El puente

Alexis Ortega

“Lo que yo quiero mostrar […] es qué se esconde detrás de lo que llamamos ´la realidad´. Busco el puente que conduce de lo visible a lo invisible [...].Mi objetivo es […] hacer visible lo invisible a través de la realidad. Puede que suene paradójico, pero la realidad es la que conforma el misterio de nuestra existencia.” Sobre mi pintura, Max Beckmann (discurso leído el 21 de julio de 1938)

Imagen de Alexis Ortega

Alexis Ortega: Economista de profesión, músico de vocación, dramaturgo frustrado, hijo de tendero y nieto de campesino que no acaba de encontrar razonable una ciencia como la economía que a veces se olvida de lo más importante: ser útil a las personas en la gestión de su vida. Alexis Ortega está especializado en el análisis económico y la implantación y seguimiento de políticas de gestión del riesgo de tipo de cambio y tipo de interés en empresas con vocación exterior. Colaborador-analista en diferentes medios audiovisuales y socio director en Finagentes Gestión, Empresa especializada en el asesoramiento en la gestión de los riesgos de tipos de cambio y tipos de interés.

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30 septiembre, 2014 | 19:03

En el periodo desde la introducción del euro, presidido por una política monetaria expansiva de los bancos centrales motivada por la explosión de la burbuja “puntocom”, los precios en los distintos paises de la UME ha sido dispar. 

Esta política monetaria expansiva infló una burbuja de crédito inmensa que en los países del sur de la Eurozona dio lugar a un fuerte incremento de los precios. Dando lugar con ello una fuerte pérdida de competitividad de todos ellos.

Lo que antes estos países lograban a través de una devaluación de sus divisas, hoy deben hacerlo "clonarla" a través de lo que se conoce como una “devaluación interna”. Es decir a través de una reducción de precios y salarios. Entiéndase bien, salarios y precios. La parte de los salarios, a través de una reforma laboral se podido, en parte,  llevar a cabo. Ello se ha realizado con un gran sufrimiento de la población.

La parte de los precios no tanto. La rigidez de los mercados internos ha cumplido su misión de mantener artificialmente altos (e incluso subiendo) los precios de los productos y servicios en los sectores menos expuestos a la competencia. Haciendo más duro aún, si cabe, el proceso de ajuste de la población española. Sobre esta y sobre los sectores más expuestos a la competencia ha recaído todo el esfuerzo de adaptación. Pero no ha sido suficiente.

Utilizando el IPC subyacente (excluyendo energía, comida y tabaco) en España e Italia los precios están  entre un 18-15 %  por encima de los alemanes y entre un 9,0-6,5% por encima de los de la UME. Ese enorme diferencial de precios -y casi nada más- es el gran problema de ambos países. La situación en Francia es menos problemática (solo un 4,4% por encima de los alemanes pero un 3,0 por debajo de la UME). 

20140930-IPC(2)
En esta situación o los precios alemanes suben a un ritmo mayor que el español e italiano (ajuste de precios castigando al consumidor alemán) o bien los precios de estos dos países descienden hasta un nivel que sea equiparable al alemán.

Los sectores reacios a los ajustes de precios han contado con la inestimable ayuda del “fantasma de la deflación” para lograr la connivencia de la opinión pública. Incluso de aquellos colectivos que más se van a ver afectados por el inflación. Observe que el estancamiento del índice español en el último año (desde septiembre del 2013) apenas ha logrado cerrar la brecha de precios con Alemania y la UME.

La devaluación del euro emprendida por el BCE recientemente no va a solucionar el problema de fondo de disparidad de precios dentro de la UME. Además puede provocar un aumento del superávit por C/C de la UME (superior a los 200.000 millones de € y alrededor del 2,0-2,5% del PIB) y provocar un posterior ajuste violento en los mercados.

La devaluación del EUR, solo acabará dando más tiempo a unos gobiernos, que como ha venido siendo siempre, lo malgastarán.

24 septiembre, 2014 | 18:21

Las ventas de viviendas de segunda mano en EEUU alcanzó en agosto la cifra anualizada de 5,05 millones de unidades (-1,8% mensual) frente al dato revisado de 5,14 millones de julio.  Según la NAR (Asociación Nacional de Agentes Inmobiliarios), esta es la primera caída tras cuatro meses consecutivos de aumentos, debido a una menor presencia de clientes que pagan en efectivo en el mercado (hasta ahora gran motor de crecimiento del sector dado que el crédito hipotecario apenas se ha reactivado en siete años de crisis de las "hipotecas basura").

    20140924-Hipotecas3

Asimismo, la asociación recalca que, aunque el dato de agosto es el segundo mayor de 2014, la venta de viviendas de segunda mano aún sigue siendo un 5,3% inferior a los 5,33 millones de mismos mes del año anterior, también el segundo dato más elevado de ese año. La mediana del precio de venta de la vivienda usada se situó en 219.800 $, un 4,8% en tasa interanual. Por su parte, el precio medio cayó a 265.200 $ (-0,9% mensual) pero se situó un 3,4% por encima de los precios de hace un año. El inventario de viviendas usadas a la venta descendió un 1,7%, hasta situarse en 2,31 millones de unidades, lo que equivale a 5,5 meses de demanda al actual ritmo de ventas. Este último ratio se mantiene estable en ese nivel en los últimos 4 meses.

Por otro lado, el índice de la Fed de Chicago de Actividad Nacional descendió a -0,21 en agosto desde +0,26 de julio. Cualquier dato por encima de cero, indica que la economía se está expandiendo a una velocidad mayor que su tradicional ratio de crecimiento. La media móvil de tres meses del índice descendió a 0,07 en agosto desde 0,20 en julio, marcando su sexta lectura consecutiva por encima de cero. La media móvil del índice sugiere que crecimiento de la actividad económica nacional estuvo escasamente por encima de su tendencia histórica, cayendo por debajo de la misma en el dato mensual.

La Reserva federal ha señalado que mantiene los tipos de interés entre el 0-0,25%, y que seguirán bajos durante un "tiempo considerable" pese a que algunos expertos apuntaban a que la Fed podría quitar de su comunicado esta coletilla.

Con respecto a China, el mercado respiró tranquilo después de conocerse que el dato preliminar de septiembre del PMI manufacturero Markit/HSBC  se situó en los 50,5 desde los 50,2 en Agosto (se esperaba 50,0). Destacar que el subíndice de exportaciones subió a 53,9 el mayor en 4 años.

El portal digital de información Sina, que cita fuentes financieras, afirmó hace una semana que el banco central chino inyectará el equivalente de 81.000 millones de dólares en los cinco bancos más grandes del país, todos públicos. Ello podría marcar el inicio de una serie de medidas de estímulo en la segunda economía mundial, actualmente ralentizada.

  20140924-PMI

Por último, el PMI compuesto de la Unión Monetaria Europea que elabora Markit caía levemente  en septiembre a 52,3 desde el 52,5 de agosto. Este indicador sugiere un crecimiento del PIB en el 3ºT de cómo máximo del +0,3% si bien existen signos alarmantes de que en el último trimestre del año podría ralentizarse la expansión dado que los pedidos manufactureros se han situado en el nivel más bajo de los últimos 15 meses. Si desglosamos el dato, en el sector servicios, el registro de septiembre era de 52,8 desde el 53,1 mientras que el manufacturero pasaba a 50,5 desde 50,7.

Por países se mantiene el preocupante “gap” entre las dos principales economías de la UME. Alemania ofrecía un PMI compuesto de 54,0 en septiembre desde el 53,7 de agosto mientras que Francia pasaba a 49,1 desde el 49,5. Como nota positiva apuntar que el PMI manufacturero, indicador que recoge mejor el componente cíclico, recuperaba en Francia a 48,8 desde 46,9.

Con estos datos en la mano se reafirma el diagnóstico realizado por Draghi de que el crecimiento está perdiendo ritmo. Si se confirma  esta tendencia a la baja en las próximas encuestas de confianza empresarial, la inflación se mantiene en los niveles interanuales del 0,4% y las inyecciones de liquidez del BCE no son lo suficientemente efectivas para reestablecer el volumen de las balance de  la institución al que había a principios de 2012 (2,7-3,0 billones de €) las probabilidades podría elevarse sustancialmente para la adopción de un QE.

Con respecto al programa de compra de activos privados (ABS) inicialmente el mercado actual sería de 880.000 mill de € de los cuales el 70% son cédulas hipotecarias. Informaciones no oficiales pero difundidas por Reuters sugieren que el detalle del programa de adquisiciones podría aspirar a 500.000 millones de €. Este montante unido al de los TLROS debería completar hasta 1 billón de € (situación del balance a principios de 2012).

Si la ventana de liquidez de diciembre no cumple el pronóstico (que la suma de las dos ventanas llegase a 400.000 millones de €) la probabilidad de una QE a la americana por parte del BCE podría considerarse como total.

23 septiembre, 2014 | 11:55

Queda asumido que el BCE está promocionando una política de EUR débil dada la "preocupante" deriva de la evolución de los precios hacia un potencial escenario de deflación. Aunque las probabilidades de dicho escenario son bajas,  lo cierto es que si finalmente la UME se viera abocado a él, las consecuencias quedarían multiplicadas por el excesivo endeudamiento de sus principales economías.

Ahora sí parece que el BCE ha optado por la máxima anglosajona que, puestos a pasarse, es mejor por exceso que por defecto. Esta solución actualmente no es problemática, pero tiene todos los ingredientes para que en el futuro lo sea.

La UME es la principal potencia acreedora del mundo y, según los últimos datos de julio publicados por el BCE, el saldo acumulado en los últimos 12 meses hasta julio de 2014 estacionalizado alcanzaría los 233.600 mill de € o el 2,4% del PIB. En ese mes el saldo mensual favorable se incrementaba en 32.300 mill de € (también estacionalizado) desde los 24.800 millones anteriores.

20140923-Balanza CC

Con la medida de Draghi se “exporta desinflación” con especial incidencia a EE.UU. que ya de por sí moderaba su IPC interanual en agosto al 1,7% desde el 2,0%. Si estos precios se mantiene alejados del objetivo del 2% (Core PCE deflactor) vemos muchos motivos para que Yellen haga prevalecer su predisposición por mantener todo lo posible las laxas condiciones monetarias.

La economía de EE.UU. está recuperando, pero su vigor de crecimiento es muy vulnerable. Ya tuvimos prueba de ello en el 1ºT (-2,1%)  si bien presentó una reaceleración en el segundo (+4,2%), pero con todo, el crecimiento será muy complicado que supere el 2% este ejercicio.

De momento Japón ya ha visto “las orejas al lobo” en relación con la política monetaria del BCE y ha emprendido una activa campaña a favor de un JPY más depreciado que ha deparado niveles de 109 JPY/USD y 140 JPY/EUR. 

Por lo que respecta a los emergentes un mantenimiento de los tipos oficiales por parte de la Fed durante más tiempo en los niveles actuales aliviaría la posible salida de capitales. Aunque hayan existido fases de considerable depreciación de las divisas emergentes todavía podría quedar un amplio recorrido de ajuste cuando la Fed en el futuro endurezca el discurso.

14 septiembre, 2014 | 09:59

Ya hemos comentado otras veces que los dirigentes monetarios de los distintos bancos centrales son especialmente cuidadosos en no explicitar  de una forma palpable su interés, en ciertos momentos, por ganar competitividad exterior vía debilidad de su divisa.

Sin duda esta es la situación tras las nuevas medidas resultantes adoptadas por el BCE a primeros de septiembre.  Si hacemos repaso a las conferencias de los miembros del Consejo de gobierno la realidad se evidencia más claramente.

El pasado 22 de agosto Draghi comparecía en Jackson Hole y, aunque era una fecha previa a la actuación de septiembre, ya dejaba caer literalmente el siguiente comentario:

“Ya hemos visto movimientos en los tipos de cambio que deberían apoyar la demanda interna y la inflación lo cual esperemos que sea continuado dadas las esperadas trayectorias divergentes entre en la política de EE.UU. y la UME”.

Estos comentarios se insertaban en el apartado de políticas de reactivación de la demanda para mejorar el mercado laboral.

Asimismo, y ya pasada la decisión monetaria del 4 de septiembre, Benoit Coeuré en un discurso  titulado: “Vida debajo de cero: Aprendiendo sobre los tipos de interés negativos”, apuntaba el aumento del diferencial a favor del USD para los tipos de interés a un día. De una forma, quizás menos explícita, venía a decir que un aumento del diferencial entre los tipos de corto de estas economías es una de las consecuencias de la política de tipos de interés de depósito negativos.

20140912-EONIA

Si continuamos el razonamiento la siguiente consecuencia es clara: una depreciación del euro.

Si recordamos las últimas previsiones de PIB e inflación apenas presentaron cambios y se realizaron con un tipo de cambio del euro frente al dólar 1,36 para el 2014 y de 1,34 para el 2015-16. Estos valores eran los de partida en las dos semanas previas al cierre de toma de datos el pasado 13 de agosto. Con el actual nivel, si se mantiene en
términos promedio, la situación ya cambiaría bastante.

La constitución de una política de euro débil podría tener un éxito limitado.

  • La UME es la principal potencia acreedora del mundo con una estimación de superávit por Cuenta Corriente del 2,6% del PIB para el 2014 y que iría incrementándose.
  • Si el USD sufre una fuerte apreciación podría en algún momento retrasar la subida de tipos. En esta línea cabe destacar la evolución de los precios de los commodities a la baja que también limitaría la inflación en EE.UU.

En algún momento esta política generará tensiones y no es sostenible.

11 septiembre, 2014 | 17:44

(Ciclo en homenaje a Narciso Ibáñez Serrador)

“A mí me gusta el dinero, como a ustedes y como a ellos, y como a todos, pero me gusta mucho trabajar. ¿Qué le robé a la presidencia [ayuntamiento]?  Sí le robé, sí le robé, poquito porque está bien pobre”

Hilario Ramírez Villanueva  ”Layin”.

Candidato independiente a la alcaldía de San Blas en el Estado de Nayarit (México)  

 

Hilario Ramírez Villanueva, también conocido como Layín, ejerció como alcalde de San Blas tras ganar las elecciones en 2008 representando al Partido Acción Nacional (PAN).

Según el diario "El Universal", su gestión al frente del municipio fue cuestionada por la presunta desaparición de 20 millones de pesos (aproximadamente 1,2 millones de euros) pero el asunto nunca se llegó a esclarecer.

A pesar del “escándalo”, aspiraba (ahora como independiente) a la reelección como alcalde de San Blas en las elecciones municipales del pasado 6 de julio en las que se renovaban los cargos de 20 ayuntamientos del Estado de Nayarit.

En su mitin destacó que fue solo una "rasuradita" y que le entregó el dinero a "los pobres compañeros":

“Han dicho que robé mucho dinero. Sí robé, pero poquito, porque no había dinero. Han dicho mis adversarios que me robé 120 o 150 millones de pesos. Ustedes lo saben compañeros, las presidencias están bien pobres, no hay dinero. Ojalá hubieran estado los 150 millones, a ver si no me los llevo, los cabrones; esos mismos los hubiera hecho de pura obra pública.”

Como no podía faltar, durante el mitin celebrado a principios de este año, el político méxicano hizo una invitación (gratis) a su próxima fiesta de cumpleaños.

“El 22 de febrero, están invitados todos mis amigos, y también mis enemigos, de todo el estado, de toda la república, viene la banda El Recodo, para que vayan a disfrutar de una bonita fiesta, porque ustedes saben que su amigo el Layín atiende bien”.

Después de arrasar en medios nacionales con sus declaraciones, Hilario Ramírez Villanueva aseguró que fue una broma “porque soy vacilón”.

Parece ser que su objetivo era para que la gente que lo estaba escuchando se riera, por lo que pidió que “se deje de hacer política sucia” y “se pongan a trabajar” quienes lo están difamando.

Siempre consideró que este suceso no afectaría a su campaña de reelección. Tras sus declaraciones dijo confiado, que la gente que le va a votar pues ya lo conocen en su desempeño. Parece conocer bien a sus ciudadanos.

Hilario Ramírez Villanueva fue reelegido alcalde de San Blas.

El éxito electoral y en las redes le ha dado la oportunidad, si quisiera,  de tener una “prometedora” carrera como humorista[1].

 

Ramírez, conocido también como el “Alcalde Dadivoso”, en su toma de posesión llegó montado en un caballo purasangre por un valor superior a los 250.000 dólares, y regaló dinero a los asistentes.

La sinceridad nunca fue tan cara ni tan parecida a la mentira.

 NOTAS:

[1] El chiste no es muy recomendable, pero refuerza, si cabe, la imagen del personaje y el grado de esperpento al que se puede llegar actualmente. No obstante se advierte que puede herir la sensibilidad de algunas personas

10 septiembre, 2014 | 12:47

Con la perspectiva de las últimas sesiones y analizadas con más detalle las nuevas medidas del BCE todo apunta a que la institución monetaria ha optado por un euro débil para impulsar el crecimiento.

Durante la primera mitad del año se han ido acumulando comentarios de una “japanización” de la economía. Que Draghi lo negara, en sus ruedas de prensa, no parece haber sido un obstáculo para dar el paso que ha dado en la reunión de la semana pasada. Por ello se ha comentado que había una cierta "sensación de pánico" en la autoridades del BCE.

El mecanismo del crédito sigue sin funcionar eficientemente en las economías periféricas y lo cierto es que no hay mucha garantía de que las rebajas del precio del dinero puedan trasmitirse en toda su proporcionalidad a la economía real. Ante esta fragilidad, parece ser qye la única herramienta que pueda aportar tracción es un tipo de cambio que permita ganar competitividad exterior (?) y, de paso, generar algo de inflación que reduzca el riesgo de deflación (?).

Los miembros del Consejo de gobierno del BCE no pueden expresar verbalmente esta evidencia de un interés por un euro débil, pero la fijación de un recargo del 0,20% a las reservas no legales que tengan los bancos comerciales en el BCE es un factor clave.

Curioso argumento en una zona que disfruta en estos momento, de una superavit por Cuenta Corriente superior a los 200.000 Mill.€ anuales  (por encima del 2% del PIB de la UME) y que acabará creando nuevos problemas/conflictos con sus socios comerciales.

Además la baja inflación en la UME es producto de una adecuación de los precios en la zona del sur de Europa, que es lo que realmente les ha dado capacidad competidora, por lo que frenar este proceso de reequilibrio no parece lógico.

El Eonia (tipo de interes a un día) ya ha fijado niveles negativos y los futuros de este mismo indicador apuestan por una temporada en esta zona. En los plazos de Euribor a 1 y 2 semanas también hemos visto este mismo efecto.

Si observamos la comparativa con respecto a la remuneración al ahorro en USD y empleamos el plazo que para nosotros más significativo, el 2 años, tenemos que el tipo swap  del EUR se sitúa en el 0,18% desde el 0,31% de principios de agosto cuando la referencia de USD actualmente cotiza en el 0,71% desde el 0,65%. Con lo que el diferencial es actualmente de –0,53% desde el –0,34% de principios de agosto (tipo swap del EUR vs. tipo swap del USD).

20140910-Swap-USD

Parece por tanto que mucho se ha debido a la política monetaria del BCE y no tanto a una revisión de las expectativas de tipos de interés en los EE.UU.

Para el futuro consideramos que existe ya muy poco margen de actuación por parte del BCE y estimamos las probabilidades de un QE en no más del 25%-30%.

Los tipos swaps a 2 años en la UME estarían cerca de haber tocado suelo. Para el caso de la referencia de EE.UU. es posible alguna subida, pero consideramos que el “timing” de subida en los tipos oficiales no se adelantará y será cosa, como muy pronto, de la segunda mitad de 2015.

09 septiembre, 2014 | 09:51

“Solo un psiquiatra puede ayudar ahora a Schöenberg […] le vendría mejor dedicarse a palear nieve que a garabatear papel de música.”

Carta de Richard Strauss a Alma Mahler (1913) 

Richard Strauss[1] escribía estas palabras hace poco más de un siglo, como miembro del Comité encargado de otorgar la beca de la Fundación Mahler a la que se presentaba un amigo de la familia: Arnold Schöenberg[2]. Mahler había muerto dos años antes y la carta iba dirigida a su viuda.

A principios del siglo pasado, se producía un nuevo choque contra los muros de la tradición. Esta vez provocado por un nuevo episodio de  globalización que ponía en duda las bases sobre la que se construía el edificio artístico de Occidente. Mircea Eliade[3] llegó a escribir que “el fenómeno capital del siglo XX no ha sido, y sobre todo no va a ser, la revolución del proletariado, sino el descubrimiento del hombre no europeo y su universo espiritual”.

Existían otras formas de hacer las cosas. Lo que parecía natural y estable (los colores, las formas en la pintura, la relación entre los sonidos, los intervalos, la estructura tonal en la música) no eran más que convenciones construidas por los occidentales a lo largo de los siglos. Estas convenciones no eran universales.

El movimiento expresionista en la pintura se rebelaba contra la exigencia de imitar "las formas exteriores de la naturaleza" (los colores de los objetos no se reflejaba en la pintura, de ahí que pueda existir un césped de color rojo o un árbol azul), y la música a través de los postulados de Schöenberg proponía la "emancipación de la disonancia", el fin de la tiranía de la tonalidad[4].

Esto a pesar de parecer una revolución, los postulados de Schöenberg ya intuían en el cromatismo wagneriano y  lo propugnaban, veladamente compositores anteriores a él   como Debussy[5] o Scriabin.

Irónicamente Schöenberg, estaba buscando un nuevo sistema que pusiera orden en el desconcierto, que hiciera posible un nuevo clasicismo. En el fondo un revolucionario solo quiere imponer un nuevo orden (en definitiva un clasicismo) que en su momento habrá de ser derribado.

Simplificándolo mucho, el serialismo de Schöenberg buscaba no solo resolver el entuerto creado tras inevitable caída de la tonalidad (y con ello de las referencias con las que público y autores se movían en un plano de estabilidad) sino que  asegurase la supremacía alemana ante la creciente influencia de la música rusa y francesa[6].

En el fondo, muchas veces la revolución no es más que una de las formas que tiene  la evolución natural de las cosas de imponerse y su violencia es directamente proporcional a la magnitud de los obstáculos que el “status quo”, pone en el camino  dado que no desea ser reemplazado.

Si durante mucho tiempo después de establecida la nueva realidad, la sociedad sigue mirando con nostalgia al pasado más reciente (porque le da seguridad y reduce su ansiedad ante lo nuevo) pueden hacerse una idea de la magnitud a la que pueden llegar a tener estos en la etapa de transición de un modelo a otro.

En este punto siempre dos tendencias opuestas se contraponen y complementan. Por un lado conservar algún aspecto del pasado aprendido y por otro lado su renuncia a hacerlo para buscar algo más acorde con las necesidades técnico-expresivas. No obstante, “ambas líneas pueden darse en el mismo compositor: a veces se éste comienza respetuoso [con la tradición] y termina libérrimo, a veces lo contrario” [7].

Strauss puede ser un ejemplo de ello ya que  con óperas como Salomé y Electra, escritas en 1905 y 1908, se convierten en experimentos musicales que llevaron a la música a sus extremos de cromatismo donde asomaba la politonalidad, la atonalidad y el expresionismo. Sin embargo, la composición de “El caballero de la Rosa” (1911) supuso una vuelta a la tonalidad más clásica. El cromatismo wagneriano cede ante un esquema predominantemente diatónico.

A veces el miedo a lo nuevo es más potente que la necesidad ineludible de avanzar.

Esta semana, la actuación del BCE parece ser un fiel ejemplo de lo que a principios de siglo atenazaba a la música. Tradición versus modernidad. El miedo frente al “salto a delante”.

Los que piden un euro débil, solo piden poder  estar dentro de la UME sin hacer cambios. Como si nada hubiera cambiado en los últimos 20 años. Los que quieren más liquidez, solo piden mantener su “status quo” y a la vez  dar entrada a nuevos actores en escena. Es decir, amalgamar cosas completamente incompatibles.

Los mismos que han pedido un euro a 1,20 dólares, y vean que no se ha resuelto nada, pedirán luego un euro a 1,10 dólares. Más tarde pedirán la paridad y cuando lleguemos a ella pedirán 0,90 dólares y así hasta el infinito, que podría ser pedir “tipos de cambios negativos”.  No. No es un error tipográfico. Así como parecía que no podían existir tipos de interés negativos (y ahora los saludamos con alegría), se inventarán el término “tipos de cambio negativo”. Solo dios sabe que significará.

La aparente victoria de la tradición es solo eso, apariencia. Schöenberg llego y lo alteró todo. Ya nada ha sido igual. Las antiguas disonancias son ahora consonancias. Richard Strauss  a medio camino entre el cinismo y lo práctico terminaba la carta “…de todas formas, mejor será que le demos la beca [… ] Nunca se sabe qué dirá la posteridad”.

NOTAS:

[1] Este año se celebran los 150 años de su nacimiento. La  celebración del centenario en 1964 quedó empañada por la  relación de Strauss con el gobierno nazi que ha sido objeto de innumerables comentarios, discusiones y estudios http://www.newstatesman.com/culture/2014/01/richard-strauss-reluctant-nazi-collaborator.

Aunque fue declarado inocente de cualquier vínculo con el Estado Nazi en su juicio de “desnazificación”, Strauss  fue nombrado en 1933 presidente de la Cámara de Música del III Reich, responsable, entre otros actos, de la prohibición de la música de compositores judíos a la vez que  compuso y dirigió  el “Himno Olímpico” en los Juegos Olímpicos de Berlín de 1936. Sin embargo, en su puesto de presidente de la Cámara de Música intentó evitar sin éxito, la prohibición de la música de Mahler o de Debussy y  su colaboración con el escritor judío Stefan Zweig en el libreto de su ópera “La mujer silenciosa” le creó problemas con  el Partido Nazi y, especialmente con  Goebbels.

La conducta contradictoria de Strauss, parece estar en gran parte motivada por el hecho de que su nuera Alice (la esposa de su hijo Franz y madre de sus nietos) era judía. Creyó que su complacencia con el régimen le daría un ventaja  especial. En 1942 la abuela de Alice es internada en el campo de concentración de Theresienstadt, y Strauss viajó un día hasta el campo, diciendo en la puerta: “Mi nombre es Richard Strauss”, con la intención de llevarse a la prisionera, consiguiendo sólo que los guardias de la puerta le echaran. Otros familiares de Alice murieron o fueron asesinados en Theresienstadt o en otros campos.

[2]      Schöenberg nació en Viena en septiembre de 1874, miembro de una familia de origen judío, pintor y compositor autodidacta. Creó el sistema musical dodecafónico que suele ser  interpretado como la continuación del  trabajo de compositores como Wagner, quien con sus dramas musicales había llevado la música tonal hasta unos extremos anunciando prácticamente su disolución definitiva. Rechazado por los nazis en 1933, se estableció en Estados Unidos, donde murió en julio de 1953.

[3]      Filósofo, historiador de las religiones y novelista rumano en su obra “Diario” (15 de junio de 1952)

[4]      En el sistema tonal cada grado de la escala tiene una relación preestablecida entre ella y la tónica (la que da nombre a la tonalidad) que vendría siendo el centro de todo. Todas las notas  giran en torno a la tónica, como la figura de Jesucristo es el centro de  “La Última Cena de Leonardo de Vinci. La revolución de Schöenberg  significaba que no sólo cualquier combinación de notas era aceptable sino que "dejaba de existir la obligación de resolver un acorde disonante en una consonancia”.

[5]      Debussy  crea una música que, si bien pareciera mantenerse fiel a la tonalidad, cifra su atractivo en otros valores (la tímbrica, la masa, la densidad…) al margen de la armonía funcional.

[6]      Schöenberg se creía destinado a cumplir una misión histórica, consistente  primero en la instauración gradual del régimen atonal y, después, en implantar un sistema nuevo que asegurase “la supremacía de la música alemana durante los próximos cien años”.

[7]      “Una historia de la música contemporánea” de Luis de Pablo.

 

03 septiembre, 2014 | 17:51

“Todo cliente puede comprar un vehículo pintado del color de su preferencia, siempre y cuando sea negro”.

Henry Ford.

Henry Ford ordenó que todos los Ford-T se fabricasen sólo en color negro ya que la pintura al esmalte negra era la que menos tardaba en secarse.

¿Y si al final los consumidores empezaban a preferir  un color distinto y a pasar por alto los evidentes beneficios en precio que suponía esta uniformidad de color? De hecho, la medida de Ford se mantuvo hasta 1926, un año antes de dejar de fabricarse, ante la intensificación de la competencia de otras marcas de vehículos y la evolución de los esmaltes en materia de secado.

Hace apenas unos días se cumplía un año  del rechazo por el Parlamento británico a la moción del primer ministro,  en la que proponía una intervención militar "legal y proporcionada" en Siria. La votación perdida por un estrecho margen (fue rechazada por 285 votos en contra frente a 272 a favor)  fue la primera constatación de la pérdida de capacidad de control de la situación por parte de un de los principales actores de la escena mundial.

A apenas 15 días del histórico referéndum de independencia de Escocia, la constante subida de la intención de voto de los favorables a la independencia ha llevado el nerviosismo a los responsables políticos y a los mercados financieros.

David Cameron se siente cada vez más incómodo con una jugada que parecía destinada a zanjar definitivamente el debate nacionalista en la región  ante el previsible fracaso electoral de la opción independentista. Cameron y sus asesores habían tenido muy en cuenta el resultado de todas las encuestas, que una tras otra vaticinan el triunfo del NO.

"Estoy nervioso porque es algo importante", aseguró el Primer Ministro británico al 'Scottish Daily Mail' durante su reciente visita a Escocia, donde volvió a defender el NO a la independencia de Escocia del Reino Unido. Aunque parece confiado en que su futuro político no está en juego, tuvo que responder contundentemente con un  "No" en una entrevista a la BBC sobre la posibilidad de dimitir si Escocia aprueba separarse del Reino Unido.

Ayer martes, la libra esterlina cayó ayer  un 0,5% frente al dólar después de que el diario “The Sun” publicara una encuesta en la que se  otorgara un 48% de los votos al no y un 42% al sí. El 10% restante lo componen el grupo de los indecisos y los que posiblemente no tiene intención de votar. En el “cocinado” posterior, una vez descontados los indecisos, el sondeo otorgaba un 53% del voto a los unionistas y un 47% a los independentistas.

20140903-Scotish referendum

Con independencia del resultado final, lo más significativo de la evolución de los sondeos es que se confirma el rápido auge del movimiento independentista. La magnitud del cambio de tendencia debe ser bastante fuerte dado que los  sondeos (que de forma sistemática han tendido a reflejar un apoyo implícito a los unionistas)  no han podido dejar de constatar un rápido aumento de los independentistas.

Muchos se preguntarán por qué ha surgido ahora esta inquietud en Escocia. Después de todo, la unión ha sido bastante tranquila y beneficiosa para ambas partes. Pero hay, ciertamente, razones para emprender el debate. Razones que se han vuelto más claras en el contexto de los últimos problemas económicos en Occidente, la UE, la UME y Gran Bretaña. Esta crisis tiene algo de cambio de ciclo.

El ambivalente mensaje de salida de Escocia de la UE en caso de optar por la independecia, cuando mayoritariamente los partidarios del NO quieren a la vez celebrar un referéndum sobre la pertenencia del conjunto del país de la UE (probablemente apoyando su salida) no ha hecho más que poner de manifiesto el inmenso galimatías de un país, su clase política y su opinión pública  que se niega a reconocer su verdadera posición en el mundo.

Bienvenido a la Europa periférica. Bienvenido a los PIGS.

02 septiembre, 2014 | 10:20

El índice PMI de China publicado por la Oficina Nacional de Estadísticas cayó en agosto a 51,1 desde un máximo en 27 meses, ligeramente menos que lo previsto. Por subíndice, los de producción, empleo, nuevos pedidos (52,5 vs. 53,6), tiempo de entrega e inventarios de materias primas cayeron de manera generalizada, mientras que el empleo (por debajo de 50 en casi 24 meses, bajó en agosto a un mínimo en tres meses de 48,2) mostró una mayor debilidad.

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Por otro lado, el PMI final de agosto elaborado por HSBC/Markit (más fiable para el mercado) bajó a 50,2 en agosto, ligeramente por debajo de la lectura preliminar (50,3) del mismo mes  y muy levemente por encima de los 50 puntos que marca la diferencia entre expansión y contracción de la actividad. El subíndice de nuevos pedidos exhibió el peor desempeño de los dos, perdiendo dos puntos completos a 51,3 desde julio.

Los descensos en ambos PMI ponen de manifiesto el debilitamiento de la economía china y empuja a la necesidad de una acción política adicional para aumentar el ritmo de crecimiento en la segunda economía más grande del mundo. El crecimiento en el sector manufacturero chino se ralentizó por el debilitamiento de la demanda externa e interna. La economía de China creció un 7,4% en el primer trimestre pero ha rebotado al 7,5% en el segundo.

El Índice PMI final del Sector Manufacturero de la Zona Euro de Markit (ajustado estacionalmente) se ralentizó en agosto hasta su nivel más bajo en los últimos catorce meses. En concreto, el índice general se situó en los 50,7 en agosto (50,8 en su estimación preliminar a mediados de mes), por debajo del 51,8 registrado en julio.

Los índices PMI nacionales señalaron que la continuada recuperación manufacturera se ha ralentizado en general en gran parte de la Eurozona. Aunque Irlanda fue la gran excepción,  el ritmo de expansión se ralentizó en España, los Países Bajos y Alemania. Por países la clasificación queda de la siguiente manera: Irlanda 57,3 (máxima en 176 meses); España 52,8 (mínima en 4 meses); Países Bajos 51,7 (mínima en 13 meses; Alemania 51,4 (desde la primera estimación de 52,0 y  mínima en 11 meses); Austria 50,9; Grecia 50,1 (máxima en 3 meses); Italia 49,8 (mínima en 14 meses) y Francia 46,9 (desde una estimación flash de 46,5 y mínima en 15 meses). 

El ritmo de crecimiento de los nuevos pedidos recibidos también se ralentizó hasta el más débil en la actual secuencia de catorce meses de crecimiento. La incertidumbre económica y geopolítica fue el principal factor responsable de dicho crecimiento más lento de la demanda.

El subíndice de pedidos de exportación registró el aumento más lento desde julio de 2013. Francia fue el único país que registró una contracción mientras que el ritmo de crecimiento se moderó en Alemania, Italia y Grecia. Por su parte Irlanda, España y Austria registraron unos ritmos más fuertes de crecimiento de los nuevos pedidos para exportaciones. El subíndice de empleo se redujo, aunque levemente. Los tres países principales, Alemania, Francia e Italia, registraron reducciones del subíndice de empleo, al igual que Grecia. Sin embargo, aumentó en España, los Países Bajos, Austria e Irlanda.

Por último, el PMI manufacturero del Reino Unido, que en los últimos meses parecía “navegar en solitario”, sufrió en un agosto una muy fuerte caída a 52,5 desde los 54,8 del mes previo. Resulta curioso este resultado dado que hace apenas dos semanas la estimación preliminar (flash) de este dato era de 55,1. La desaceleración del sector manufacturero no es solo de la Eurozona. Con esta fuerte caída, el índice se encuentra en sus mínimos desde mediados del 2013.

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Esta tarde se publicará el ISM manufacturero americano. ¿Se quedará al margen de la situación general del sector a nivel mundial? Esta situación ya se ha venido produciendo desde principios de año.

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