cuando no estaba claro qué ayudas-too-big-to-fail habría, y las entidades temblaban en la perspectiva de tener que tragarse los inmuebles en daciones en pago según la agenda de los rocamboles desfalcadores* (el jingle-mail cañí).

Conforme la cosa ha ido enfriándose y cogiendo color, ya no mola rajar contra la banca porque te corta las alas a la voz de ya (máxime, en España, donde la mitad es pública, política y provinciana), y cuando no, te "frikitizan", como a Don Leopoldo "Porquerías" Abadía, que siempre nos rechinó, y cuya estridencia se debe a que sus hijos están hipotecadísimos; o como a Santiago "Amish" Niño Becerra, fundador de la Economancia (Jodo farda de haber inventado la Anomancia: te sientas en el cristal de la fotocopiadora sin calzoncillos, sale una estrella y te leen el futuro).

Ahora, parece como que a los economistas y juristas financieros nos tocaría darle consejos (dar consejos siempre es un intento de toma de poder) a ese magma que llamamos "los reguladores", que no sabemos muy bien qué es, pero que tiene que ver con los políticos y el funcionariado de élite.

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* Las daciones de suelo en pago de préstamo promotor están implícitas en el mismo diseño de la operación de "pase de suelo", que no son sino obscenos desfalcos perpetrados contra las entidades de crédito:
- yo tengo un suelo malísimo pero que "El Catálogo" (sociedades de tasación) todavía dice que "vale" un Potosí;
- tú, mi empleado, me lo vas comprar con un préstamo que te va a dar una entidad de crédito amiga mía;
- tú te quedas con un porcentaje pequeño del préstamo, con la excusa de que tienes que pagar comisiones a intermediarios, estudios de viabilidad o proyectos técnicos; móntatelo porque esa será tu ganancia;
- Hacienda nos devuelve el IVA devengado sin esperar a la creación de valor ni al precio pagado al final por el consumidor, porque la Ley se lo ordena tras una reforma en este sentido que se hizo para mayor gloria estúpida de la burbuja, ante la hipócrita y cínica queja del falso liberalismo, según la cual los "pobres" promotores financiaban a Hacienda desde que se pagaba el IVA al comprar el suelo hasta que se repercutía en las ventas de los pisos construidos sobre aquél (como si en los demás sectores productivos no pasara exactamente lo mismo con los aprovisionamientos más caros);
- evidentemente, tú no promocionas el suelo porque no somos tontos y sabemos que esto es una burbuja de tamaño descomunal y nunca habrá demanda efectiva de verdad para tanto "sello de correos"; y
- cuando sea el momento mediático más apropiado, vas donde el prestamista, te encoges de hombros, lloras si hace falta (que a lo mejor no hace, porque quien te atiende igual también ha cobrado su comisioncita en negro, claro está) y le fuerzas a quedarse, él o sus inmobiliarias, con el suelo en pago del préstamo.
¿Qué información tenemos para argumentar que no son estas las hipotecas que está habiendo y, sobre todo, las hipotecas que habría en una supuesta apertura temporal del "grifo" crediticio sin previa Capitulación? Para librarnos de la droga, los junkies tenemos que reconocer nuestra adicción. Para sanar, los enfermos tenemos que aceptar nuestra enfermedad. Para salvarnos, los pecadores tenemos que examinar nuestras conciencias, sentir dolor del pecado, tener propósito de enmienda, reconocer el pecado ante el confesor y cumplir la penitencia. ¿O no?

[Publicado por: pisitófilos creditófagos]

LA BANCA TIENE CUERNOS Y RABO, VALE.-

La banca es mala, malísima. Y el capitalismo, un tigre de papel. ¡Ok! Estamos de acuerdo. Cuando toque, cuenten conmigo para la Revolución.

Hay cuatro ámbitos en los que dilucidar la culpabilidad: banca, reguladores, comunicadores y jugadores.

¿Concurre el principio de culpabilidad en los 4 ámbitos? Sí. ¿Concurre en la misma medida? No. La culpabilidad tiene toda la gama de grises desde la falta de diligencia hasta el dolo.

Es falso el dilema...

Banca-culpismo vs. Banca-exculpismo

Lo que hay es la identidad...

Banca-culpismo = Rocambole-exculpismo

Los de burbuja.info fíjense que no he puesto Pepito-exculpismo, o sea, Hipotecadito-exculpismo, aunque habría mucho que hablar de cómo son los cerebros de los "empepitados", así como de sus relaciones familiares, y, especialmente, del Mother-in-law Effect.

La banca como la conocemos caerá, pero el dinero habrá de seguir prestándose, porque, convénzanse, sin actividad crediticia no hay economía avanzada.

Pero, de lo que no cabe la menor duda es de que, en las presentes circunstancias históricas, no toca caída de la banca, si bien es cierto que va a cambiar algo en España y mucho en EEUU, y que necesitamos un período largo (15 años), que llamamos de Transición Estructural, para que la actividad crediticia ordinaria se normalice.

Recuerden que nunca pensamos que el inmo-crash fuera a acabar con las Cajas de Ahorros. Lo que sí decíamos era que había que aprovechar para quitárnoslas de encima, como hizo EEUU con los Savings & Loans a finales de los 1980s. ¡Dulce sueño!

Precisamente, el que la banca sea tan resiliente es otro de nuestros aciertos, señores. Cuando nos corrían a gorrazos por apocalípticos y envidiosos, decían que, de ser ciertas nuestras previsiones, la banca se hundiría. Pero, las previsiones no eran más nuestras que del Banco España leído entrelíneas (y sin entrelíneas cuando se trataba de L.A. Rojo, que me dicen que está ya muy anciano).

Recuerden cómo, incluso, hablábamos de fusiones interregionales de Cajas de Ahorros, cuando los economistas orgánicos decían al unísono, aunque no viniera a cuento: "hay que ver lo bien gestionadas que están las Cajas".

No obstante, con los años, me pasa como a Dalí, que la palabra Revolución me sale con 4 faltas de ortografía: "Rrebolhuciont".

http://www.youtube.com/watch?v=L2WJu32WxAw

(minuto 5:07)

[Publicado por: Jose Carlos diez]

Que tu eres un liberal de verdad? Pues dices las mismas sandeces que Fidel Castro incluida la solución revolucionaria. Castro también dice que el problema del capitalismo es la avaricia y la codicia y el se encarga de decir lo que esta bien o esta mal Castro también ha leído a los escolásticos y dice que Cristo fue el primer comunista Castro acaba de pedir perdón por su homofobia que llevo a muchos homofobia tu también tienes opinión sobre lo que esta bien y mal en sexualidad o solo en inmobiliario
el republicano del tea party no es el que tu decías se llama Tancredo y también habla de moral para defender América para los americanos igual que tu en el inmobiliario
el articulo de roubini como casi todo lo que propone es una estupidez en las cajas de ahorro los bonus han sido ridículos entonces en España no debería haber habido burbuja de suelo
ya te has desahogado y eres bienvenido en el blog pero intenta cenirte a los post y no soltar siempre el mismo rollo. Estblog es propiedad privada y la moralidad la marco yo y por respeto a las 3.000 personas que lo visitan no tengo intención de que acabe siendo como vuestras páginas burbujeras en la que todos os dais la razón como a los tontos. Aquí seguiremos siendo socráticos y pensando que lo único que sabemos es que no sabemos nada

[Publicado por: Juan Carlos]

Estimado pisitófilos creditófagos, no entiendo nada de lo que dices me parece excesivamente complicado o simplemente una relación de incoherencias, leyendo y escuchando personas como tu me doy cuenta de la suerte que tenemos con nuestros pólíticos y gobernantes.
A nadie se le puso (que yo sepa) una pistola en la cabeza para firmar una hipoteca y mucho menos para comprar un piso carísimo.
No echemos tanto la culpa a la burbuja inmobiliaria y razonemos un poco los grandes cambios geopolíticos mundiales y económicos. La solución a la salida de la crisis (si es que tenemos una salida clara) hay que buscarla en oriente y no en occidente como lo está haciendo ZP con sus visitas internacionales de estas fechas.

[Publicado por: un cerdo menos]

Me gustaría que los escritos de respuesta en este blog, tuvieran la misma seriedad ortográfica y gramática de un "paper".
Al tal pisitofilos da gusto leerle, a usted en cambio, señor Díez, cuesta tanto leerle como el sms de un adolescente de la logse.
Atentamente.
Inmoindultado e inmojocoso.

[Publicado por: Anodado estoy]

Juan Carlos, su respuesta a Pisitófilos es de verguenza, tanto en la forma como en el fondo.
No ha rebatido ninguno de sus argumentos, le acusa de ser como Castro y, para colmo, le amenaza (y de paso también a los lectores de este buen blog) con ejercer de censor.
De usted creía que podía aprender algo, parece que me equivoqué
Ánimo a todas las personas con espíritu multidisciplinar!

[Publicado por: Alekos]

Un inciso: el que mencionó a un senador en el post del Tea Party fue un servidor. De acuerdo, yo hablaba de Ron Paul, que no me parece que vaya muy desencaminado. Respecto al otro, Tancredo, no le conozco, y si no es un defensor de la libertad no me interesa en absoluto.

Modestamente pienso que los comentarios de pisitófilos (que más quisiera que saber un parte de lo que saben ustedes dos) son excelentes y no le van a restar ni un solo visitante al blog, al revés. Ah, y no me parece a mí en absoluto que sea un burbujista ni coincide con catastrofista tipo Niño Becerra; al revés, dice que el tema está "encauzado"... cosa de la que tengo serias dudas, así que discrepo de ambos.

[Publicado por: Jacobo]

Sr Diez: Deberia usted leer a pisitofilos creditofagos con la mayor atencion. Ha "clavado" la evolucion de nuestra economia en los ultimos anhos. Puede comprobarlo facilmente solo usando google.

Por otro lado, usted en entrevista a El Economista, el 20 de Abril de 2009 dijo que:
- Lo peor de la recesion ya habia pasado en Espanha
- En cambio, el panorama en Europa era "muy malo" (sic) especialmente en Alemania.

Sin embargo, el paro en nuestro pais (mas del 20%) casi triplica al aleman.

Las hemerotecas es lo que tienen

[Publicado por: X+Y]

Sr Juan Carlos Diez, su respuesta a pisitófilos es una vergüenza y pone cualquier credibilidad que usted pudiese tener antes en entredicho.

Puede que los 3.000 visitantes de los que se tan orgulloso se muestra, no se deban a sus 'inteligentes' posts sino a la lectura de otros anónimos que escriben en su página, y que a cambio le hacen el favor de abrirle los ojos y aumentar el tráfico de su página.

[Publicado por: Alekos]

Éramos pocos ¿y parió la abuela?

Una cosa importante me queda por añadir: estábamos ya bregando contra las tesis intervencionistas del autor del blog para que ahora pisitófilos nos venga por la misma senda. Defienden que la economía no es una ciencia matemática pero no reniegan de los “sabios” que mediante unas “fórmulas alquimísticas” fijan el tipo de interés, la masa monetaria o el coeficiente de reserva de los bancos… que en definitiva han sido, como en los años previos a 1929, los causantes de la expansión crediticia no respaldada por ahorro previo que ha originado, además de las burbujas de activos, la presente crisis. En fin, "sostenella y no enmendalla".

¿A estas alturas pidiendo actuaciones antimonopolio? Es de maravillarse cómo los causantes de los problemas tienen la osadía de presentarse a sí mismos como los “desfazadores de tuertos” (que no entuertos) previamente causados por ellos. No hace falta que los intervencionistas, de izquierdas o derechas, se constituyan en salvaguadadores del interés general “defendiéndonos” de las empresas que aspiran al monopolio. No señores, en el régimen de economía de mercado somos los consumidores quienes tenemos la soberanía: nosotros decidimos quién capitanea el barco… hasta que dejamos de estar de acuerdo con el rumbo tomado y cambiamos de capitán. En los años 80 nos “molaban” los teléfonos Nokia, parecía que su reinado iba a ser eterno (seguramente a los intervencionistas les apetecía hacer algo con Nokia, como con Microsoft después)… hasta que el Iphone nos ofreció unas prestaciones que parecían insuperables… pero que se están empezando a ver desbancadas por Android... Los consumidores no premiamos a las empresas más potentes sino a las que mejor satisfacen nuestras necesidades, nos da igual que sea la más cotizada en bolsa o la que empezó hace un año en un garage, que su director haya estudiado en la mejor universidad o no tenga estudios, etc., etc. No distinguimos, sólo buscamos nuestro bienestar, es decir, los mejores productos y servicios al menor precio… Pero ahí topamos con los intervencionistas proestatistas, en ocasiones con numerosos intereses cruzados con las empresas poderosas, encargándose de dificultar el mercado, ya sea concediendo privilegios a empresas dominantes, creando barreras de entrada, aumentando la voracidad fiscal que disuade la función empresarial en la sociedad, etc. etc.

En fin, José Carlos, ahora que nombran a Rodríguez Braun (ése liberal que aún cree en un Estado mínimo sin dar el paso de renunciar a él) sería un placer que en vuestro reencuentro radiofónico (hoy veo que no habéis coincidido) le des una alegría y a viva voz reniegues de los intervencionistas, de izquierdas o derechas, reclamando la supresión de todos los cargos públicos (y todo su aparato administrativo/burocrático) relacionados con la cultura (desde el Estado a los ayuntamientos). Es sólo un ejemplo, quien dice la cultura dice cualquiera otro de los ministerios o áreas. O eso o tratas de convencernos que es mejor que el Estado se apropie de gran parte de nuestro esfuerzo, dinero, para que un burócrata subvencione películas que no queremos ver o agricultores ineficientes que no satisfacen las necesidades de los consumidores. La de riqueza que cada uno de los trabajadores tendríamos en nuestras manos eliminando tantos gastos innecesarios más todos los funcionarios dedicados a recaudar impuestos, presupuestar gasto y controlar su ejecución. Y esto hablando de los temas “secundarios” porque podríamos hablar de pensiones y a ver si todavía alguien se atreve a defender que el Estado nos va a dar una pensión superior a la que disfrutaríamos ahorrando nosotros mismos…

Mientras esperamos (la ilusión es lo último que se pierde) que los intervencionistas reflexionen, pidan perdón por el daño que nos han hecho y la crisis en que nos han metido, y rectifiquen, les dejo aquí con una lección de economía sobre el monopolio: http://blip.tv/file/2960730/ Lo sustancial comienza a partir del minuto 25. En este segundo vídeo también se hacen una serie de comentarios jugosos sobre la competencia y el monopolio: http://blip.tv/file/2989061/

[Publicado por: Dalamar]

Yo tambien pienso que los comentarios de pisitofilos son lo mejor del ese blog con diferencia, yo mismo si he caido por aqui ha sido por leer a pisitofilos, ni me molesto en el post inicial.

[Publicado por: pisitófilos creditófagos]

PERDÓN.-

Siento mucho lo que ha pasado con mis entradas en este magnífico blog.

Tienen razón en que he desbordado el tema propuesto, y en muchas otras cosas más, entre las ellas, que está mejorando la economía y la situación está embridada, de modo que se desvanecen miedos y empezamos a concentramos en nuestros problemas, que no son inadministrables; si bien, yo soy algo más optimista que ustedes, porque, partiendo de la causa inmobiliaria e hipotecaria, doy testimonio de la firmeza de la recuperación, eso sí, cuando se complete la inevitable Capitulación sanadora, como sucede en todo ciclo económico.

En mi humilde defensa, permítanme dos argumentos:

1) cuando se han producido mis intervenciones anti-banca-culpistas y anti-regulador-culpistas, ya estaba muerto mediáticamente este hilo del blog, toda vez que había dos posteriores vivos; relacionen la hora de las intervenciones con mi mala salud de hierro; y

2) habría cierta preterintencionalidad en mi actuación; resulto odioso a algunos porque me cisco con los jugadores inmobiliarios directos, enfrentándoles a su responsabilidad (injusta ganancia de los triunfadores en toda burbuja o pirámide), pero es cierto que lo hago en defensa de las instituciones; estoy de verdad preocupado por el desorden que están suscitando (no solo en España) los inmaduros que han encontrado su chivo expiatorio intelectual en la banca tradicional, el Banco Central Europeo y la Reserva Federal, instituciones de las que suelen burlarse ciertos comunicadores irresponsables de los medios anarcoliberales, izquierdistas infantil-revolucionarios y nacionalistas-Volkstum fascistoides; además, lo hago afinado con el resto de la orquesta, porque la música que está sonando es perfectamente inmo-capitulacionista en los dos únicos subprocesos que nos interesan (insuficiencia fiscal e insolvencias de entidades de crédito):

- bajada permanente del salario nominal de los funcionarios a partir del mes de junio (el buen dato de déficit público de ayer todavía es mejor si consideran que será a partir de julio cuando llegue al Capítulo I del Presupuesto de Gastos del Estado);

- cambio notabilísimo en la política de comunicación de la política económica, con la emergencia de lo que llamamos Principio de Austeridad Creíble, que incluye la proclamación de que la vivienda no vale para ponerse rico ("las viviendas no son productivas... mientras no interioricemos esa realidad, no estaremos preparados para cambiar el sistema productivo", José Luis Rodríguez Zapatero, 15-7-2010, Debate del estado de la Nación);

- línea editorial de El País, según la cual "el ajuste de los precios ha sido insuficiente... hubiese sido necesario un hundimiento de los precios de aproximadamente el 30%, pero apenas se ha ejecutado una rebaja del 17% desde el comienzo de la crisis... cuanto más rápido y más profundo fuera el ajuste, con más fuerza sobrevendría la recuperación":

http://www.elpais.com/articulo/primer/plano/anos/interminables/elpepueconeg/20100815elpneglse_1/Tes

http://www.elpais.com/articulo/primer/plano/anos/hecatombe/inmobiliaria/elpepueconeg/20100815elpneglse_2/Tes

- desaparición, el 31/12/2010, de la deducción-IRPF por compra de vivienda;

- nueva figura tributaria para contribuyentes con alta capacidad económica...

http://www.youtube.com/watch?v=J75rbiEBvuA

- éxito del FROB (bomba de profundidad en cuanto al status quo cajadeahorrístico) y, sobre todo, oficialización de la inmo-Capitulación con el anuncio de pérdidas contables en entidades de crédito, a través de la entrada en vigor el último día de septiembre de la modificación de la Circular 4/2004, de 22 de diciembre, del Banco España, sobre contabilidad, según la cual, primero, la depreciación inmobiliaria oficial se sitúa entre el 20% y el ¡50%! (daciones en pago, 30%), y, segundo, se reduce el plazo para provisionar préstamos hipotecarios impagados de 72 meses a ¡12 meses!

http://www.boe.es/diario_boe/txt.php?id=BOE-A-2010-11095

Señores, en mi modesta opinión, el verdadero optimismo liberal y progresista (a diferencia del animoso y bienintencionado optimismo cándido-volteriano del "vivimos en el mejor de los mundos posibles") se funda en que, por fin,...

http://www.youtube.com/watch?v=yau7SFt_j_c

Respecto a mi participación en este blog, aunque algo desconcertado, pido perdón. Sépase que estamos dudando si seguir escribiendo en Internet cuando deje de haber descarrilados (que no descarriados) que no asumen que la Inmo-Capitulación habita entre nosotros y que es precondición de la recuperación.

Gracias por leerme.

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P.S.: no echen cuenta de la forma chat desenfadada en que nos contesta el anfitrión, cuya autoridad respetamos; valoren que lo hace a bote pronto sin banearnos, prueba de su buena voluntad; en los blogs, la zona de comentarios tiene poca importancia, y nosotros la usamos con acidez y aburrimiento; son las reglas del juego de Internet; no obstante, aquí se nos acepta y no se desaprueba nuestra obstinación en arrimar de hombro, aunque haya diferencia de opiniones; el aprecio es mutuo.