Adios a la Gran Recesión

Te adjunto el link a la actualización de Eichengeen y O´Rourke de sus indicadores globales para comparar la Gran Recesión con la Gran Depresión.

http://www.voxeu.org/index.php?q=node/3421

Con datos actualizados hasta febrero se puede comprobar como tras diez meses de caída más intensa que en 1929, los indicadores se han dado la vuelta y hemos asistido a una fénomeno Ave Fénix en V. Los primeros brotes verdes florecieron en las bolsas, luego en el comercio mundial y posteriormente en la producción, una vez normalizado el ciclo de inventarios. Si sigues leyendo comprobaras cómo la rápida y contundente intervención de la política monetaria y fiscal y las medidas de apoyo al sistema financiero han sido claves para explicar la intensa recuperación y sólo errores de política económica podrían dar provocar una recaída.

Europa y España van retrasadas en la recuperación pero la Globalización es un hecho. El crecimiento de la economía europea tiene una correlación del 50% con el estadounidense pero con dos trimestre de retraso. El PIB español tiene una correlación próximo al 70% con el de la economía europea. La recuperación del consumo privado, las ventas de viviendas y la inversión en equipo apoyan la hipótesis de una recuperación de la economía española en 2010, coincidente con la de las economías europeas.

Comments

[Publicado por: Fran]

Yo me pregunto una cosa, ¿no es posible que igual que caímos en crísis con mayor virulencia de la esperada salgamos de la misma con más virulencia de la esperada? Gracias por tus escritos, te leo todos los días y aprendo contigo.

[Publicado por: alejandro]

Buenos días Jose Carlos,según se informa en otro periódico los indicadores adelantados de Febrero indican un estancamiento de la economía.¿Podrías indicarnos cuales son tus noticias o previsiones para el trimestre?¿Se está frenando la recuperación?

[Publicado por: Antonio]

Que haya empezado la recuperacion, puede. Pero en España, NO. Y hay para rato. Parte del sector finaciero esta "tocado" y hasta que no se solucione este problema, hay para largo. El sector inmobiliario le es un lastre para el sector financiero, sea verdad o no lo del 30 % de incobrables a promotores. Y solo falta alguna noticia negativa para que la bolsa de un reculón, y prefiero no seguir, no sea que me tachen de "negativo".

[Publicado por: José Carlos Díez]

Fran tu observación es correcta y tiene una base estadística. Las ventas de coches cayeron un 40% desde máximos y ahora crecen un 50% desde mínimos pero siguen un 20% por debajo de máximos. Es un lío pero hay un efecto base que explica que cuanto más caes más fácil es subir con la misma intensidad.

Alejandro, sólo conocemos datos importantes de febrero de afiliaciones y de ventas de coches. Las afiliaciones cayeron menos que en enero y las ventas de coches subieron con fuerza después de tres meses de caídas, por lo tanto las datos apuntan a que febrero ha sido mejor que enero pero todo apunta a que será peor que marzo.

Antonio no seas negativo. Hace un año yo hablé de la luz al final del túnel y luego salió Bernanke con sus brotes verdes. Yo estaba optimista y la realidad me ha pasado por la derecha. Era impensable que nuestras expor fueran tan bien, que la inversión en equipo repuntase tan pronto que las ventas de coches reaccionasen tan bien a las ayudas, que el consumo se recuperará en el cuarto trimestre que las ventas de viviendas también. Ánimo, podemos, recuerda el 93.

[Publicado por: Juan Carlos]

Cunado la gente decimos que las cosas aún van mal o peor, quizás sea porque nos fiamos más en lo que entendemos que está pasando, más que en lo que realmente nos pasa a cada uno de nosotros. Nos preocupamos más por la cuestión en general (lo mismo que a los observadores internacionales) que en lo que vivimos cada uno personalmente.
En el plano personal, individualmente, seguro que vamos avanzando y vamos buscando los cambios necesarios para ir hacia adelante. Mientras que en el plano general, aún los números no presentan una realidad tan alagüeña, pero es porque esto lleva más retraso, además, solo es noticia cuando las cosas van peor, resaltando los problemas puntuales que aún quedan por solucionar.

En el lado financiero, los problemas se irán solucionando a medida que la economía siga avanzando, sobre todo cuando los precios alcancen una perspectiva más alcista. La previsión de alza de precios genera un potencial crediticio como ocurrió cuando la vivienda (el precio del suelo) subía y subía.
Una vez que el crédito vuelva al disponer de nuevas perspectivas vía precios más altos, la situación financiera cambiará de signo, disminuyendo los indices de morosidad. Pero esto tiene su tiempo y hay que ser pacientes, la caida ha sido muy pronunciada.
Un saludo

[Publicado por: plaentxi]

“La Bolsa ha alcanzado lo que parece ser un plateau alto permanente.".

Irving Fisher, Economista 1929

¿Crees que se sustenta está recuperación en bases sólidas o está basado en un océano de liquidez de los bancos centrales, contabilidad FRAUDULENTA , valoraciones de activos de ciencia ficción y el ocultamiento de perdidas en instrumentos fuera de balance?

¿Es esto una recuperación real?

Mira la curva parabólica perfecta del déficit fiscal estadounidense.

http://martineasley.smugmug.com/Other/Economic-Edge/6691609_ZyivK#787542987_8Qrc4-A-LB

¿Es esto una recuperación real?

Mira la evolución de recaudación de impuestos en Estados Unidos

http://martineasley.smugmug.com/Other/Economic-Edge/6691609_ZyivK#787542987_8Qrc4-A-LB

El problema es que llegado a un punto de saturación de deuda la nueva deuda tiene un rendimiento de productividad marginal decreciente y la nueva deuda que están tratando de meter por un embudo los bancos centrales a tipos casi cero apenas tiene efecto multiplicador aunque de momento puede servir para tapar la realidad de un sistema insolvente.

http://martineasley.smugmug.com/Other/Economic-Edge/6691609_ZyivK#787554194_tk9i5-A-LB

Desafortunadamente los Gobiernos no pueden crear riqueza con una impresora. Si fuera así Mugabe sería el más rico del mundo y Zimbawe la superpotencia de toda la galaxía.

Cuando la gente perdió la confianza en la honestidad y credibilidad de los libros contables y triples AAA de los bancos se originó la crisis económica y solamente quedó el refugio de los bonos soberanos. Mi pregunta es ¿qué es lo que va a pasar cuando la gente pierda la confianza en la solvencia del Estado en sí?

Nunca, nunca deberían de haberse convertido los Gobiernos y los bancos centrales en encubridores de un sistema bancario insolvente. Una vez la gente pierda la confianza en el Estado lo sabremos porque nos levantaremos y sabremos que Madmax no era una película sino la realidad.

[Publicado por: plaentxi]

Metí la pata con un gráfico. Esta es la evolución de ingresos de impuestos federales en Estados Unidos.

http://martineasley.smugmug.com/Other/Economic-Edge/6691609_ZyivK#787544800_KYaeQ-A-LB