El puente

Alexis Ortega

“Lo que yo quiero mostrar […] es qué se esconde detrás de lo que llamamos ´la realidad´. Busco el puente que conduce de lo visible a lo invisible [...].Mi objetivo es […] hacer visible lo invisible a través de la realidad. Puede que suene paradójico, pero la realidad es la que conforma el misterio de nuestra existencia.” Sobre mi pintura, Max Beckmann (discurso leído el 21 de julio de 1938)

Imagen de Alexis Ortega

Alexis Ortega: Economista de profesión, músico de vocación, dramaturgo frustrado, hijo de tendero y nieto de campesino que no acaba de encontrar razonable una ciencia como la economía que a veces se olvida de lo más importante: ser útil a las personas en la gestión de su vida. Alexis Ortega está especializado en el análisis económico y la implantación y seguimiento de políticas de gestión del riesgo de tipo de cambio y tipo de interés en empresas con vocación exterior. Colaborador-analista en diferentes medios audiovisuales y socio director en Finagentes Gestión, Empresa especializada en el asesoramiento en la gestión de los riesgos de tipos de cambio y tipos de interés.

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« Los buenos deseos escritos en las actas del FOMC. | Inicio

07 julio , 2017 | 10 : 53

Preparados para el dato de empleo

El dato anticipado de la ADP decepciona ya que la creación de puestos de trabajo en el sector privado en Estados Unidos fue más baja de los previsto al crearse 158.000 empleos, frente a los 230.000 en mayo (cifra revisada desde 253.000) y los 185.000 que esperaban los analistas.

20170707-ADP-0
Llama la atención especialmente el hecho de que las empresas productoras de bienes no generaron nuevos puestos de trabajo, ya que frente a la creación de 6.000 empleos en manufacturas se observó una destrucción de 2.000 empleos en la construcción y de 4.000 en la minería. Fueron las empresas del sector servicios las que generaron los 158.000 puestos de trabajo del mes. De entre ellas destacar los 69.000 nuevos empleos en el sector de servicios profesionales, 30.000 en el de transporte, 28.000 en educación y servicios sanitarios y, por último los 10.000 en el sector financiero.

Por tamaño de empresa, mas de la mitad de los empleos creados (el 57,56%) se produjeron en empresas de entre 5-499 empleados, en concreto 91.000. Las empresas grandes (de más de 500 empleados) crearon 50.000 nuevos empleos (31,63%) mientras que las pequeñas (de 50 o menos empleados) tan solo crearon 17.000 empleos (el 10,80%). Desde el segundo trimestre del año pasado, las empresas mediana han acelerado su ritmo de creación de empleo.

20170707-ADP-2
Hoy se conocerá el dato de empleo no agrícola correspondiente al mes de junio y las estimaciones del mercado rondan los 180.000 empleos. Como siempre atentos a la evolución de la población activa, la tasa de actividad y los datos de ganancias salariales, todas ellas con una lectura opuesta a la que se desprende del 4,3% de tasa paro, que, en una lectura muy simplista de la realidad, ha llevado a muchos a hablar de "pleno empleo".

El déficit comercial de EEUU se redujo en mayo pasado a los 46.500 mill.$, levemente por encima de las expectativas, frente a los 47.600 millones (su máximo desde comienzos de año) en abril. Las exportaciones crecieron un 0,4 % hasta los 192.000 mill.$ (su mejor nivel en dos años) mientras que las importaciones, disminuyeron en mayo un 0,1 % y quedaron en 238.500 millones. El déficit acumulado en los cinco primeros meses del año fue de 233.100 millones de dólares, un 13,1 % superior al del mismo periodo de 2016.

Comentarios

pisitófilos creditófagos

EL DESEMPLEO EN EEUU IGUALMENTE APESTA A «TURNING POINT».-

Gráfico de contemplación obligatoria:
https://unemploymentdata.com/wp-content/uploads/2017/05/U3-vs-U6-Unemployment-6-2-17.jpg

https://unemploymentdata.com/what-is-u-6-unemployment/

En este gráfico se ven invertidos los 'twin peaks' (burbujas puntocom y subprime) del gráfico del S&P500:
https://uploads.tapatalk-cdn.com/20170701/79582fd0269292c7620bbddc86f9bf12.jpg

También se ve:
- que el desempleo generado tras el pinchazo de la burbuja subprime fue el triple que el de la puntocom;
- que ya se ha reabsorbido —reburbuja inmobiliaria, porque no ha habido cambios en otro sentido en el aparato productivo—; y
- que le toca repinchar, al haberse alcanzado las cotas precedentes de mínimo desempleo durante las expansiones... salvo que estemos de verdad ante ese «nuevo paradigma» del que siempre hablan los vendedores de crecepelo siemprealcistas, en toda burbuja que ha habido, hay y habrá.

Que estamos en el «turning point» se ve así mismo, en el cuadro-resumen de los datos de desempleo:
https://www.bls.gov/news.release/empsit.t15.htm
Vean cómo los datos de junio —menos uno, que es el cacarean— son peores que los de mayo, sugiriendo que se ha llegado al no va más.

Promemoria: El dato de desempleo español solo tiene homogeneidad, a efectos de comparaciones, con el U6 norteamericano, aunque hay mucho ajuste que hacer —los datos de desempleo en EEUU son mucho más chapuceros y mendaces que los españoles—.

ESTAMOS AL FINAL DEL «A LA TERCERA VA LA VENCIDA» COYUNTURAL DENTRO DE LA TERCERA DEL «A LA TERCERA VA LA VENCIDA» ESTRUCTURAL, CUYA PRIMERA Y SEGUNDA FUERON, RESPECTIVAMENTE, LAS BURBUJAS PUNTOCOM Y SUBPRIME.

G X L

PS: EL ALQUILER TURÍSTICO ES MENTIRA. Primero, no es alquiler. Es hotel. Pero la gran mentira es que no tiene el tamaño físico y económico que justifique el alza de precios de los alquileres normales tan bestial que está sufriendo la economía española en su conjunto. Es como cuando, antes de otoño de 2006, los rocamboles se jactaban de que los precios de los pisos subían porque había muchas separaciones conyugales. LOS ALQUILERES SUBEN HOY SIN DEMANDA QUE LOS AMPARE, PARA DESANIMAR INQUILINOS Y FORZARLES A COMPRAR, Y PARA CALENTARLE LA CABEZA A «HIMBERSORES» TONTILOCOS. Pero la economía española no aguanta este embite.

pisitófilos creditófagos

... embate, perdón.

pisitófilos creditófagos

(El otro día salió Berlioz, cuando hablamos de la renovación intelectual —alma— y espiritual en 'Saint Eustache', los domingos, en misa de 11:30, y corporal, luego, en 'Au pied de cochon'. Berlioz, hijo de un hippy, y Mendelsshon, de un banquero, son los grandes compositores del conflicto de intereses entre el Romanticismo —lo nuevo, triunfante, reinante— y el Clasicismo residual —lo viejo—. Con el crash que viene desde EEUU, vamos a tener juntos el primer movimiento de 'Harold en Italia', de Berlioz —'Harold en las montañas'— y el 'Allegro vivace' de la Sinfonía 'Italiana', de Mendelsshon. Días de 'melancolía, felicidad y alegría', pero también de gloria... para nosotros.
https://www.youtube.com/watch?v=piGdOA6AdOk
https://www.youtube.com/watch?v=WJU0rMBpAn0
https://www.youtube.com/watch?v=KhstAEaWBl4
Viene una época convulsa y sobrecargada de sentimientos, en la que todo va a mezclarse, pero en la que solo habrá una 'Italia' a la que peregrinar: lo nuestro. No cometamos los errores de los románticos. No nos dejemos llevar por ese Pisito de segundo grado que es el Terruñito. Estemos preparados, que no pre-parados.)

«A LA TERCERA VA LA VENCIDA» AL CUADRADO.-

Estamos viviendo el 'a la tercera va la vencida' estructural:
- puntocom,
- subprime, y
- reburbuja.

Dentro de esta tercera, a su vez, estamos en un 'a la tercera va la vencida' coyuntural.

Será en 2018.

Gracias por leernos.

pisitófilos creditófagos

LA INFLACIÓN ES ANTES QUE LOS TIPOS DE INTERÉS; Y LAS AUTORIDADES MONETARIAS NO TIENEN PODER SOBRE ELLA.-

Es falso que el bancocentralismo actual se divida en halcones —valientes— y palomas —cobardes— en relación, respectivamente, a si hay o no que intensificar el supuesto abandono de la política monetaria ultralaxa hipotéticamente estimuladora de la actividad y el empleo.

Nos dividimos en endeudados y no endeudados, o lo que es lo mismo, entre quienes odian el dinero —pero quieren el tuyo— y quienes no.

El bancocentralismo tiene miedo porque ve inminente el crash bursátil e inmobiliario. Pero no lo tiene porque la economía ordinaria se vaya a venir abajo, sino porque, como esta vez no tiene cómo ayudar a los perdedores, éstos se van a cabrear con él. En realidad, no pasa nada que no sea administrable.

G X L

pisitófilos creditófagos

¿Por qué no baja el S&P500 con los cambios que está habiendo en la política monetaria norteamericana?

Es ingenuo pensar que es que los mercados no se los creen.

En nuestra modesta opinion, los mercados saben que no hay economía real que dé soporte a las cotizaciones, inmobiliarii incluido, y se está viviendo una burbuja que se autoalimenta en el vacío.

Las autoridades cumplen haciendo lo mínimo para defenderse de la acusación de no haber hecho nada. La verdad es que no puede hacerse nada, salvo esperar la purga sanadora. Solo los idiotas se creen lo que cacarean los rocamboles: que las autoridades son omnipotentes y tienen en su mano una varita mágica en forma, por ejemplo, de elevación del objetivo de inflación.

para ppcc

No está tan claro que el $&P500 esté caro o que no pueda subir 2-3 años más: http://bearmarket.net/why-u-s-stock-market-valuations-are-very-high/

Astrud

Efectivamente se ve con claridad que está barato, barato,

http://www.finviz.com/futures_charts.ashx?t=ES&p=m1

Fly me to the moon !

https://www.youtube.com/watch?v=ldt_ylbAqe4

"daba daba dab..."

pisitófilos creditófagos

QUÉ HACER SI FUERA VERDAD QUE EL POPULARCAPITALISMO ESTUVIERA APUNTALÁNDOSE.-

Nos dicen que el S&P500 podría aguantar «2-3 años», porque «parece caro, pero en realidad está barato porque los tipos de interés, bla, bla, bla» —horquilla temporal y argumento como los que caramboles y resignados emplean siempre al final de las burbujas—.

Nosotros no somos resignados. Somos renegados del modelo popularcapitalista.

Pero pudiera ocurrir que estuviéramos equivocados y el Repinchazo de la Reburbuja, no fuera en 2018. Aún peor, pudiera ser que, en efecto, no hubiera reburbujeo sino mera correlación entre los niveles de tipos de interés y de precios de los 'activos' —acciones cotizadas e inmuebles—. Entonces, los timidísimos aumentos del nivel de tipos de interés, que las autoridades monetarias norteamericanas dicen que están apadrinando ahora, consiguieran racionalizar la exuberancia y, en vez de Era Cero —cero inflación, etc.—, el sistema capitalista estuviera consolidando 'per secula seculorum' el feo modelito popularcapitalista, con su «magnífica» combinación de empleos de mierda baratísimos y vivienda de mierda carísima, para horror tuyo, pero gloria de papi y mami.

Pero, también, pudiera ser que nosotros tuviéramos razón y sí estuviera habiendo Reburbuja popularcapitalista, con todos volviéndose a creer que son rockefellers de chicha y nabo. En este caso, el Repinchazo sería tan «natural» como la Academia anda diciendo que es el nivel ínfimo de tipos de interés —porque no hay inflación sana a la vista, en las décadas venideras—. En este caso, no seamos ingenuos, los rocamboles y resentidos van a echar la culpa del Rehundimiento a las autoridades, diciendo que habrían reaccionado «tarde y mal», frase que les encanta para justificar caídas en tiempos en los que, según ellos, se supone que «vamos como un tiro».

Como la autoridad monetaria es política —cfr. el Gobernador del Banco España reconociendo anteayer en el Las Cortes que no se anticipó a la burbuja inmobiliaria—, esta segunda opción —echarle la culpa de la estafa a las autoridades— es muy fácil de implementar, eso sí, mediando un vuelco electoral. Mal van, pues, porque dicho vuelco (brexit, Trump, Rajoy) ya ha tenido lugar, de modo que es a las fuerzas más pro-popularcapitalistas a las que les toca el calvario. A corto plazo, rocamboles y resignados tienen una posibilidad de victoria: el mando en el bancocentralismo todavía lo ostentan personas del 'statu quo' anterior al vuelco, y pueden ser usadas como chivos expiatorios —que es lo que ha hecho anteayer el Gobernador español actual, respecto de los dos anteriores y, en general, es lo que está pasando con la peligrosa judicialización de la política en España—.

Hay, pues, dos escenarios: Repinchazo o Madmax. Uno es saludable. El otro, una pesadilla. La cosa parece estar yendo por el segundo camino. La vida podría, en efecto, haberse convertido una cosa rara que consiste en trabajar y emprender de sol a sol a cambio de nada, porque tu parte en el pastel de la Producción no es para ti, sino para aliviar las cuitas y resacas de 'aproductivos':
- 'pobres' caseros —a quienes hay que mamársela, perdón por la expresión, para que no mantengan vacías sus 'joyas'—,
- pensionistas —cada uno un voto, y en cuanto pasen unos años, tantos como trabajadores en activo—,
- plazofijistas —siempre descontentos con la porción de Renta destinada a 'remunerar' su ahorro-de-toda-mi vida, clamando por que suba el nivel de tipos de interés que cobran —y pagas tú—, engolando sus voces para perpetuar su anormalidad usurera, pero parapetados en la palabra normalización—, y
- superasalariados —todo el día sonriendo, de brazos cruzados, de 'fiestuqui' en 'fiestuqui', haciéndote creer que, si tú no eres rico, es porque estás enfermo—.
¿Qué hacemos? Porque yo estoy cansado de vivir así.

Gracias por leernos.

pisitófilos creditófagos

Releo «caramboles»; debe poner rocamboles.

Releo «—cfr. el Gobernador del Banco España reconociendo anteayer en el Las Cortes que no se anticipó a la burbuja inmobiliaria—»; debe poner: —cfr. el Gobernador del Banco España reconociendo anteayer en Las Cortes que los anteriores a él no se anticiparon a la burbuja inmobiliaria—.

Aprovecho para dar las gracias por los dos enlaces a «bearmarket» y «finviz»:
http://bearmarket.net/why-u-s-stock-market-valuations-are-very-high/
http://www.finviz.com/futures_charts.ashx?t=ES&p=m1

pisitófilos creditófagos

HAY DOS ESCENARIOS PARA EL PRÓXIMO FUTURO: REPINCHAZO O MADMAX.-

Habla Yellen sobre lo tensa que se va a poner con la pasta... ¡y el S&P500 sube un quintal! Ja, ja, ja. ¡Toma correlación!

Dice un rocambole que es que los mercados descuentan lo buena que está y va estar la economía, como lo probaría que Yellen esté poniéndose estrecha. Je, je, buena una economía de "working poors' y 'real estate'.

Entonces, ¿por qué halcones y palomas coinciden en que la economía real todavía no está para alegrías fijofinanciero-rentistas?

G X L

PS: Hago caso a quien dice que lo que nos toca a los conscientes es flotar nosotros... nientras se hunde el Titanic de "todos capitalistitas".

para ppcc

Sigo y admiro a ppcc hace tiempo. No pretendía negar que no pueda haber un crac bursátil en cualquier momento. De hecho, es probable que lo haya, escuchando lo que afirman o insinúan la mayoría de los mejores economistas independientes. Lo que sí digo es que no está tan claro que sea inminente y que, si analizamos otros parámetros históricos, la sensación es bastante distinta.

Por otro lado, el PIB mundial sí crece y cada año las clases medias a escala global suman a sus filas a millones de personas, que ya pueden permitirse consumir productos (y bolsas) occidentales. La bolsa americana se ha convertido en un valor refugio y por ahí podría explicarse cierta sobrevaloración. Si observamos solo cotizaciones absolutas, ¿no estarían baratos los mercados europeos (por la incertidumbre política y sobre el euro de los últimos años) y del resto del mundo (por la inestabilidad)? Los de bearmarket (y muchos otros) no son tontos, ni siemprealcistas, ni vendedores de crecepelo de los que abundan en los medios de masas.

Desde luego, con los enormes niveles de deuda actuales y los bancos centrales sin apenas margen de maniobra, la economía camina al borde del precipicio y sin red, lo que invita a la máxima cautela. Cuando la cosa se tuerza, puede ser muy, muy doloroso.

Sobre ppcc, comparto el grueso de su discurso, aunque de vez en cuando también leo cosas que no sé si cuadran. Por ejemplo, si defiendes que estamos en la era cero y que los tipos de interés no van a subir en muchos años (probable), entonces la bolsa no estaría cara sino barata (Buffet y otros).

Recuerdo también su predicción del "mayor festín bursátil de la historia" hace algunos años (a cuenta de las pensiones y las tendencias demográficas). ¿Qué pasó con aquello?

Y aunque un repinchazo fuese mucho mejor que Madmax a la larga, parece que el equilibrio de fuerzas pesa en favor de intentar estirar Madmax tanto como sea posible y eso también cuenta, ¿no?

Sobre lo de qué hacemos, humildemente a mi me gustaría que ppcc llevara su discurso a un público más amplio, aunque fuera sin abandonar el anonimato. Desde internet es difícil articular respuestas y cambiar cosas y los economistas de cabecera de los medios de masas son casi todos para echarse a llorar (y a correr).

Tenemos un problema enorme con los precios de la vivienda, injustísimos para quienes aún no la tienen. Se habla de parches por aquí y por allá pero el problema de fondo no se aborda. La vivienda podría costar la mitad en pocos años con cuatro cambios legislativos. Y no seríamos más pobres sino más ricos, y más libres.

Las pensiones altas y a personas con ingresos o con patrimonio no son de recibo en un país con sueldos medios miserables y con toda una generación en el paro o en precario. En pocos años, si no ya, los jubilados serán mayoría y ganarán todas las elecciones. Gente a la que no le preocupa el futuro decidiendo el porvenir de quienes tienen toda la vida por delante. Problemas enormes a los que se les da la espalda. Si no los abordamos pronto, nos abordarán ellos a nosotros y de muy mala manera.

pisitófilos creditófagos

SOMOS POBRES PORQUE HINCHAMOS EL PRECIO DE LA VIVIENDA PARA CREERNOS RICOS (BURBUJA DIRECTA); AHORA NO QUEREMOS DESHINCHARLO PORQUE NOS SABEMOS POBRES (BURBUJA INVERSA O REBURBUJA).-

La Burbuja Activa tenía los días contados. La Reburbuja, más aún, de ahí lo cada vez más rechinantes que son los intentos de patada para adelante y lo hazmerreír que son quienes la cacarean con el típico 'proximosemestrismo' y 'dostresañismo':
A veces, raras, dicen 1-2 o 3-4 años. Lo que les jode, perdón por la expresión, es que nosotros les paguemos con su misma moneda y, encima acertemos —acertamos porque decimos en voz alta lo que leemos entre líneas en el discurso de las autoridades monetarias y fiscales, y de quienes orbitan en torno a ellas, que no pueden permitirse el lujo de hablar sin pelos en la lengua, razones por las que nos quieren y respetan—.

No seáis idiotas. El modelo popularcapitalista es infinanciable. Sencillamente, NHD (No Hay Dinero). En España, además NHP (No Hay Población). Solo hay dinero para los capitalistas, pero no para tanto capitalistita. Nadie tiene pantalones para decir que no a estas cosas tan sencillas y obvias. Lo divertido no es razonar sobre lo inevitable —es evidente que te quemas la mano si no la retiras del fuego—. Lo divertido es prever cuándo va a pasar, máxime estándose al final de la escapada, en un 'a la tercera va la vencida' coyuntural, dentro de un gran 'a la tercera va la vencida' estructural. El tiempo de debatir sobre lo inevitable ya pasó (2015). Es inevitable y punto. Lo aceptó y lo acepta todo dios. Estamos como haciéndonos los sorprendidos con el repugnante 'Trump rally' y muchos hacen lo que les toca como mamporreros profesionales —darle leña al mono hasta el último instante—, pero lo hacen con total escepticismo y mala gana. Nosotros llevamos años observando y somos buenos maoríes de esta peligrosa Whakarewarewa madurísima en que la burbuja popularcapitalista ha convertido la actualmente invivible sociedad occidental.

"Bearmarket net" no es la histórica "Bearmarket com". Es una página de un gestor de DOP (Dinero de Otras Personas) que dice de sí mismo:
«As a fund manager and investor, I need to watch out for bear markets. That’s why this blog is called Bear Market. Look for ideas that go against your market view.»

¿Qué le toca decir a un gestor de DOP cuando el mercado está en la cima —y él en ella con la mochila hasta los topes, precisamente, de DOP—?:
- «Tú tranquilo. En el próximo semestre, bla, bla, bla».
- «Esta situación tan bla, bla, bla tiene por delante un horizonte mínimo de 2-3 años».

¿Nuestro papel es contrarrestar la retórica de rocamboles y resentidos que dedican su tiempo insultar a los bajistas tildándoles de siemprebajistas —«permabears»—? ¡Cuánto sabe esta fauna de estas cosas! Recordemos cuán nuncabajistas o pocobajistas —«permabulls»— fueron o son ellos. Con la edad, uno se hace muy tacaño con el tiempo; no lo perdamos, por favor. Cumplamos riéndonos de ellos:
- Mohammed Saeed Al Sahaf & Felipito Tákatun
https://www.youtube.com/watch?v=xV7E_tzxdNs
https://www.youtube.com/watch?v=zddeovkUvts
- ZP & RJY
https://www.youtube.com/watch?v=YLd_wVBq7wc
https://www.youtube.com/watch?v=yN49XL0VFow
- Daddy Melquiades & Di que sí, guapi
https://www.youtube.com/watch?v=6iOlB0QLy84
https://www.youtube.com/watch?v=6StimAMt2Uw

Este sí es un 'bear' histórico:
http://www.bearmarketcentral.com/
«After this incredible bull run over the last nine months, we're just asking the question, not making a prediction»
«So where do the markets go from here? We sure don't know. And anybody who claims to know exactly what's coming is lying to you.
The entire global financial system is in unprecedented, uncharted waters:
- Global debt is much worse than it was in 2007.
- Mega-trillions in derivatives trade like $1.00 dog-racing trifecta tickets.
- Despite ten years of near-zero interest rates, the global economies are barely registering a pulse.
- And on and on.
How bad are things? How unprecedented and uncharted?»

Otro 'bear' histórico:
https://www.gloomboomdoom.com/
«The time to panic is upon us.»
«Don’t forget Charles MacKay’s observation that, 'men, it has been well said, think in herds; it will be seen that they go mad in herds while they recover their senses slowly and one by one'.»

Tras las siguientes dos cosas, vendrá el MFBH-p (Mayor Festín Bursátil de la Historia, con motivo de las Pensiones):
- el crash bursátil tardopopularcapitalista, que dejará las Bolsas como el único sitio donde podrá uno salirse 'financieramente' de la tenencia de dinero y demás activos financieros; y
- la oficialización del no va más en el endeudamiento público occidental —en España, ya estamos en ello, por lo que es de esperar que la española sea una de las primeras Bolsas en ensancharse en la Era Cero—.

La situación de la vivienda es injusta, sí, es una cerdada. Pero no es una cuestión específicamente la nuestra. Lo nuestro es que la sobrevaloración de la vivienda básica es la peor losa que asfixia la actividad y el empleo ordinarios, es decir, el Trabajo & Empresa.

G X L

pisitófilos creditófagos

LOS TIPOS DE INTERÉS TAN BAJOS SON UNA MALA COARTADA PARA EL REBURBUJISMO.-

Al final de las burbujas y reburbujas, el cinismo siemprealcista se ve obligado a pasar de la retórica del alcismo fundamental —salud— a los del especulativo —enfermedad—. No tiene más remedio que aceptar que los determinantes fundamentales ya no explican la situación. Y, necesitado de dar apariencia racional a lo irracional, echa mano de lo que puede. Esta vez toca rajar contra la hipotética artificialidad del nivel tan bajo de tipos de interés que hay, echando la culpa a las autoridades.

Sin embargo, las autoridades han contrarrestado muy bien:
- en el plano práctico, han hecho como que se disponen a dar subidas del nivel de tipos de interés de intervención, aparte de otras medidas que irían en el mismo supuesto sentido restrictivo; y
- en el plano teórico, han desempolvado un viejo concepto, el tipo de interés natural, es decir el que 'acompaña' la actividad, el empleo y las expectativas de inflación o deflación, proclamando que hoy es muy, muy bajo y va a seguir siéndolo.

Cual niña del exorcista, el siemprealcismo se ve obligado a retorcer su cabeza contradiciéndose. Así, tanto hazmerreír que lleva años clamando por la normalización financiera, sale hoy rasgándose las vestiduras avisando de que la economía real podría no estar preparada todavía para ser normalizada financieramente por esos supuestos dioses que, según ellos, serían los banqueros centrales, a imagen y semejanza de sus verdaderos dioses de pacotilla, los trabajadores-directivos 'bienpagaos' de las empresas; aparte del 'de abajo a arriba' que hay en lo financiero, como en todo en la vida —la Oferta Monetaria no es tan simple como nos la venden: además del dinero fiduciario y bancario, está el océano de dinero financiero que creamos entre todos, por ejemplo, en los empréstitos, o cuando aceptamos o endosamos una letra de cambio, o damos un vale o pagaré—.

¡Atención!: estas contradicciones son, en sí, pincharreburbujistas a más no poder y magnífico indicador anticipado de la proximidad del 'turning point'.

Tenemos un ejemplo de oro en la mafia española del Real Estate: ahora se ven en la tesitura de tener que salir diciendo que están bajando los alquileres en Madrid y que, en lo que no es Madrid y Barcelona, no hay tanta alegría usurera. Incluso se ven obligados a decir que no todas las socimis son iguales y que Airbnb es opaca. Ja, ja, ja. «Virgencita, que me quede como estoy». Señores, ¡esto ya es Repinchazo de la Reburbuja!

Si fuera verdad que la actividad y el empleo —que se solo se ven en las estadísticas—, no traen causa del reburbujeo del modelito popularcapitalista (RE&WP: 'Real Estate & Working Poors'), se sabría; y los rocamboles o los resentidos no tendrían que estar todo el día explicando para tontos que, ahora, todo es supuestamente distinto, y la economía crece (¡ja!) sin ahondar en los desequilibrios (¡ja!).

El modelo popularcapitalista hunde sus raíces ideológicas en la Segunda Internacional, pero su semilla está presente en el origen del capitalismo. Que un trabajador, individualmente, pueda desclasarse es consustancial al sistema capitalista. Pero que los trabajadores sindicados puedan desclasarse todos de golpe, al estilo de La Cenicienta, obligando a que su gasto en alojamiento, traído del futuro, sea tratado financiera y fiscalmente como «himbersión» generadora de «jugosas plusvalías», no es que no forme parte de la esencia del sistema, es que es frontalmente contrario a él. La esencia del sistema son las rentas del Trabajo & Empresa; y no las aproductivas: inmobiliarias, pensiones, financiero-fijas y supersalarios.

Reírse del pobre haciéndole creer que es rico para desplumarle: ¡qué asco de modelito popularcapitalista!

Gracias por leernos.

pisitófilos creditófagos

Dice: «Al final de las burbujas y reburbujas, el cinismo siemprealcista se ve obligado a pasar de la retórica del alcismo fundamental —salud— a los del especulativo —enfermedad—».

Debe decir: «Al final de las burbujas y reburbujas, el cinismo siemprealcista se ve obligado a pasar de la retórica del alcismo fundamental —salud— a la del especulativo —enfermedad—».

Se trata de la vieja distinción entre Alza Fundamental y Alza Especulativa.

La tesis es que, cuando deja de subirse 'por fundamentales', y empieza a subirse 'especulativamente', se encienden luces rojas en las manos fuertes.

De ahí tanta prisa con las socimis, je, je.

Los determinantes «fundamentales» de la reburbuja serían:
- cambio cultural en relación con el alquiler
- absorción del stock-burbuja
- mejoría en el empleo

Los dererminantes especulativos serían:
- 'yields' en Bolsa y bono vs. 'yield' de los pisitos
- volumen de dinero en depósitos
- alquiler turístico

¿Se les ocurren más determinantes para añadir a las dos listas?

para ppcc

Diría que bearmarket.net no gestiona ya dinero de otros, sino el suyo propio. Pero quién sabe. Es posible que sí y que eso condicione su discurso. En todo caso, no lo cité como autoridad, sino por los gráficos del post. Me pareció un poco extraño prever un crac inminente basándose solo en la cotización del S&P 500 (sin reflejar inflación ni dividendos, por cierto) y sin considerar también en la ecuación la relación con el PIB, P/E, tipos de interés, etc. Agradezco la respuesta y lo tajante de la previsión y las aclaraciones y espero que también hayan sido útiles para otros lectores.

Otro enlace con algunos gráficos interesantes:
https://www.linkedin.com/pulse/big-picture-ray-dalio

Este sí es de una autoridad con prestigio, del que valoro además su sesgo macro. Aunque también me podrá decir que gestiona dinero de otras personas (mucho) y que rebaja el tono para dorarles la píldora. Resumiendo: "All looks good for the next year or two" (...) "the longer-term picture is concerning."

Sobre Marc Faber, a quien cita, conviene siempre escucharle. El problema es que, por ejemplo, a finales de 2012 y con el S&P en 1400, predijo una caída del mercado del 20 % para 2013. Lo que pasó fue que subió un 30 %. Y acumula un 75 % desde su predicción. ¿A base de imprimir dinero e insostenible en el tiempo? Muy probablemente. Pero quien le hiciera caso entonces habrá hecho un mal negocio.

En cualquier caso, un problema que veo es que las políticas expansivas pensadas para la burbuja de deuda no explote y para impulsar el gasto y el precio de los activos, hacen subir también el precio de la vivienda, que justamente era la raíz del problema. Me gustaría entender más claramente cómo se va a romper esa correlación. Supongo que simplemente NHD, pero la resistencia puede ser titánica y el tsunami, tremendo.

Sobre la "oportuna" aparición de Airbnb y demás, el problema es que con la poca transparencia que tenemos, es imposible saber de qué porcentajes de pisos estamos hablando y cuál será su progresión en los próximos años. Si no tenemos los datos y no actuamos, tampoco sería de extrañar que la mayoría (envejecida y propietaria) vea aquí el esperado "Deus ex machina" que les saque del jaque, aunque sea a costa de expulsar a sus hijos de las ciudades y de convertirlas en infumables réplicas de "The walking dead" en bermudas, sin autóctonos.

"Anybody who claims to know exactly what's coming is lying to you."

Gracias por escribir.

pisitófilos creditófagos

Todo horquillitas miente.

Ahora bien, no es lo mismo:
- "Hay cuerda para 3-4 años",
que:
- "Hay cuerda para 2-3 años",
que:
- "Hay cuerda para 1-2 años".

Lo que entiende tu cerebro:
3-4 = "Ya no hay tanto tiempo"
2-3 = "El tiempo se acaba"
1-2 = "Si me queréis, irse", je, je, la gran Lola (yo fui amigo de su hijo).

1-2 es una horquilla límite, tratándose del final de situaciones alcistas. Por debajo de ella no hay nada (el segundosemestrismo es propio del yanosestamosrecuperandismo).

Nosotros solo decimos que estamos al final de un modelo histórico, que comenzó a mediados de los 1980, y preguntamos: ¿acaso el S&P500 no está hoy por las nubes?

No me sean horquillitas.

pisitófilos creditófagos

Que conste que todos llevamos una gacela horquillitas dentro.

La sangre de gacela va a correr, para regocijo de leones, como debiera estar avisando Cárpatos.

No es lo mismo que un león se ponga horquillitas 1-2, a que lo haga una tierna gacela, ¿o no?

pisitófilos creditófagos

«THE BEAUTIFULS».-

Hoy todos pensamos que estamos en un fin de era.

Todos estamos de acuerdo, también, en que la era que acaba es la del «Todos Capitalistitas», que ha durado varias décadas:
- «Está claro que los hijos van a vivir peor que sus padres».

Sin embargo, cierta fauna se empeña en intentar hacernos creer que todo van tan bien que la que estaría terminando sería una supuesta era de una sola década del «Easy Money»; y se estaría volviendo, de manera 'beautiful', a la normalidad 'beautiful', con su velocidad de crucero 'beautiful', mediando un 'beautiful deleverage' —desapalancamiento no traumático—, eso sí, reconociendo que habría habido algunos excesos, ya superados, y que se tendría la lección bien aprendidita cara a un futuro que, evidentemente, será 'beautiful':
http://murciaeconomia.com/not/51390/dragui-y-yellen-buscan-una-normalizacion-beautiful-/

El problema está en que mucha gente normal pica. Es decir, que la mistificación 'beautiful' funciona.

¿Por qué pica la gente? Porque al cerebro no le interesa la verdad, sino sobrevivir.

Los mistificadores, cínicamente, hacen como que se sorprenden de que su supuesto fin de mini-era financiera monetaria no acabe de llegar; y se ponen sesudos con lo supuestamente cobardicas que serían las autoridades, o con la interpretación correcta de las señales de fortaleza que estarían dando las estadísticas económicas.

Que sea humano que el enfermo terminal haga planes de futuro no quiere decir sus fantasías animadas de ayer y hoy vayan a realizarse. Recordemos que el enfermo terminal no es el sistema capitalista, sino su modelo popularcapitalista, al que se aferran los que llamamos 'conservadoritas', que han entrado en contradicción con los verdaderos conservadores, que lo que quieren es conservar el sistema, enterrando el modelo muerto, que huele a podrido, y consolidando el nuevo y gozoso modelo, que llamamos Era Cero (cero inflación, etc.).

Nueva moda, pues, la de «The Beautifuls».

No obstante, The Beautifuls dicen que al S&P500 le quedarían «1-2» años de estar 'ugly'. ¿Se supone que esto es antes de quedarse 'beautiful' en la estratosfera? ¡Ja, ja, ja! Tiernas criaturillas, lo que de verdad os están diciendo «los horquillitas del 1-2» es que el crash es inminente:
- «A nivel técnico el S&P, que sigue siendo el índice líder global y por tanto al que hay que mirar, ha roto los 2.450 puntos, el nivel que se le había resistido en varias ocasiones anteriores».
Nos preguntamos qué fundamentales hay detrás de esta rotura al alza en absoluta subida libre, ya no por la estratosfera, sino más allá, ¿en la exosfera, justo en la frontera con la nada donde todo flota 'beautiful'?

Evidentemente, la mafia del Real Estate aprovecha para colar que su estafa y extorsión vuelve a su hipotética normalidad 'beautiful' de la mano de nuevos mesías 'beautiful' —brexit, Trump, etcétera—.

G X L

pisitófilos creditófagos

ESPAÑA NO TIENE MARGEN FISCAL PARA TURBULENCIAS VENIDERAS, SU POSICIÓN DEUDORA NETA ES DEMASIADO ABULTADA Y LA CRISIS DE ENTIDADES DE CRÉDITO SIGUE ABIERTA.-

En román paladino:
- Deuda Pública en el límite,
- Deuda Externa que pesa como una losa, y
- Deuda Bancaria que todavía ha de dar disgustos.

Añadan que estos tres desequilibrios, primero, no mejoran conforme pasa el tiempo, y éste se acaba (cfr. S&P500 rechinante, centralbanquistas coordinados para tensar algo las políticas monetarias, petróleo deflacionario, etc.); y, segundo, que son desequilibrios no coyunturales, sino estructurales, que se disimulan por una presuntamente buena coyuntura debida a cuatro 'lumpen': lumpentrabajo, lumpenproductividad, lumpenturismo y lumpenconsumo.

Lo tienen aquí:
http://www.imf.org/es/News/Articles/2017/07/17/ms071817-spain-imf-staff-concluding-statement-of-the-2017-article-iv-mission

España, señores, está oficialmente en situación de ESTRANGULAMIENTO FINANCIERO TOTAL; y el FINAL se ve venir.

Será en 2018.

Quiza el problema que tienen algunos para verlo es que no comprenden que la Reburbuja-Repinchazo es un proceso mucho más administrado que lo fue el de la Burbuja-Pinchazo, aparte de que su natutaleza y finalidad es distinta; aquél era más muerte del popularcapitalismo que vida de la Era Cero; éste al revés.

Gracias por leernos.

pisitófilos creditófagos

EL SUICIDIO DEL BLESA, MÁS IMPORTANTE DE LO QUE PARECE.-

El suicidio de Blesa no es de banquero, sino de funcionario; y es repincharreburbujista a más no poder.

Blesa no era un trabajador-directivo de banca. Era un funcionario del Estado: un Inspector de Hacienda 'de derechas', amigo de otro que consiguió acceder al mando máximo del Estado, la Presidencia del Gobierno, en la segunda mitad de los 1990, cuando llegaba a España la Tercera Fase de la Unión Monetaria Europea —cfr. Informe Delors, 1989— y nuestra entrañable economía de tres empresones privatizados —teléfono, gasolina y electricidad—, playas, jamón y, sobre todo, ladrillos mal puestos, de sopetón recibiría el ínfimo nivel de tipos de interés 'alemán.

Había un 'pequeño' problema 'profesional'. En el sector público, donde Blesa y los suyos servían y aún sirven, no hay sobresueldos ni los habrá jamás. Blesa y los suyos eran —y son— rentas salariales casi mondas y lirondas, salvo algún pisito, comprado antes de la burbuja o heredado, y los ahorrillos que puedan hacerse privándose uno de todo lujo durante toda la vida, al final de la cual lo único que espera es una pensioncilla de subsistencia.

Muy 'de derechas', sí, pero ¡viva El Pisito!... y El Hipotecón para pobres mediante esas instituciones públicas, paternalistas, verticalsindicalistas y terruñísticas que eran y siguen siendo las Cajas de Ahorros, donde le tocó servir al pobre de Blesa —odia el delito, compadece al delincuente—, cuyo suicidio empezó en el pupitre de Escuela de Inspección Financiera y Tributaria, en el Paseo del Prado, frente al Ritz y El Prado.

Si esa entrañable economía española no hubiera sido tan popularcapitalista —modelo—, sino más verdaderamente procapitalista —sistema—, Blesa no habría sido reclutado para la función pública de la estafa inmobiliaria-generacional; y hoy viviría.

Querido funcionatilla, para ti, el Abogado del Estado Mario Conde significa lo que te puede pasar si te sales del sector público; el Inspector de Hacienda del Estado Miguel Blesa, si te quedas.

A Blesa le toco el Pinchazo. Ahora le tocaba el Repinchazo, que es la operación administrada mediante la que el sistema capitalista se desembaraza finalmente del modelo popularcapitalista en su parte más odiosa, la inmobiliaria. Blesa simboliza la nada popularcapitalista que viene tras el Repinchazo. Blesa quería vivir, pero no así. Necesitaba Burbuja, pero solo hay Reburbuja y Repinchazo. En estas circunstancias, ¿es o no racional quitarse de enmedio cuanto antes?

Perdonemos a Blesa, al que ahora colgarán todos los mochuelos —cfr. Pedro Toledo, del Banco Vizcaya—.

Que Dios le acoja en su seno. Recemos por él.

G X L

Losobo

El reventón comenzará con la explosión de los productos relacionados con la volatilidad Vix, Vxn, tdax, Etc

Losobo

El reventón comenzará con la explosión de los productos relacionados con la volatilidad Vix, Vxn, tdax, Etc

pisitófilos creditófagos

LOS ÍNDICES DE VOLATILIDAD NO SIRVEN PARA ANTICIPAR LOS 'TURNING POINTS'.-

La volatilidad expresa cambios en los sentimientos —avaricia/miedo—; y los cambios subjetivos tienen lugar después de producirse los objetivos.

La volatilidad sirve para decir que hay un cambio sin tener que decirlo expresamente. Por ejemplo, la frase «prepárense para un aumento de la volatilidad» significa «prepárense para un cambio».

No hay que mirar el VIX. Hay que mirar el S&P 500. Hay que mirarlo directamente; y, acto seguido, mirar el volumen.

El VOLUMEN, por contra, sí es un indicador anticipado.

«VOLUMES GOES WHIT THE TREND»:
- si suben los precios con mucho volumen, la tendencia alcista es sólida;
- si bajan los precios con mucho volumen, la tendencia bajista es sólida.
Los cambios de tendencia vienen cuando:
- los precios suben, pero el volumen flaquea; y
- los precios bajan, pero el volumen flaquea.
En estos casos, ha saturación de precios altos o bajos, respectivamente.

Observen el gráfico del S&P 500:
http://www.finviz.com/futures_charts.ashx?t=ES&p=m1

Aunque todos seamos unas gacelazas lloronas, no me vayan de gacelas, ¡hombre!

Para gacelas, el oryx. Un día paseé por las ruinas de las murallas de Jericó haciendo sonar un cuerno de oryx. Ayer me topé con una foto del rifle con el que ha acabado suicidándose un funcionario del Estado que se creyó trabajador-directivo extractor de rentas, mientras servía en el sector público financiero:
http://estaticos.elperiodico.com/resources/jpg/3/4/undefined27523637-miguel-blesa-cazador-miguel-blesa-cacer-namibia-170223200341-1487876801943.jpg

https://www.youtube.com/watch?v=7gcDLDmRrFQ
https://www.youtube.com/watch?v=JMohuzLl6UU

La 'wall' anti-'bad hombres' es la del S&P 500, cuya caída significará la desaparición para siempre de todo lo que significa el magnate inmobiliario, El Pisito español incluido:
https://www.youtube.com/watch?v=JMohuzLl6UU

«AND THE WALLS COME TUMBLING DOWN, HALLELUJAH!»

Je, je.

La caída del S&P 500 va a hacer historia. La Circular 4/2016, del BdE, es la puntilla en España.

Será en 2018.

Gracias por leernos.

Losobo

Vix bajo = posicionamiento en corto sobre futuros de volatilidad ultra elevados

Una liquidación desordenada de este posicionamiento neto en corto, retroalimentaria incrementos de volatilidad, hasta el punto de hacer romper la directriz alcista 2-4 del SP500 e inició de la tendencia bajista . La cuestión es qué va provocar está liquidación desordenada... más subidas de tipos, un mal dato de empleo, caída del crédito en China... a cualo?

Para medir el miedo o la avaricia prefiero el ratio put/call 😀

pisitófilos creditófagos

¡VIVA JOSHUA!.-

Estamos en el 'a la tercera va la vencida' coyuntural del gran 'a la tercera va la vencida' estructural.

Que Facebook, Apple, Amazon, Netflix y Google (hoy Alphabet) pesen tan exageradamente tanto en el S&P 500 es 'pincharreburbujista' a más no poder.

La capitalización bursátil FAANG (5 empresas) es el doble que la del resto (495 empresas) del S&P 500, y una cuantía similar a la de la economía de Francia. Se intenta justificar con que, en las áreas de negocio de estas empresas, hay un brillantísimo futuro por descontar. Pero no es más que la palabrería propia de toda burbuja y estafa, para hacerte pagar una millonada hoy. El volumen FAANG ya está desacoplado de su tendencia; está ya a la vista, en el próximo futuro, el día en que dejará de comprarse FAANG a estos precios; no será por nada relacionado con el nivel de tipos de interés de intervención, sino por causas intrínsecas FAANG.

Cuanto más credibilidad demos a los vendedores de crecepelo con su cansino 'la culpa de las burbujas la tiene el Estado', peor para nosotros. La culpa de las burbujas la tienes tú, por la gacela que eres, creyéndote león.

El Pensamiento Crecepelo está contradiciéndose. Un días acusa de que 'se están retirando estímulos pero la economía todavía los necesita'; y, al siguiente, de que 'no se están retirando estímulos cuando la economía ya no los necesita'. Nótese que, en ambos casos, la culpa la tendrá el Estado. ¿Pero la culpa de qué? ¡La culpa del crash bursátil e inmobiliario!, que es lo que todos, de verdad, descuentan, y que pondrá punto final al modelo popularcapitalista ochentero.

Va a caer el S&P 500, sí o sí. ¿Acaso FAANG es Dios? Tras la caída, en cascada, viene el estrés financiero mundial... «AND THE WALLS COME TUMBLING DOWN»:
https://www.youtube.com/watch?v=lvjVH9zUMMI
https://www.youtube.com/watch?v=RfYTlhIFh9g

G X L

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