El empleo no engaña

El dato de paro registrado y afiliaciones de mayo que hemos conocido hoy ha sido mucho mejor de lo esperado. La economía sigue destruyendo empleo y la caída del desempleo en mayo ha sido inferior aún a su promedio de los últimos años pero, corrigiendo de estacionalidad, se destruyeron unos 30.000 empleos en mayo versus los 90.000 de abril o los 200.000 de enero.

 

Todos los sectores, salvo agricultura, destruyeron con la misma intensidad por lo que la construcción ya ha dejado de ser el que lidera las caídas. Este sector ha destruido 700.000 empleos desde el verano de 2007 por lo que buena parte del ajuste ya está hecho, aunque esperamos que continuará con menor intensidad, y la licitación pública comienza a reactivarse, especialmente el plan municipal que es muy intensivo en empleo.

 

La industria destruyó 20.000 empleos versus 40.000 de meses anteriores y a partir de ahora las sorpresas en el sector serán positivas. El ciclo de comercio mundial, que se desplomó el 25% entre octubre y febrero, se ha dado la vuelta y los clientes industriales están en niveles mínimos de inventarios. Las ventas aumentarán y tendrán que recomponer stock, por lo que veremos una recuperación intensa hasta final de año. No obstante, a final de año, las ventas seguirán siendo inferiores a las del verano de 2008 y seguirá habiendo exceso de capacidad instalada. Por esta razón las empresas retrasarán sus decisiones de inversión y de contratación y muchos sectores tendrán que seguir ajustando empleo.

 

En servicios, el verano turístico será con demanda internacional débil y la española compensará pero no el 100%, por lo que la contratación será inferior que en años anteriores. En el comercio, las medidas de ayuda a las ventas de coches funcionarán y las bajadas de tipos deberían poner un suelo a la contracción del consumo privado en el 2tr09. No obstante, el endeudamiento familiar seguirá lastrando nuestra capacidad de consumo y el empleo tardará en recuperarse.

 

En definitiva, se confirma nuestro escenario previsto y esperamos que el PIB deje de contraerse en tasas trimestral en el 4tr09 o en el 1tr09, dependiendo de la recuperación de las exportaciones. Estimamos que el crecimiento tendencial de la productividad estará próxima al 1.5% por lo que el PIB tendrá que crecer por encima de esta tasa para crear empleo neto. Estimamos que la población activa crecerá en 2009 y 2010 entre 0.5-1.0% por lo que hasta que el PIB no crezca por encima del 2.0-2.5% no bajará la tasa de paro y este escenario no está previsto hasta bien entrado 2011.

 

Comments

[Publicado por: Ian Malcom]

Aunque los datos de empleo no engañan y ya muestran los primeros datos esperanzadores, el consumo sigue siendo el motor de la economía. Por tanto pensar en que ya salimos de la crisis porque la tasa de destrucción de empleo se reduce con los meses es demasiado precipitado, por lo menos hasta que esos nuevos empleos no empiecen a consumir y el multiplicador del gasto aumente.

Por tanto en mi opinión, aunque existan "brotes verdes" como los de la tasa de paro de hoy, de crisis todavía nos queda cuerda para rato y la recuperación en forma de L, como pronosticó el FMI para España hace casi medio año, va a ser muy lenta y delicada.

[Publicado por: Elecciones]

Excelente blog y muy buen post, la verdad llegué a tú blog por coincidencia, pero he leído un par de artículos y me han parecido muy interesantes, espero sigas así.

Un saludo.

PDA: Te has ganado un nuevo lector.

[Publicado por: José Carlos Díez]

Bienvenido elecciones